【正文】 業(yè)基本數(shù)據(jù) 行業(yè)概況及現(xiàn)狀 有色金屬 是指鐵、鉻、錳三種金屬以外的所有金屬。 2023年，有色金屬工業(yè)完成 固定資產(chǎn)投資7617億元，同比下降 %，近幾年首次出現(xiàn)下降 。 行業(yè)基本數(shù)據(jù) 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 金鉬股份 廈門鎢業(yè) 總資產(chǎn)（元） 15,882,835,62 7,434,867,569 28,569,410,34 16,334,689,13 15,987,141,96負(fù)債（元） 7,992,857,325 5,997,987,880 16,131,251,24 3,248,570,968 7,752,498,368資產(chǎn)負(fù)債率（ %） % % % % %%%%%%%%%%%5,000,000,10,000,000,15,000,000,20,000,000,25,000,000,30,000,000,坐標(biāo)軸標(biāo)題 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較（ 2023/12/31） ? 不同企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相差較大； ? 行業(yè) 內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率保持在 50%左右； ? 償債能力比較穩(wěn)定。 2023年被 Mineweb (美國采礦網(wǎng) )評為全球市值 100強(qiáng)礦業(yè)企業(yè)。 公司主要從事有色金屬 冶煉及經(jīng)營，化工原料的銷售；貴金屬 冶煉； 金銀制品 銷售等業(yè)務(wù)。公司通過原料加工冶煉產(chǎn)出精鉛、陰極銅成品，同時對冶煉副產(chǎn)品中的有價元素進(jìn)行回收，提高資源有效利用，形成黃金、白銀、硫酸、銻、鉍、鎘、銦、硫等有價金屬和有價元素的綜合回收生產(chǎn)利用 。 公司累計擁有已探明資源儲量超過千萬 噸， 全資持有或控股并經(jīng)營七座 礦山， 公司擁有電鉛 /年，粗鉛 10萬噸 /年、電鋅 6萬噸 /年、電銅 6萬噸 /年，另有電鋅 10萬噸 /年目前正處于試生產(chǎn)階段，電銅 10萬噸 /年 在建，公司 生產(chǎn) 的鉛精礦一級 品率達(dá) 98%， 根據(jù)安泰科統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司為中國 2023年第一大 鉛精礦生產(chǎn)商 、第四大鋅精礦生產(chǎn)商和 2023年第八大銅精礦生產(chǎn)商 。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 三家企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較（ 2023/12/31） 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 資產(chǎn) 總資產(chǎn) 15,882,835, 7,434,867, 28,569,410, 其中 5,166,274, 4,743,002, 10,434,379, 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 10,716,561, 2,691,864, 18,135,030, 負(fù)債 總負(fù)債 7,992,857, 5,997,987, 16,131,251, 其中 5,594,790, 4,730,099, 10,867,708, 流動負(fù)債 非流動負(fù)債 2,398,066, 1,267,888, 5,263,542, 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % 資產(chǎn) 結(jié)構(gòu) 比較 分析 中金嶺南和西部礦業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大體相似，其流動資產(chǎn)比例較小，占 30%左右，流動負(fù)債比例較大，達(dá) 70%左右，屬激進(jìn)型資產(chǎn)組合，短期可能存在償債危機(jī)。 中金嶺南 2023 2023 2023 2023 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率（ %） 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率（ %） 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 051015202530352023 2023 2023 2023現(xiàn)金流量分析 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率（ %） 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率（ %） 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負(fù)債比率下降，說明企業(yè)的流動性下降，短期償債能力變?nèi)?。 該企業(yè)現(xiàn)金流量狀況較好。 ? 長期償債能力 指標(biāo)有所上升， 長期償債 能力 變?nèi)?。 ? 豫光金 鉛各項周轉(zhuǎn)率水平均較高，但逐年下降明顯，說明其營運狀況有待改善。 ? 豫光金 鉛凈利潤大幅下降，資產(chǎn)增長率也為負(fù)數(shù)，資產(chǎn)縮水。 豫光金鉛 202312 202312 202312 202312 202312每股收益 (元 /股 ) 每股凈資產(chǎn) (元 /股 ) 每股營業(yè)收入 (元 ) 每股營業(yè)利潤 (元 ) 每股經(jīng)營現(xiàn)金流 (元 ) 每股凈現(xiàn)金流量 (元 ) 1001020304050每股資料分析 豫光金鉛 每股的指標(biāo)較近年來有明顯下降趨勢，許多指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。 2023年 13月，我國主要有色金屬產(chǎn)品價格低位震蕩緩慢上行， 3月份有色金屬行業(yè)效益有所 改善 ， 主要 有色金屬價格比去年 12月 回升，部分金屬出現(xiàn)觸底反彈的趨勢，有色金屬行業(yè)似有回暖跡象。 國內(nèi)外有色金屬企業(yè)聯(lián)合進(jìn)行減產(chǎn)保價，可能能夠直接影響市場供求，有望能夠減少市場供給，擴(kuò)大市場需求，一定程度上抑制有色金屬價格下跌 “互聯(lián)網(wǎng) +”作為國家戰(zhàn)略正在加快實施，并將成為新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)增長新引擎 。價格同比的低迷打擊了上市公司的盈利 ,全行業(yè) 上市 公司 109家中 ,仍有 超過 1/3公司錄得 虧損，有色金屬筑底回升任重道遠(yuǎn)。 中金嶺南收入和利潤都大幅下降，但基本為正，企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)都比較穩(wěn)定，但現(xiàn)金流量存在一定問題，企業(yè)整體上穩(wěn)定而緩慢的成長。 5年內(nèi)，凈利潤下降嚴(yán)重，尤其 2023年，虧損嚴(yán)重，企業(yè)成長面臨危機(jī)。 202312 202312 202312 202312 202312毛利率 (%) 凈利率 (%) 主營業(yè)務(wù)利潤率（ %） 營業(yè)利潤率 (%) 資產(chǎn)報酬率（ %） 股東權(quán)益報酬率 (%) 成本費用利潤率（ %） 02468101214161820盈利 能力分析 豫光金鉛 盈利能力保持在一個較低的水平，其中有幾年虧損嚴(yán)重。 202312 202312 202312 202312 202312資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 (%) 利息保障倍數(shù) 020406080100120140160長期償債能力 202312 202312 202312 202312 202312流動比率 (倍 ) 速動比率 (倍 ) 現(xiàn)金比率 (%) 0102030405060708090短期償債能力 營運能力分析 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 三家公司營運能力對比分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 西部礦業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率最高，說明其存貨利用比較充分，銷售效率較高。 ? 短期償債能力指標(biāo)較平穩(wěn)，短期償債能力基本不變。 經(jīng)營 現(xiàn)金凈流量對凈利潤的比率快速上升說明 企業(yè)的凈收入 質(zhì)量較高， 企業(yè)資金鏈斷裂的 風(fēng)險小。 ? 豫 光金鉛的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，說明其投資縮水，據(jù)現(xiàn)金流量表得知，它 2023年收回了大量投資。 豫光金鉛 營業(yè)收入分析（ 2023/12/30） 按行業(yè)分析： 營業(yè)收入 收入比例 營業(yè)成本 成本比例 利潤比例 有色金屬 6,131,188, % 6,002,399, % % 貴金屬 2,868,537, % 2,866,873, % % 化工 199,780, % 115,402, % % 其他 1,660,842, % 1,692,509, % % 合計 10,860,349, % 10,677,185, % % 營業(yè)收入 收入同比增長 營業(yè)成本