我國(guó)上市公司mbo實(shí)務(wù)運(yùn)作(ppt38頁(yè))-文庫(kù)吧在線(xiàn)文庫(kù)
【正文】 斯國(guó)資局 鄂爾多斯集團(tuán) ％ 1999年 6月 東民實(shí)業(yè) 2023年 6月 鄂爾多斯國(guó)資局 東民實(shí)業(yè) 2023年上半年 鄂爾多斯 案例 1998 1999 2023 2023 2023每股凈資產(chǎn)逐年大幅上升 鄂爾多斯 案例 ?收購(gòu)主體的構(gòu)成： o 公司五位“出資人”為楊志遠(yuǎn)等集團(tuán)高層 o 五位名義出資人都與職工捆綁簽署了委托持股協(xié)議 o 員工的持股比例“二八”開(kāi)，大約 20％的管理層分享 80％的股權(quán)，而 80％的普通員工則享有 20％的股權(quán) 鄂爾多斯 案例 收購(gòu)資金資源 ?第一次出資 90%為 1983年以來(lái)工資節(jié)余等 ,10%為職工自有資金 ? 職工向集團(tuán)申請(qǐng)股票抵押，集團(tuán)擔(dān)保向銀行貸款，職工的欠款則主要是由職工對(duì)應(yīng)的集團(tuán)股份分紅（包括實(shí)股和虛擬分紅權(quán)）償付。 收購(gòu)主體的設(shè)立（續(xù) 3） 管理層 信托公司 MBO 信托 金融機(jī)構(gòu) 目標(biāo)企業(yè) ?管理層與信托公司設(shè)立 一個(gè) MBO信托計(jì)劃 ?用信托計(jì)劃向金融機(jī)構(gòu)或 其他投資者貸款融資 ?管理層與信托公司簽定 信托合同 ?信托公司以自己的名義購(gòu)買(mǎi) 目標(biāo)公司股權(quán) 貸 款 質(zhì) 押 信托合同 收購(gòu)主體的設(shè)立（續(xù) 4） 直接設(shè)立 MBO信托的好處 ? 有利于解決收購(gòu)資金問(wèn)題 通過(guò)信托公司的中介作用利用股權(quán)做貸款保證 ? 稅收好處 通過(guò)設(shè)立公司收購(gòu)，將面臨雙重征稅的問(wèn)題。 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所 財(cái)務(wù)顧問(wèn)部 夏暉 我國(guó) MBO市場(chǎng)的歷史性機(jī)遇 ?國(guó)有股減持和國(guó)退民進(jìn)的改革方向 ?國(guó)有資產(chǎn)管理體制正在發(fā)生重大變化 ?加入 WTO之后，更多領(lǐng)域向外資和民營(yíng)資本開(kāi)放 ?相關(guān)法律法規(guī)更加完善 ?地方政府制定積極的改革措施 我國(guó)企業(yè)出現(xiàn) MBO熱潮的政策背景 2023年 6月 23日 國(guó)務(wù)院暫停通 過(guò)證券市場(chǎng)減
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