投資項目的可行性研究分析-文庫吧在線文庫
【正文】 期相等的互斥方案中，凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。其隱含假定是備選方案可以無限多次重復(fù)實施。–非常規(guī)項目 （ 凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號在項目壽命期內(nèi)有多次變化）計算 IRR的方程可能但不一定有多個實數(shù)解。? 靜態(tài)投資回收期不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項目投資之日算起，用項目各年的凈收入回收全部投資所需要的時間。根據(jù)各種狀態(tài)所對應(yīng)的現(xiàn)金流，可計算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。 PB2?9＝ ?A3 ∩ ?B3 ； P9＝ PA3 PB1?5＝ ?A2 ∩ ?B2 ； P5＝ PA2 ? 資金來源與資金結(jié)構(gòu)–自有資金與借入資金–國內(nèi)資金與國外資金–資金結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險? 資金平衡不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計盈余資金額必須大于或等于零清償能力分析指標(biāo)? 借款償還期（按盡早歸還的原則計算出的還清項目長期借款所需要的時間）? 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額? 流動比率＝流動資產(chǎn)總額 /流動負(fù)債總額? 速動比率＝速動資產(chǎn)總額 /流動負(fù)債總額各財務(wù)報表之間的關(guān)系投資計劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費用估算表資金來源與運用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表第六章 不確定性分析? 項目投資決策中收益與風(fēng)險的權(quán)衡? 主要的不確定性分析方法–盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點–敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果–概率分析：對項目風(fēng)險作直觀的定量判斷投資目標(biāo)收益 風(fēng)險項目投資風(fēng)險類別? 非系統(tǒng)風(fēng)險指隨機發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險；? 系統(tǒng)風(fēng)險指與一般經(jīng)營條件和管理狀況有關(guān)的風(fēng)險；? 內(nèi)部風(fēng)險指與項目清償能力有關(guān)的風(fēng)險；? 外部風(fēng)險指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險。0 1 2 3 4 5NCF0NCF1 NCF2NCF3NCF4NCF5F1 F2F3 F4非常規(guī)項目內(nèi)部收益率的檢驗? 檢驗標(biāo)準(zhǔn)：在項目壽命期內(nèi)，項目內(nèi)部始終存在未收回的投資。計算 IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－ i1IRR－ i1NPV1NPV1＋ | NPV2|IRR計算公式：內(nèi)部收益率計算示例項目內(nèi)部收益率的唯一性問題討論由計算內(nèi)部收益率的理論公式令可得從數(shù)學(xué)形式看，計算內(nèi)部收益率的理論方程應(yīng)有 n 個解。凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo)? 凈現(xiàn)值率（ NPVR）式中 PVI 是項目投資現(xiàn)值? 凈年值（ NAV）凈年值可以直接用于壽命不等方案間的比選，凈年值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。租入資產(chǎn)改良費按租賃期限攤銷。? 確定國民經(jīng)濟與社會目標(biāo)? 辨識項目的國民經(jīng)濟與社會效益及費用– 直接效益及費用、間接效益及費用– 內(nèi)部效益及費用、外部效益及費用– 有形效益及費用、無形效益及費用? 確定國民經(jīng)濟與社會效益評價參數(shù)? 項目國民經(jīng)濟與社會效益綜合評價 投資效果評價指標(biāo)與方法一、現(xiàn)金流量構(gòu)成? 現(xiàn)金流量（ Cash Flow , CF）–現(xiàn)金流入（ Cash In Flow , CI）銷售（經(jīng)營）收入、資產(chǎn)回收、借款等–現(xiàn)金流出（ Cash Out Flow , CO）投資、經(jīng)營成本、稅、貸款本息償還等–凈現(xiàn)金流量（ NCF）NCF＝ CI－ CO（一）投資? 項目總投資–建設(shè)投資（習(xí)慣上稱固定資產(chǎn)投資）–流動資金投入–項目建設(shè)期借款利息? 項目建成后，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)：–固定資產(chǎn)–無形資產(chǎn)–遞延資產(chǎn)–流動資產(chǎn)工業(yè)項目建設(shè)投資構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費用建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其 它 費 用無形資產(chǎn)獲取費用土地使用權(quán)獲取費用專利及專有技術(shù)費用其它無形資產(chǎn)獲取費用開辦費 （計入遞延資產(chǎn)）咨詢調(diào)查費人員培訓(xùn)費其它籌建費預(yù)備費用 基本預(yù)備費漲價預(yù)備費工業(yè)項目流動資金構(gòu)成? 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債流動資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資（二）成本費用總成本費用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費用直接材料直接工資其它直接費用制造費用車間管理人員工資折舊費修理費、物料消耗其它制造費用管理費用銷售費用 財務(wù)費用公司管理人員工資折舊費、攤銷費修理費、物料消耗房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅其它管理費用運輸費、包裝費、保險費、差旅費、廣告費銷售機構(gòu)人員工資、折舊費等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費、其它籌資費用成本費用中的固定資產(chǎn)折舊費我國實行固定資產(chǎn)分類折舊制度?？刹捎?Delphi法、組織專家小組進行分析判斷等。抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進行抽樣設(shè)計。項目發(fā)展周期? 定義：一個建設(shè)項目從設(shè)想、開發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過程，稱為 “項目發(fā)展周期 ”。? 構(gòu)成：– 投資前期， 它主要包括：項目建議書、可行性研究、設(shè)計任務(wù)書和項目投資評估決策等。主要抽樣方法有：隨機抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。? 定量預(yù)測根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進行預(yù)測。直線折舊 :年限平均法工作量法折舊額計算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法成本費用中的固定資產(chǎn)折舊費加速折舊 :雙倍余額遞減法其中最后兩年年數(shù)總和法成本費用中的無形、遞延資產(chǎn)攤銷費? 無形資產(chǎn)指沒有物
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