【正文】 %，美金生產(chǎn)成本減少 100USD/噸 ）。下游在訂單損失下，高價位成品庫存成主要負擔，資金鏈問題企業(yè)破產(chǎn)。資料來源：世界廢料網(wǎng) 08上半年以來持續(xù)上漲08年8月后迅速下跌08年 7月高位徘徊續(xù) 07年全年國際原料價格持續(xù)上漲後，08年前 7個月，國際原料價格繼續(xù)上漲， 上半年 BHKP和 NBSK歐洲美元價漲幅分別為 %和 %。l 高檔文化紙景氣差於中低端產(chǎn)品，但或受益于後者景氣的滯後傳導。7月中旬，價格倒掛，很多廠家關(guān)停，市場開冷，到 9月原油下跌，市場走向低迷 。?PVC生產(chǎn)企業(yè)從 05年 70多家擴大到 08年 100多家，總產(chǎn)能達到 萬噸。 08年上半年的石化化工市場，美夢遐邇，下半年，則成了惡夢驚魂；?09年石化化工市場，洗盡鉛華也從容。 一月 21一月 2103:47:0803:47:08January 22, 2023? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 一月 2103:47:0803:47Jan2122Jan21? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/1/22 3:47:0803:47:0822 January 2023? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 。 2023/1/22 3:47:0803:47:0822 January 2023? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。七月中下旬開始震盪下行，直到 9月； 10月，原油急跌，市場需求空前萎縮，庫存高企，價格跳水 。 ■市場分析與預測資料來源：阿里巴巴 World EPS(08年 數(shù)據(jù) )15550144506月開始下跌，10月中旬開始暴跌， 11月下旬止跌企穩(wěn)5月開漲08年中國苯乙烯市場經(jīng)歷了短時需求激增、原料價格上行帶動的暴漲行情 。 09年主要紙種價格趨勢? 在 全球經(jīng)濟下滑影響紙品需求和新增產(chǎn)能釋放預期的雙重作用 下，紙品價格和銷量面臨下降壓力，儘管上游原材料和能源價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢將部分緩解企業(yè)成本壓力，但難改 造紙行業(yè)盈利下滑局面。7月後，廢紙持續(xù)下降， 8～ 9二個月， 11美廢期貨價格下降 %。出口政策由緊轉(zhuǎn)松① 2023年下半年，中國塑膠產(chǎn)品出口政策由緊轉(zhuǎn)松，出口退稅率兩次上調(diào)；② 長遠看，這一政策對出口市場是個利好，但就短期看，無論國際還是國內(nèi)市場均已陷入疲軟狀態(tài)，退稅利好已敵不過出口量下降，因此退稅率上調(diào)對於當前經(jīng)濟局勢而言，利好程度不大。更多的塑膠袋替代產(chǎn)品開始引起人們關(guān)注，無紡布購物袋就是其中之一。本色漿持續(xù)低迷、供過于求① 自 07下半年始，因箱板紙價格沉淪 ，本色漿行情一蹶不振。資料來源：國家林業(yè)局*18GMP 商情分析中心?中國造紙行業(yè)劣勢：林木成本高 ；?中國造紙行業(yè)優(yōu)勢：人力資本、能源成本、化學原料等成本低 。加之 08年造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資的高增長， 09年中國紙產(chǎn)量總體將供過于求，有利與紙產(chǎn)品價格進一步下降。在以美元計價的交易環(huán)境下，漿價會受到美元對相關(guān)貨幣匯率的波動的顯著影響；?2023年 8月以來美元步入升值週期，對主要商品漿出口國加拿大、巴西和瑞典等國家的貨幣累計升值幅度都已超過 20%，對主要商品漿淨進口國的貨幣也出現(xiàn)顯著升值 ；?美元升值造成進口國的購買力和需求下降，使得需求方產(chǎn)生降價要求。 雷曼兄弟破產(chǎn)，對需求擔 憂加劇。08年經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢：由前三季度滯脹問題衍變成金融海嘯后的萎縮衰退甚至面臨蕭條，為此各國展開空前的救市行動 08年經(jīng)濟總結(jié)與 09年經(jīng)濟展望*5GMP 商情分析中心?中國 GDP同比增速 07年第三季以來已連續(xù) 5季呈下滑狀態(tài)。 07年消費對 GDP增長拉動首次超過投資，成為第一拉動要素 ，消費、投資、淨出口對 GDP 增長率的拉動分別為 %、 %和 %；?受金融危機影響，中國 11月中國進出口總額同比下降 9%，其中出口下降 %，進口下降 %；?全球經(jīng)濟進入衰退期和 中國經(jīng)濟進入回調(diào)期及由此引發(fā)經(jīng)濟波動，成為影響原材料、各行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)品供需關(guān)係、價格變化和公司業(yè)績重要因素。2023/7/11 *7GMP 商情分析中心?由於廣泛的產(chǎn)業(yè)滲透性， 紙業(yè)消費與 GDP不僅保持著近 99%的強相關(guān)性，而且其增長率針對 GDP也有著 ，紙業(yè)消費週期基本接近經(jīng)濟週期 ；?過往經(jīng)濟快速增長令紙業(yè)消費相對旺盛，但今年三季度經(jīng)濟下滑對紙業(yè)消費負面影響顯著。另一方面，由於本幣貶值，出口國本幣標價提升，其美元標價更具降價空間。 中國造紙工業(yè)產(chǎn)量資料來源： 中 國 紙 網(wǎng)*14GMP 商情分析中心? 1～～ 11月中國乙烯產(chǎn)量為月中國乙烯產(chǎn)量為 955萬噸，同比下降萬噸，同比下降 %， 11月產(chǎn)量為月產(chǎn)量為 ，同比下降萬噸，同比下降 %；；? 上半年，國際原油暴漲使亞洲乙烯價格上揚，最高上探到上半年，國際原油暴漲使亞洲乙烯價格上揚，最高上探到 1360USD/噸，但隨下半年需求下滑及高庫存等噸，但隨下半年需求下滑及高庫存等因素打壓下價格從高位快速下跌，最低下探到因素打壓下價格從高位快速下跌，最低下探到 380USD/T，最高跌幅達，最高跌幅達 70%以上；以上；? 近期東北亞、東南亞乙烯市場價格表現(xiàn)出較強抗跌性，乙烯價格已經(jīng)接近成本區(qū)間，由于需求疲軟，庫存近期東北亞、東南亞乙烯市場價格表現(xiàn)出較強抗跌性，乙烯價格已經(jīng)接近成本區(qū)間，由于需求疲軟，庫存仍處于高位水平，市場成交清淡，價格短期內(nèi)仍難以真正轉(zhuǎn)牛。 造紙行業(yè)成本結(jié)構(gòu)分析資料來源：國信證券 經(jīng) 濟研究所主要成本比較分析（以 UWF為例）USD/MT*19GMP 商情分析中心?全球造紙產(chǎn)業(yè)鏈：從良性成長到 失 衡?造紙產(chǎn)業(yè)鏈：需求受經(jīng)濟影響下滑；新增供給釋放預期減弱。華南中小企箱板紙出口遭壁壘，原料漲、人民幣升、出口退稅下調(diào)等都導致紙廠棄用或減少使用本色漿；② ?？ǖ劝b紙