【正文】 表中反映？管理層是如何管理這些資產(chǎn)的？1/13/2023 21n 挑戰(zhàn)三：未來經(jīng)濟利益發(fā)生變化　　　　　主要分析問題：　 是否營運資產(chǎn)發(fā)生了毀損？若發(fā)生了毀損又未減值，管理層有何正當理由？　 管理層是否高估或低估資產(chǎn)的減值損失 ?　 若管理層對資產(chǎn)進行重估，其估價基礎(chǔ)是什么？是否由獨立的評估方完成？　 重估后增值是否有目的性？　1/13/2023 22資產(chǎn)與負債 理想資產(chǎn)負債表n 流動資產(chǎn) n 應(yīng)付賬款n 存貨 核對n 財務(wù)報告分析技巧使得使用者能夠深入分析應(yīng)計制的歷史數(shù)據(jù)，來了解企業(yè)過去、現(xiàn)在以及持續(xù)獲得盈利和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。中國財政經(jīng)濟出版社n Krishna吉布森　財務(wù)報表分析－利用財務(wù)會計信息 .佩恩曼 這一能力要求：有一定經(jīng)驗、了解所分析的企業(yè)、對公司財務(wù)報告實務(wù)了如指掌，以及充分理解運用這種分析的技術(shù)及業(yè)務(wù)方面的性質(zhì)?！　『藢 原始憑證 n　確認（日常確認）　　　記錄　　　　　報告（編報確認）n 負債小計 1/13/2023 17資產(chǎn)負債表的作用n 有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)的短期償債能力。40%n 會計政策變更n 存貨跌價準備1/13/2023 27存貨分析n 在高通脹期間，采用先進先出法的公司利潤中應(yīng)扣除 “存貨利潤 ”。　?。?、公司未對廠房及設(shè)備進行維護保養(yǎng)　?。场⒔?jīng)濟上不合算的設(shè)備和設(shè)施n 固定資產(chǎn)折舊：　?。?、比較業(yè)績時，排除不同折舊方法的影響　?。病⒓铀僬叟f法變直線折舊法　?。场⒄叟f壽命過長　?。?、折舊對銷售額比率呈下降趨勢，稱為沿著折舊曲線下滑。n 其他表明資產(chǎn)可能已經(jīng)發(fā)生減值的跡象。 ”n 收入來源的持續(xù)性可運用趨勢百分比分析，收入持續(xù)性分析考慮的因素：n 在商業(yè)環(huán)境下收入的需求敏感度。如當產(chǎn)成品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時，可預(yù)期到公司生產(chǎn)的縮減，存貨的增加（尤其是產(chǎn)成品的增加）與收入的下降，表明收入沒能成功地與生產(chǎn)保持同步，會導(dǎo)致預(yù)期生產(chǎn)量的下降。 證 券市 場對Informix銷 售收入的高速成 長給 予 應(yīng) 有的禮遇，1996年， Informix的股票市 值 高達 46億 美元。1/13/2023 63n 填塞分銷渠道，刺激經(jīng)銷商提前購貨n 填塞分銷渠道是指供應(yīng)商采用短期深度折扣的辦法鼓勵分銷商提前下訂單購買超量存貨的做法。1/13/2023 65n 操 縱 手法點 評 ：在美國，制 藥 公司的多數(shù) 藥 品一般是通 過經(jīng)銷 商 銷 售的， BMS公司的 營銷 模式也不例外。 2023年末，其股票市 值 高達 2541億美元， 僅 次于通用 電 氣 (General下表列示了 1998年第二季度至 2023年第一季度遞延收入的計提和轉(zhuǎn)作收入的情況： 這 個 訴訟 案在當 時 中國的法律界、 證 券界和會 計 界掀起了一 場風 波，并引出了 許 多 值 得思考的 問題 。那么， HNKL的主 張 是否正確呢 ?1/13/2023 79n 財政部于 1998年 1月頒布了《股份有限公司會計制度》 (以下簡稱 “制度 ”)，而 HNKL向中國證監(jiān)會提交申請資料是在 1998年 6月。隨后其經(jīng)營業(yè)績起起伏伏、舉步維艱，但卻從未被帶上 ST的帽子，秘笈就在于該公司及其大股東具有翻云覆雨的能量。 1999年 12月 1日之前， 這 一部分收入 對 于 QHD而言 “可望而不可及 ”， 為 了扭 轉(zhuǎn)其1/13/2023 88n 江河日下的 經(jīng)營業(yè)績 ， QHD不得不授意SGL的 財務(wù) 人 員 添加所 謂 的 “退房條款 ”，并據(jù)此將 購買 日前的收入和利 潤 推 遲 至 購買日后，從而達到并入合并 報 表的意 圖 。其 經(jīng)營業(yè)績 90%以上是人 為編 造、虛構(gòu) 盤 算出來的。從表面上，企 業(yè) 正常 經(jīng)營 、依法 納 稅， 實質(zhì) 上卻是上演一幕 買賣 獨角 戲 。n 1/13/2023 95n 里應(yīng)外合，互相抬高收入1/13/2023 96案例七：奎斯特公司和安然寬帶公司 —— 精誠合作的 “難兄難弟 ” n 案例簡介：總部位于丹佛的奎斯特（ Qwest）是美國一家從事光纖通訊的著名跨國公司， 2023年營業(yè)收入近 200億美元。 Services，臭名 遠揚 的安然公司的子公司 )之 間 ?？固毓緦⒘⒓纯梢允褂玫墓?纖 網(wǎng) 絡(luò)換 成 備 用的光 纖 網(wǎng) 絡(luò) ，而且美其名 為 “等價交 換 ”， 顯 然缺乏正當?shù)纳?業(yè) 理由，唯一的 動 機是 為 了使 2023年度第三季度的 銷 售收入和 經(jīng)營業(yè)績 達到 華 爾 街的 預(yù) 期。收入和利 潤規(guī) 模一直呈 穩(wěn) 步增 長 的 態(tài)勢 ， 資產(chǎn)負債 率 處于 較 低水平， 這 與近幾年來國內(nèi)汽 車 市 場 激烈 競 爭，整 車 和零部件生 產(chǎn) 企 業(yè) 利 潤 空 間 日 趨 狹小成相反走 勢 。1/13/2023 106n 調(diào)整其他收益項目，充實主營業(yè)務(wù)收入1/13/2023 107案例九： GDWL—— 變幻莫測的主營業(yè)務(wù) n 案例簡介： GDWL的前身為 “STHH科 ”，系 HH機電股份有限公司的簡稱。 HH科 ”是個 “扶不起的阿斗 ”，幾經(jīng)周折，用盡 72變，卻依然未能讓自己摘帽，而且還有可能面臨 PT的命運。HH科 ”的盈利能力已經(jīng)達到了正常甚至是優(yōu)秀的水平。3） “STn 根據(jù) GDWL的解 釋 ： “本公司在 2023年底 進 行了重大 資產(chǎn) 重 組 和 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn) 型。一個典型的例子就是 發(fā) 生在 時代 華納 有 線電視 部 門 與高 爾 夫 頻 道之 間 的交易。首先，它改變了收入結(jié)構(gòu)，使投資者難以判斷在線廣告業(yè)務(wù)的惡化程度；其次，它加速了收入確認時間，使美國在線時代華納 2023年度的收入多增加了 1,425萬美元：最后，它沒有產(chǎn)生額外的現(xiàn)金流量，由于高爾夫頻道支付的合同總金額仍為 2億美元，美國在線實際上是在為它做免費廣告，時代華納既沒有因合同金額的變更而減少體育節(jié)目的播放時間，也沒有向高爾夫頻道索取額外的補償。1/13/2023 130不良收益當期信號n 應(yīng)收賬款的增長與過去的經(jīng)驗不一致。亨德森）n 沖銷或轉(zhuǎn)回引起的準備金金額的減少。公司在依靠內(nèi)部產(chǎn)生的資金為它的活動提供資金方面有困難。 投資活動Inflows from:n 收回投資所收到的現(xiàn)金；n 取得投資收益所收到的現(xiàn)金；n 處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金；n 收到的其他與投資活動相關(guān)的現(xiàn)金。在不減少其經(jīng)營靈活性的情況下，公司能夠持續(xù)滿足其償債能力嗎？1/13/2023 142現(xiàn)金流量表分析問題揭示n 公司在成長方面的現(xiàn)金投資有多少？這些投資與企業(yè)的戰(zhàn)略相一致嗎？公司是使用內(nèi)部現(xiàn)金流量進行金融投資，還是依賴于外部融資？n 公司是用內(nèi)部自由現(xiàn)金流量支付股利，還是不得不依賴外部融資？如果公司不得不依賴外部資金來支付股利，那么公司的股利政策恰當嗎？1/13/2023 143現(xiàn)金流量表分析問題揭示n 公司所依賴的外部融資類型有哪些？權(quán)益融資、短期負債融資還是長期負債融資？融資與公司整體經(jīng)營風險相一致嗎？n 公司在資本性投資后還有剩余自由現(xiàn)金流量嗎？如果有或者沒有，這是一種長期的趨勢嗎？公司管理層安排自由現(xiàn)金流量的計劃是什么？1/13/2023 144現(xiàn)金流量模型分析n 常見現(xiàn)金流量模型n l1/13/2023 149投資活動現(xiàn)金流量分析n １、研究會計期間的資本性支出　　　資本性支出至少應(yīng)該足以支持經(jīng)營活動的現(xiàn)行水平。n ２、合并子公司向母公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金和能力可能會受到某些因素的限制，使公司的現(xiàn)金流價值量降低。要分析：公司收購成功的可能性，將收購成本與承擔的額外債務(wù)相聯(lián)系。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負，n lfrom:n 吸收投資所收到的現(xiàn)金；n 取得借款所收到的現(xiàn)金；n 收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金，如接受現(xiàn)金捐贈。Inflows from:銷售商品或提供勞務(wù)收現(xiàn)；收到的稅費返還；收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入。n 為了避免記錄商譽，有選擇地使用權(quán)益聯(lián)營法。n 無形資產(chǎn)余額非正常上升，可能因為收入不足以吸收 應(yīng)歸于當期的費用或開支，公司可能對費用進行資本化。這些有可能意味著對于以何種方式反映一些交易，管理當局和注冊會計師的意見不一致。迫于壓 力， 時 代 華納 只得通知高 爾 夫 頻 道 變 更己草 簽 的 協(xié)議，在不改 變 合同性 質(zhì) 和條件的情況下，將原先商定的 2億美元體育 節(jié) 目播 發(fā) 合同分拆 為 兩份，一份 為 與 時 代 華納簽訂 的 美元 節(jié) 目播放合同，另一份 為 與美國在 線簽訂 的 1,500萬美元廣告合同。HH科 ”身上 ?后在中國證監(jiān) 會的要求之下， GDWL對 其 2023年 報進 行了重述，補 充公告 還 似含無限委屈： “經(jīng) 征求有關(guān)部 門 意 見 ，我公司 進 一步 認為 ，以上 認識 和做法 雖 然合理，但如果以上述 經(jīng)營 性 資產(chǎn) 收 購 之日 為 界，將收 購經(jīng)營 性 資產(chǎn) 之前的營業(yè) 收入作 為 其他 業(yè)務(wù) 收入，將收 購 之日以后的收入作為 主 營業(yè)務(wù) 收入，更符合有關(guān)會 計 制度的 規(guī) 定。5)公司易名，改 為 “SXn HH科 ”首先將主要 資產(chǎn) 和 負債 出售 給 關(guān) 聯(lián)單 位 ——原第一大股東 國 營 HH機器制造廠 (以下 簡 稱 “HH廠 ”)的子公司 SX省 HH科技有限 責任公司， 獲 取了相當?shù)?現(xiàn) 金收入。但是， 補 充公告中的數(shù)據(jù)卻是另一番面貌，主 營業(yè)務(wù) 收入比 2023年度下降了 %，主 營業(yè)務(wù) 利 潤 率 為 15%，屬于主 業(yè) 虧 損的公司。下表列示了“ST但是，由于公司內(nèi)部經(jīng)營管理上的種種矛盾， “HH科 ”在上市次年即告虧損， 1996年虧損進一步加劇，達到 2億多元，每股虧損 ，名列滬深兩市虧損前列。1/13/2023 102n 操縱手法分析：從 YQSH近三年的年報可以看出公司絕大部分的原材料采購來源于大股東一汽集團及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，產(chǎn)成品幾乎都是銷售給大股東，而關(guān)聯(lián)交易的價格只是籠統(tǒng)地聲明采用協(xié)議價格 (見表 1和表 2)。而 對 于 購 入的光 纖 網(wǎng) 絡(luò) 使用 權(quán) ， 則資 本化 為 無形 資產(chǎn) 。1/13/2023 97n 操 縱 手法分析：在虛增的 美元 銷 售收入中，因套 換 交易而形成的不 實 收入高達 美元。經(jīng)專案組的審查， LM股份與 YGX類似采用了 “一條龍 ”的造假手段 ——假訂單、假購銷合同、假貨物出庫單、假貨物保管賬、假成本計算單等一應(yīng)俱全。 虛開 產(chǎn) 品 銷 售 發(fā) 票，捏造 銷 售收入。1/13/2023 92n 操 縱 手法 簡 介：若 論 玩弄玄虛，國內(nèi)的舞弊企 業(yè) 似乎比國外的 “同黨 們 ”更 為 高明。上市后的第一年(1999年 )年末，其 財務(wù)報 表 顯 示：年度 銷 售收入 40943萬元 (調(diào) 整前 )， 凈 利 潤 3541萬元 (調(diào) 整前 )，每股收益 (調(diào) 整前 )， 凈資產(chǎn) 收益率 %(調(diào) 整前 )； 2023年度 財務(wù)報 告主要指 標為 ： 銷 售收入 28812萬元， 凈 利 潤 3442萬元，每股收益 ， 凈資產(chǎn) 收益率 %。由此公司新增主 營業(yè)務(wù) 收入 37,，占主 營業(yè)務(wù) 收入的 92%，新增利 潤 ，1/13/2023 86n 占利 潤總額 的 %。具體分析各類別銷售情況：低彈絲銷售收入銳減了 ％，礦泉水收入大致不變，房地產(chǎn)收入劇增了 220％ !而房地產(chǎn)收入之所以增加如此之多，系增加了對深圳市 GTLH投資有限公司 (以下簡稱 SGL)房產(chǎn)銷售收入所致。1/13/2023 80n 以合并為借口，指使被收購企業(yè)在收購日前推遲確認收入。其一便是， 證監(jiān) 會 認為 ， HNKL從 1995年到1997年 間 的 營業(yè) 收入不真 實 。1/13/2023 75案例四： HNKL—— 眾說紛紜的上市糾紛 n 案例 簡 介： HNKL中部開 發(fā) 建 設(shè) 股份有限公司 (以下 簡 稱 “HNKL”)于 1994年 12月由 6家股 東 (其中包括民 營 企 業(yè) CJLY公司 )發(fā) 起 設(shè) 立，意在用 “業(yè) 主投資 修路，政府 綜 合 補償 ”的 辦 法在 HN省中部修建一條高等 級 公路， 預(yù)計總 投 資 50億 元。1/13/2023 69n 美國的信息技 術(shù) 行 業(yè) 從 1999年底開始步入漫漫的衰退期， 對軟 件的需求日益萎 縮 。但是，制 藥1/13/2023 66n 公司通常也會留意 經(jīng)銷 商的 庫 存水平，并在某些藥 品 銷 售激增 導(dǎo) 致 經(jīng)銷 商 庫 存 過 量的情況下，向 經(jīng)銷 商 發(fā) 出降低 庫 存的警告。然而，這個 “健康天使 ”卻在 2023年 10月爆出舞弊丑聞。 證 券市場對這 些重大利空迅速做出反 應(yīng) ， Informix的股價開始了一 輪 的自由落體運 動 ，股票市 值 跌至 15億 美元，跌幅高達 67%。1/13/2023 571/13/2023 58收入操縱詳解及案例n 利用補充協(xié)議，隱瞞風險和報酬尚未