【正文】 Financial Assets * Pay Interests Dividends * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation from Investment from Finance 廈門大學吳世農(nóng)營業(yè)（經(jīng)營性）現(xiàn)金流量的編制方法（ 1）直接法稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 銷售收入凈額 銷售成本（不含折舊） 銷售費 管理費 所得稅 WCR的變動額（ 2）間接法稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 凈利潤 + 折舊 + 利息 * WCR的變動額（ 3）利息處理應注意問題（ a）利息列入經(jīng)營性現(xiàn)金中，但將在籌資性現(xiàn)金中作為支出，因此從總凈現(xiàn)金流入來看，利息的流入 =利息支出，不對總凈現(xiàn)金流入產(chǎn)生影響；（ b）在編制投資項目的現(xiàn)金流量表時，若項目是 “全權益投資 ”，其損益表中的利息費用 =0；若項目是 “全債務投資 ”或 “混合投資 ”，則損益表中的利息 0，即應按債務利率計算債務的利息費用。按照公司的股利政策： 50%的凈利潤 50萬元分配給股東，另 50%的凈利潤 50萬元作為留存收益，并投入第二年使用， 并于 1999年末新增投資 132萬元。廈門大學吳世農(nóng) 期末的權益資本 期初的權益資本 自我可持續(xù)增長率 = 期初的權益資本 當期留存收益 = 期初的權益資本 在上述 “六不 ”的條件下，下面關系式成立： 自我可持續(xù)增長率 = 資產(chǎn)增長率 = 凈資產(chǎn)（權益資本）增長率 = 負債增長率 = 銷售增長率 = 成本增長率 = 凈利潤增長率對于 ABC公司，自我可持續(xù)增長率 =10%?。?！廈門大學吳世農(nóng) 自我可持續(xù)增長率與銷售增長率之間的關系。（ 1） “利潤 ”、 “資產(chǎn) ”和 “現(xiàn)金 ”受公司 “經(jīng)營政策 ”和 “財務政策 ”的影響。 （ 2）財務指標體系不是一層不變的，其一般分為 4~7類，共計15~22個指標。 廈門大學吳世農(nóng)財 務 指 標 體 系 表 流動性管理 債務管理 資產(chǎn)管理 盈利能力 股東收益短期支付能力 資產(chǎn)流動性 債務比例 本息保障倍數(shù) 資產(chǎn)運作效率 銷售盈利率 資產(chǎn)報酬率 股東報酬 價值創(chuàng)造 流動比率 應收款回收期 債務 /資產(chǎn) 利息保障倍數(shù) 應收款周轉次數(shù) 毛利率 總資產(chǎn) EPS MVA 報酬率速動比率 應收款周轉 債務 /權益 固定費用 存貨周轉次數(shù) 營業(yè)利潤率 ROE DPS EVA 速度 保障倍數(shù) 現(xiàn)金流與短債比 長債 /(長債 現(xiàn)金充足性 固定資產(chǎn) 凈利潤率 OCF/ CFOPS +權益 ) 周轉次數(shù) 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) OFC/銷售 ROIC DPS/P 周轉次數(shù) 總資產(chǎn) * EPS/P 報酬率 (ROA)廈門大學吳世農(nóng)財務報表的分析方法（ 1）財務比率分析— 盈利能力 — 資產(chǎn)使用效率 — 增長能力 — 資產(chǎn)流動性 — 負債能力 — 價值創(chuàng)造（ 2）比較分析— 歷史比較 — 行業(yè)比較 — 先進比較 （ 3）結構分析— 收入結構 — 成本結構 （ 4）因素分解— 盈利能力的分解 — 風險的分解 — 自我可持續(xù)增長能力的分解 — 成長性的分析廈門大學吳世農(nóng)（三）財務報表分析的基本方法 —— 如何分析？財務比率分析法（ Financial Ratio Analysis Comparison） 建立一系列財務指標，全面描述企業(yè)的盈利能力（ Profitability）、資產(chǎn)流動性（ Liquidity）、資產(chǎn)使用效率（ Asset Turnover）和負債能力（ Borrowing Capacity）、價值創(chuàng)造（ Value Added）、盈利和市場表現(xiàn)（ Earnings Market Performance）和現(xiàn)金能力（ Cash Flow Generation），并將這些財務指標與企業(yè)歷史上的財務指標、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進企業(yè)的相關指標進行對比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、存在問題和財務健康狀況。（ 2）經(jīng)營政策（資產(chǎn)周轉速度和利潤率）主要受制于宏觀經(jīng)濟狀況、市場結構和競爭程度和行業(yè)特點，但在一定程度上也受公司管理水平高低的影響。（ 1）根據(jù)公司的 “經(jīng)營政策 ”（資產(chǎn)周轉率和利潤率）和公司的 “財務政策 ”（負債比率和股利支付率），就可以知道公司 “經(jīng)營循環(huán) ”過程，從而掌握 “損益表 ”和 “資產(chǎn)負債表 ”的編制原理。問題：如何編制 1999年和 2023年公司的：資產(chǎn)負債表、損益表和 現(xiàn)金流量表？ 廈門大學吳世農(nóng)圖示 創(chuàng)始資本（ 98/12/31） 留存收益比 借債： 500萬 資本結構 留存收益 /凈利潤 權益： 500萬 借債 /權益 =1 = 50% 合計： 1000萬 凈利潤 資產(chǎn)股利 50萬 100萬 留存收益 99/12/31 1000萬 99/12/31 50萬 固定資產(chǎn) 660萬 年折舊 60萬 凈利潤率 銷售收入 資產(chǎn)周轉率 凈利潤 /銷售 1000萬 銷售 /資產(chǎn) =1 = 10% 圖 1： ABC公司的第一經(jīng)營周期（ 1998/12/311999/12/31）廈門大學吳世農(nóng)新投入：留存收益 50萬，借債 50萬 資本（ 99/12/31） 留存收益比