【正文】 Financial Assets * Pay Interests Dividends * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation from Investment from Finance 廈門大學(xué)吳世農(nóng)營業(yè)（經(jīng)營性）現(xiàn)金流量的編制方法（ 1）直接法稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 銷售收入凈額 銷售成本（不含折舊） 銷售費(fèi) 管理費(fèi) 所得稅 WCR的變動(dòng)額（ 2）間接法稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 凈利潤 + 折舊 + 利息 * WCR的變動(dòng)額（ 3）利息處理應(yīng)注意問題（ a）利息列入經(jīng)營性現(xiàn)金中，但將在籌資性現(xiàn)金中作為支出，因此從總凈現(xiàn)金流入來看，利息的流入 =利息支出，不對(duì)總凈現(xiàn)金流入產(chǎn)生影響；（ b）在編制投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表時(shí)，若項(xiàng)目是 “全權(quán)益投資 ”，其損益表中的利息費(fèi)用 =0；若項(xiàng)目是 “全債務(wù)投資 ”或 “混合投資 ”，則損益表中的利息 0，即應(yīng)按債務(wù)利率計(jì)算債務(wù)的利息費(fèi)用。按照公司的股利政策： 50%的凈利潤 50萬元分配給股東，另 50%的凈利潤 50萬元作為留存收益，并投入第二年使用， 并于 1999年末新增投資 132萬元。廈門大學(xué)吳世農(nóng) 期末的權(quán)益資本 期初的權(quán)益資本 自我可持續(xù)增長率 = 期初的權(quán)益資本 當(dāng)期留存收益 = 期初的權(quán)益資本 在上述 “六不 ”的條件下，下面關(guān)系式成立： 自我可持續(xù)增長率 = 資產(chǎn)增長率 = 凈資產(chǎn)（權(quán)益資本）增長率 = 負(fù)債增長率 = 銷售增長率 = 成本增長率 = 凈利潤增長率對(duì)于 ABC公司，自我可持續(xù)增長率 =10%?。?！廈門大學(xué)吳世農(nóng) 自我可持續(xù)增長率與銷售增長率之間的關(guān)系。（ 1） “利潤 ”、 “資產(chǎn) ”和 “現(xiàn)金 ”受公司 “經(jīng)營政策 ”和 “財(cái)務(wù)政策 ”的影響。 （ 2）財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不是一層不變的，其一般分為 4~7類，共計(jì)15~22個(gè)指標(biāo)。 廈門大學(xué)吳世農(nóng)財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 體 系 表 流動(dòng)性管理 債務(wù)管理 資產(chǎn)管理 盈利能力 股東收益短期支付能力 資產(chǎn)流動(dòng)性 債務(wù)比例 本息保障倍數(shù) 資產(chǎn)運(yùn)作效率 銷售盈利率 資產(chǎn)報(bào)酬率 股東報(bào)酬 價(jià)值創(chuàng)造 流動(dòng)比率 應(yīng)收款回收期 債務(wù) /資產(chǎn) 利息保障倍數(shù) 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù) 毛利率 總資產(chǎn) EPS MVA 報(bào)酬率速動(dòng)比率 應(yīng)收款周轉(zhuǎn) 債務(wù) /權(quán)益 固定費(fèi)用 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 營業(yè)利潤率 ROE DPS EVA 速度 保障倍數(shù) 現(xiàn)金流與短債比 長債 /(長債 現(xiàn)金充足性 固定資產(chǎn) 凈利潤率 OCF/ CFOPS +權(quán)益 ) 周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) OFC/銷售 ROIC DPS/P 周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn) * EPS/P 報(bào)酬率 (ROA)廈門大學(xué)吳世農(nóng)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法（ 1）財(cái)務(wù)比率分析— 盈利能力 — 資產(chǎn)使用效率 — 增長能力 — 資產(chǎn)流動(dòng)性 — 負(fù)債能力 — 價(jià)值創(chuàng)造（ 2）比較分析— 歷史比較 — 行業(yè)比較 — 先進(jìn)比較 （ 3）結(jié)構(gòu)分析— 收入結(jié)構(gòu) — 成本結(jié)構(gòu) （ 4）因素分解— 盈利能力的分解 — 風(fēng)險(xiǎn)的分解 — 自我可持續(xù)增長能力的分解 — 成長性的分析廈門大學(xué)吳世農(nóng)（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法 —— 如何分析？財(cái)務(wù)比率分析法（ Financial Ratio Analysis Comparison） 建立一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)，全面描述企業(yè)的盈利能力（ Profitability）、資產(chǎn)流動(dòng)性（ Liquidity）、資產(chǎn)使用效率（ Asset Turnover）和負(fù)債能力（ Borrowing Capacity）、價(jià)值創(chuàng)造（ Value Added）、盈利和市場表現(xiàn)（ Earnings Market Performance）和現(xiàn)金能力（ Cash Flow Generation），并將這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)歷史上的財(cái)務(wù)指標(biāo)、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進(jìn)企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、存在問題和財(cái)務(wù)健康狀況。（ 2）經(jīng)營政策（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利潤率）主要受制于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場結(jié)構(gòu)和競爭程度和行業(yè)特點(diǎn)，但在一定程度上也受公司管理水平高低的影響。（ 1）根據(jù)公司的 “經(jīng)營政策 ”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤率）和公司的 “財(cái)務(wù)政策 ”（負(fù)債比率和股利支付率），就可以知道公司 “經(jīng)營循環(huán) ”過程，從而掌握 “損益表 ”和 “資產(chǎn)負(fù)債表 ”的編制原理。問題：如何編制 1999年和 2023年公司的：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和 現(xiàn)金流量表？ 廈門大學(xué)吳世農(nóng)圖示 創(chuàng)始資本（ 98/12/31） 留存收益比 借債： 500萬 資本結(jié)構(gòu) 留存收益 /凈利潤 權(quán)益： 500萬 借債 /權(quán)益 =1 = 50% 合計(jì)： 1000萬 凈利潤 資產(chǎn)股利 50萬 100萬 留存收益 99/12/31 1000萬 99/12/31 50萬 固定資產(chǎn) 660萬 年折舊 60萬 凈利潤率 銷售收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 /銷售 1000萬 銷售 /資產(chǎn) =1 = 10% 圖 1： ABC公司的第一經(jīng)營周期（ 1998/12/311999/12/31）廈門大學(xué)吳世農(nóng)新投入：留存收益 50萬，借債 50萬 資本（ 99/12/31） 留存收益比