【正文】 ， 發(fā)達(dá)國家紛紛實(shí)行有管理的浮動匯率制 ， 并形成聯(lián)合干預(yù)匯市的格局 。 三方面分析： 國際收支 國內(nèi)經(jīng)濟(jì) 世界經(jīng)濟(jì) 匯率變動對國際收支的影響 匯率變動不外有兩種情況：上浮或下浮 。 （ 3）對國際資本流動的影響 貶值對資本項(xiàng)目的影響 ， 取決于人們對貨幣未來變動趨勢的預(yù)期 。 對儲備的影響 其次 ， 影響一國的國際債務(wù)負(fù)擔(dān) 。 （ 2）對國內(nèi)物價(jià)的影響 一是通過貿(mào)易收支改善引起的乘數(shù)效應(yīng)刺激本國社會需求 ， 從而帶動本國市場物價(jià)上揚(yáng) 。 對世界經(jīng)濟(jì)的影響 （ 2） 主要發(fā)達(dá)國家的貨幣一般作為國際交易計(jì)價(jià)手段 、 支付手段和儲備手段 ， 故其匯率變動有可能引起國際金融市場的波動 。 第三節(jié) 匯率決定理論簡介 國際金融理論的核心 ， 主要分析匯率受何種因素決定和影響 。 合理性： （ 1） 反映了通貨膨脹與匯率變動之間的聯(lián)系 。 （ 4） 難以說明短期匯率變化 。 認(rèn)為影響均衡匯率的因素很多： 一 ， 國民收入增長 ， 伴隨著進(jìn)口增加 ， 將引起收支赤字 ， 外匯市場出現(xiàn)超額需求 ， 本國貨幣趨于貶值 。 利率平價(jià)理論 套利時(shí) ， 為了不承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn) ，同時(shí)在外匯市場上進(jìn)行拋補(bǔ) 。 第四節(jié) 人民幣匯率 人民幣是我國的本位貨幣 。 ③人民幣幣值不斷提高 ， 相對的外匯水平則呈下降趨勢 。 直到 71年 12月美元貶值 %時(shí) ， US＄ 1＝ RMB￥ 。USD1==（ 1+10%） 。 ，穩(wěn)中有升 94 中國人民銀行 1993年 12月 28日發(fā)布的 《 關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的公告 》 規(guī)定 ， 1994年 1月 1日起 ， 進(jìn)行匯率改革 ， 改進(jìn)匯率形成機(jī)制 ， 實(shí)行人民幣匯率并軌 。 消極影響：匯率并軌 ， 加重了現(xiàn)有外債的償還負(fù)擔(dān)；匯率風(fēng)險(xiǎn)加大；短期內(nèi)對物價(jià)會帶來一定的壓力 。 二、人民幣匯率制度的特征 （ 1） 人民幣匯率不再由官方行政當(dāng)局直接制定 。 1988年 ， 先后設(shè)立調(diào)劑中心 ， 形成調(diào)劑價(jià)格 。 以一籃子貨幣方式確定匯率 ， 脫離了直接的物質(zhì)基礎(chǔ)和購買力原則 。 第二階段 19531973 特點(diǎn)： ① 強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定性 ， 進(jìn)行匯率 “ 壓制 ” 和高估 。 人民幣的匯率 ， 大體上經(jīng)歷了以下幾個(gè)演變過程 。 （ 2） 假定套利資金規(guī)模是無限的 。 五 ， 如果人們對外幣匯率的未來走勢看漲 ， 就會將本國貨幣拋出 ，造成外幣現(xiàn)匯價(jià)格的上漲 ， 反之亦然 。 第一 ， 匯率變動取決于外匯的供求狀況 ， 而外匯供求發(fā)生的原因是國家之間存在的借貸關(guān)系 。 穩(wěn)定國內(nèi)物價(jià) ， 才能穩(wěn)定幣值 。 應(yīng)根據(jù)購買力相等的原則來決定兩國貨幣的匯率 。 品種單調(diào) ， 大 。 匯率變動對這兩個(gè)部門的產(chǎn)品有著極不相同的影響 ， 從而影響整個(gè)國內(nèi)資源在兩個(gè)部門間的配置 。 匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 （ 1） 對國內(nèi)生產(chǎn)的影響 貨幣貶值后 ， 其貿(mào)易收支往往會得到改善 ， 即出口增加 ， 進(jìn)口減少 。 （ 4）對外匯儲備的影響 首先 ， 影響一國外匯儲備的實(shí)際價(jià)值 。 升值與貶值的影響正好相反：抑制出口 ， 刺激進(jìn)口 。 不同時(shí)期 ， 各種因素的影響有輕重緩急之分 ， 有時(shí)抵消或促進(jìn) 。 1973年實(shí)行浮動匯率制后 ， 各國為了避免匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不良影響 ， 穩(wěn)定有利匯率水平的干預(yù) 。 經(jīng)濟(jì)增長情況 2 第三 ， 一國經(jīng)濟(jì)增長率較高又意味著投資利潤率較高 ， 可吸引國外資金流入 ， 改善資本項(xiàng)目收支 。 所以通常認(rèn)為一國通貨膨脹率超過另一國通貨膨脹率 ， 該國貨幣的匯率就要上升；反之則下跌 。 紙幣的發(fā)行不再受黃金數(shù)量的制約 ， 紙幣不能自由兌換黃金 。 黃金輸送點(diǎn) 1 假設(shè) ， 當(dāng)時(shí)英美兩國之間運(yùn)送 1英鎊黃金的各項(xiàng)費(fèi)用為 。 一戰(zhàn)前 ， 盛行金幣本位制 典型 。 1973年布雷頓森林體系崩潰后 ， 多數(shù)國家采用了浮動匯率制 。 英 、 美等采用 。票匯分為即期票匯和遠(yuǎn)期票匯 。 2 現(xiàn)鈔匯率 — 盡管理論上外幣現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯的兌換率應(yīng)該相同 ， 但由于外幣現(xiàn)鈔只有運(yùn)到發(fā)行國才能成為有效的支付手段 ， 因此 ， 銀行在收兌現(xiàn)鈔時(shí) ，必須將運(yùn)輸 、 保險(xiǎn)等費(fèi)用考慮在內(nèi) ，給一個(gè)較低的匯率 ， 通常比外匯買入價(jià)低 23%左右 ， 而賣出價(jià)相同 。 目前世界各主要外匯市場只按美元標(biāo)價(jià)法公布各種匯率 ， 要想直接算出除美元外的其他兩種貨幣的比價(jià) ， 就得套算 。 英鎊最早成為國際結(jié)算主要貨幣 ， 故一直采用 IQ。 （ 4） 硬貨幣與軟貨幣 。 ” 外匯 ， 國外匯兌的簡稱 。 外匯的分類 （ 1） 根據(jù)外匯的來源或用途 ， 可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯 。 某日 RMB USD1= 次日 RMB USD1=↘ （ 匯率升高 ， 幣值降低 ） （ 2）間接標(biāo)價(jià)法 數(shù)量標(biāo)價(jià)法 ， 與直接標(biāo)價(jià)法相反 ，即用本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn) ， 折成外國貨幣來表示 。 某日 USD