國(guó)際金融理論-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 言，價(jià)格是供求曲線相交的結(jié)果，只有當(dāng)影響供求的實(shí)際因素變動(dòng)后，價(jià)格才隨供求的變動(dòng)而改變。固定匯率制度下的貨幣政策無(wú)效 初始時(shí)均衡點(diǎn)為 e。第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備理論 國(guó)際儲(chǔ)備理論由國(guó)際儲(chǔ)備需求理論和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)管理理論兩部分構(gòu)成，前者研究的是國(guó)際儲(chǔ)備的適度規(guī)模問(wèn)題，后者則旨在國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理。具體而言，是通過(guò)運(yùn)用資產(chǎn)選擇理論中的主要方法來(lái)確定儲(chǔ)備貨幣的幣種組合。 三、資產(chǎn)選擇理論 資產(chǎn)選擇理論的主要代表人物是托賓。 六、比較優(yōu)勢(shì)論 比較優(yōu)勢(shì)論是日本學(xué)者小島清以日本企業(yè)對(duì)外直接投資的情況為背景提出的。 各國(guó)應(yīng)將其持有的國(guó)際儲(chǔ)備以儲(chǔ)備存款的形式上交國(guó)際貨幣基金組織保管， IMF充當(dāng)各中央銀行的清算機(jī)構(gòu)。 (4)主要內(nèi)容：一定地區(qū)內(nèi)有關(guān)國(guó)家（地區(qū)）加強(qiáng)貨幣金融領(lǐng)域的國(guó)際合作，最終形成一個(gè)統(tǒng)一體。 (3)思路：強(qiáng)調(diào)著眼于對(duì)貨幣一體化可預(yù)見(jiàn)的成本與收益范圍的把握。 英格拉姆：主張以金融一體化作為最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。 (2)思路 :使各國(guó)在維持各自貨幣政策和經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性同時(shí)，允許匯率在一定區(qū)間內(nèi)靈活波動(dòng)。 特里芬。海默認(rèn)為，跨國(guó)公司之所以能對(duì)外投資，就是因?yàn)樗邢鄬?duì)于不完全市場(chǎng)的自身的壟斷優(yōu)勢(shì)。 其局限性是沒(méi)有考慮當(dāng)時(shí)國(guó)際市場(chǎng)利率受西方大國(guó)操縱的現(xiàn)實(shí)，沒(méi)有考慮國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際資本流動(dòng)的限制的影響。成本收益法 成本收益法的原理：當(dāng)持有儲(chǔ)備的邊際成本等于邊際收益時(shí)，國(guó)際儲(chǔ)備達(dá)到最適度規(guī)模。由于利率上升，導(dǎo)致該國(guó)貨幣有升值的壓力。資產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)期會(huì)非常迅速地反應(yīng)在即期的價(jià)格之中，這就導(dǎo)致在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明顯變動(dòng)的情況下，匯率的變動(dòng)卻極為劇烈。因此可得 BP=f（ Y， Y’ ， P， P’ ， i， i’ ， e， Eef） 假定初始時(shí) BP=0， 則：e = g （ Y， Y’ ， P， P’ ， i， i’ ， Eef）四、匯率決定理論的發(fā)展： 20世紀(jì) 70年代以來(lái)，國(guó)際資金流動(dòng)的規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)匯率也產(chǎn)生了很大的影響。 2 （套補(bǔ)的利率平價(jià)）基本公式 : 假定 a 國(guó)利率為 ia ， b國(guó)利率為 ib， 即期匯率為 es ， 遠(yuǎn)期匯率為 ef （均為 a國(guó) 的直接標(biāo)價(jià)法） 投資者 1個(gè)單位 a國(guó)貨幣，在 a國(guó)投資所得本利和為： 1+ ia 而如果將資金調(diào)往 b國(guó)套利， 其本利和為： （ 1/ es） （ 1+ib） ef 只有當(dāng)套利者無(wú)利可圖時(shí)，套利才會(huì)停止，遠(yuǎn)期匯率才能達(dá)到均衡。 : 一價(jià)定律 : 同一件商品，在自由貿(mào)易的條件下，不管在什么地方出售，其價(jià)格必定相同。 戰(zhàn)后，由于布雷頓森林體系的建立，各國(guó)匯率趨于穩(wěn)定。此時(shí)凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)理論已經(jīng)建立，因此，
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