國(guó)際金融簡(jiǎn)明教程3-免費(fèi)閱讀
【正文】 （ 3） 以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)形成的匯率是統(tǒng)一的 。 外匯調(diào)劑價(jià)在貶值趨勢(shì)中時(shí)高時(shí)低 ， 最低 ，最高突破 10元 。 4. 雙重官方匯率制度 8184 1978年開始外貿(mào)體制改革 ， 貿(mào)易角度 ， 定值高；非貿(mào)易角度 ， 低 。③ 匯率對(duì)貿(mào)易的調(diào)節(jié)功能基本消失 。 特點(diǎn)： ① 匯率安排釘住美元 ， 實(shí)行浮動(dòng) 。 （ 3）市場(chǎng)參與者全部都應(yīng)是抵補(bǔ)的套匯者。艾因齊格 。 第三 ， 匯率變動(dòng)取決于流動(dòng)借貸是否相等 。所有商品都必須是國(guó)際性商品 ？（ 2） 理論基礎(chǔ)不成立 。 “ 一價(jià)定律 ” 。 。 匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 通常情況下 ， 中小國(guó)家貨幣匯率變動(dòng)影響小 ， 主要國(guó)家的貨幣匯率變動(dòng)對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)影響很大 。 如果一國(guó)已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài) ， 貶值則會(huì)推動(dòng)物價(jià)上升 ， 不會(huì)促使商品產(chǎn)量擴(kuò)大 。 一種主要儲(chǔ)備貨幣幣值下跌 ， 將使持有該種貨幣儲(chǔ)備的國(guó)家遭受貶值的損失 。 貶值后 ， 外幣購(gòu)買力相對(duì)提高 ，貶值國(guó)的商品 、 勞務(wù) 、 交通 、 導(dǎo)游和住宿等費(fèi)用 ， 就變得相對(duì)便宜 ，這對(duì)外國(guó)游客無疑增加了吸引力 。 三、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 匯率是聯(lián)結(jié)國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的一條重要紐帶 。 外匯市場(chǎng)干預(yù) 實(shí)踐證明 ， 各國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)雖不能扭轉(zhuǎn)匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì) ，但對(duì)其短期走向是有重大影響的 。 國(guó)內(nèi)外利率水平的差異 利率相對(duì)提高 ， 資本流入套利 ，改善資本賬戶收支 ， 本幣升值；反之則貶值 。 另外 ， 物價(jià)的上漲會(huì)使實(shí)際利率下降 ， 引起資本外流 ，進(jìn)一步影響到人們對(duì)本幣貶值的預(yù)期 。 這樣 ， 紙幣流通條件下兩國(guó)貨幣之間的兌換比率就不再以它們各自法定含金量之比為基礎(chǔ) 。 因?yàn)槿绻㈡^超過 美元 ， 則美國(guó)進(jìn)口商就寧愿運(yùn)黃金到英國(guó)清償債務(wù) ， 而不愿購(gòu)買英鎊 。 特點(diǎn)： 金幣為本位幣；自由鑄造和溶化；金幣與銀行券自由兌換；金幣作為世界貨幣自由輸出入 。 凡規(guī)定官方匯率的國(guó)家 ， 除有關(guān)法令允許外的一切外匯交易均須據(jù)此進(jìn)行 。 還有 “ 平價(jià) ” 。 遠(yuǎn)期匯率 ， 指成交后 ， 并不立即交割外匯 ， 而是約定在未來某一日期進(jìn)行外匯交割時(shí)所使用的匯率 。 付款快 ，銀行很難占用客戶資金 ， 國(guó)際間電報(bào)費(fèi)用較高 ， 因此電匯匯率通常高于其他匯率 。 買賣價(jià)差即是銀行收益 ， 一般為 1‰ ~5‰ 。 （ 3）美元標(biāo)價(jià)法 60年代歐洲貨幣市場(chǎng)迅速發(fā)展 ，為便于交易 ， 西方銀行開始采用 。 折算兩種貨幣的比率 ， 首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn) ， 這稱為匯率的標(biāo)價(jià)方法 。 外匯的三個(gè)基本特征 （ 1） 是以外幣計(jì)值的金融資產(chǎn) ，如美元在美國(guó)則不是外匯 。 （ 2） 外匯的償還必須有可靠的物質(zhì)保證 ， 能為各國(guó)所普遍承認(rèn)和接受 。 外匯市場(chǎng)上 ， 通常有三種方法 。 指商業(yè)銀行在進(jìn)行外匯買賣對(duì)外報(bào)價(jià)時(shí) ， 僅標(biāo)出美元與其他貨幣之間的比價(jià) ， 如果計(jì)算美元以外的兩種交易貨幣之間的比價(jià) ， 必須通過各相關(guān)貨幣與美元的比價(jià)套算 。在外匯市場(chǎng)上 ， 買賣差價(jià)通常以“ 點(diǎn) ” 來表示 ， 每一點(diǎn)為 。 是外匯市場(chǎng)的基準(zhǔn)匯率 ， 各國(guó)外匯牌價(jià)均指電匯匯率 。 即期匯率一般直接報(bào)出 ， 遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)有兩種方式 。 （ 5）固定匯率和浮動(dòng)匯率 固定匯率 ， 指匯率基本固定 ， 匯率波動(dòng)僅限定在一定的幅度內(nèi) 。 市場(chǎng)匯率是在外匯市場(chǎng)上買賣外匯的實(shí)際匯率 ， 由外匯的供求關(guān)系而形成 。 鑄幣平價(jià) 即兩國(guó)本位幣的含金量之比 。英鎊需求減少 ， 匯率下跌 。 價(jià)值量或購(gòu)買力 按馬克思的貨幣理論 ， 紙幣是價(jià)值的一種代表 ， 兩國(guó)紙幣之間的匯率便可用兩國(guó)紙幣各自所代表的價(jià)值量之比來確定 。 而一旦人們預(yù)期本幣將產(chǎn)生貶值 ， 會(huì)加速貨幣替換 ， 使預(yù)期貶值變?yōu)楝F(xiàn)實(shí) 。 利率差異的影響重要 。例如二戰(zhàn)后的直接干預(yù) ， 將固定匯率制度維持了 25年之久 。 一方面 ，匯率的變動(dòng)受一系列經(jīng)濟(jì)因素的制約；另一方面 ， 匯率的變動(dòng)又會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)因素產(chǎn)生廣泛的影響 ， 它們之間的作用是相互的 。貶值對(duì)其他無形貿(mào)易收支的影響也大致如此 。70年代以來 ， 儲(chǔ)備貨幣多元化 ， 以分散風(fēng)險(xiǎn) 。 對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的影響 一國(guó)貨幣對(duì)外升值則有可能引起國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的收縮 ， 這是因?yàn)?， 貨幣升值會(huì)抑制本國(guó)產(chǎn)品的出口 ， 直接阻礙出口工業(yè)的發(fā)展；同時(shí)升值又刺激進(jìn)口的增加 ， 加劇本國(guó)產(chǎn)業(yè)受到來自國(guó)外產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)壓力 ， 從而間接影響國(guó)內(nèi)許多相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)水平 。 （ 1） 主要國(guó)家的貨幣大幅度貶值或升值至少在短期內(nèi)會(huì)不利于其他工業(yè)國(guó)和發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易收支 ，引起貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn) ， 并影響世界經(jīng)濟(jì)的景氣程度 。 此外 ， 各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)政策 、外匯管制與進(jìn)口管制措施等 ， 都會(huì)使匯率與一國(guó)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系復(fù)雜化 。 （ 3） 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)發(fā)展了前者的思想 ， 把匯率在一段時(shí)間內(nèi)的變化歸因于兩個(gè)國(guó)家在這段時(shí)期中的物價(jià)水平或貨幣購(gòu)買力的變化 。 （ 3） 過分強(qiáng)調(diào)物價(jià)對(duì)匯率的作用 ， 忽略其他因素影響 。 如果流動(dòng)債權(quán)大于流動(dòng)債務(wù) ， 則外匯供給量大于需求量
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