不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析培訓(xùn)教材-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 s） 。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 體現(xiàn)利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量變化的反應(yīng)程度 線性盈虧平衡分析的假設(shè) ? 生產(chǎn)量（ Q）等于銷(xiāo)售量； ? 產(chǎn)量變化，單位可變成本（ AVC）不變 ? 產(chǎn)量變化，銷(xiāo)售價(jià)格（ P）不變； ? 只按單一產(chǎn)品計(jì)算，若項(xiàng)目生產(chǎn)多種產(chǎn)品則換算成單一品種。 ? 臨界分析有兩個(gè)因素：一個(gè)是使項(xiàng)目方案取舍轉(zhuǎn)折的臨界值因素（變量）；另一個(gè)是受這個(gè)因素影響的決策判據(jù)變量。 敏感性分析不僅可以使決策者了解敏感因素對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，還可以著重分析那些較為敏感的因素，以提高決策的準(zhǔn)確性。 ? 在長(zhǎng)期投資中，一般是對(duì)內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)作敏感性分析，并通過(guò)列表或繪制敏感性分析圖進(jìn)行。根據(jù)各種 狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流，可計(jì)算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。按期望值決策實(shí)際上是回避了風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。假定建設(shè)大工廠需要投資 400萬(wàn)元，在前 2年中如銷(xiāo)路好，每年可得收益 (包括折舊在內(nèi)的年凈現(xiàn)金流入，下同 )，如銷(xiāo)路差，每年可得收益 ；如前 2年銷(xiāo)路好，后 8年銷(xiāo)路仍好，每年可得收益 165萬(wàn)元，如后 8年銷(xiāo)路變差，每年可得收益 。 ? 計(jì)算原有情報(bào)條件下所選方案的經(jīng)濟(jì)效益期望值。利用決策樹(shù)方法選擇建廠方案。 決策樹(shù)分析 ? 決策樹(shù)分析是一種利用概率分析原理，并用樹(shù)狀圖描述各階段備選方案的內(nèi)容、參數(shù)、狀態(tài)以及各階段方案的相互關(guān)系，對(duì)方案進(jìn)行系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)的方法 ? 決策樹(shù)通過(guò)形象的圖形表述較為復(fù)雜決策問(wèn)題的過(guò)程，特別適用于在時(shí)間和程序上帶有序列性的決策問(wèn)題 。 串聯(lián)響應(yīng)模型 ? 如果一項(xiàng)活動(dòng)由一些子活動(dòng)構(gòu)成，而這些子活動(dòng)都必然出現(xiàn)，且一項(xiàng)完成后才能進(jìn)行另一項(xiàng)。 風(fēng)險(xiǎn)的度量 期望值 ： ???niiiXPXE1)( 標(biāo)準(zhǔn)差：21)( ?? ????iniiXP 變差系數(shù)：???? 期望值規(guī)則 假設(shè)jX 表示一組方案（ nj ,2,1 ?? ），其收益 是不確定性的。 敏感性系數(shù) ? 計(jì)算公式 敏感性系數(shù) ? 例：某種生產(chǎn)要素的價(jià)格由 100元上升到120元時(shí)，內(nèi)部收益率由 18％下降到 14％，內(nèi)部收益率對(duì)該生產(chǎn)要素價(jià)格的敏感性系數(shù)為 ? ?? ?? ? ? ?? ?001001XXXXFXFXFXXXFXFS??????? ?? ?? ?? ? %18%18%14 ?????S? 根據(jù)每次變動(dòng)因素的數(shù)目不同 ， 敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析 。 ( ^x)=5 可解得，能使 NPV≥ 0 的 項(xiàng)目壽命期的臨界值約為 10年 三、敏感性分析 ? 敏感性分析的目的是考察投資方案主要因素發(fā)生變化時(shí)，其方案凈效益發(fā)生的相應(yīng)變化，以判斷這些因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響程度。 3=1600元 /件 盈虧平衡產(chǎn)量 ： Qb=3000 10^4247。 Q TFC AVC ? 根據(jù)造成風(fēng)險(xiǎn)的范圍大小劃分，投資的風(fēng)險(xiǎn)可分為宏觀風(fēng)險(xiǎn)和微觀風(fēng)險(xiǎn)。 不確定性或風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源 ? 對(duì)分析用的現(xiàn)金流估計(jì)的不準(zhǔn)確 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化 ? 項(xiàng)目設(shè)備等實(shí)物形態(tài) ? 項(xiàng)目計(jì)算（研究）期設(shè)定的長(zhǎng)短 決策類(lèi)型 ? 確定性決策 決策者對(duì)未來(lái)情況完全確定或已知
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1