某公司損益表與資產(chǎn)負(fù)債表講義-文庫吧在線文庫
【正文】 股權(quán)收益率的分解（ 2） 27 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 ? 第 (6)子項(xiàng)被稱作復(fù)合杠桿項(xiàng) (pound leverage factor)， 它測(cè)度了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股權(quán)收益率 (ROE)的貢獻(xiàn)情況 。 基本財(cái)務(wù)比率（ 2） 25 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 ? 我們可以將股權(quán)收益率作如下分解： ? ROE=凈利潤 /稅前利潤 稅前利潤 /EBIT EBIT/銷售額 銷售額 /資產(chǎn) 資產(chǎn) /股權(quán) ? 這樣 ， 將股權(quán)收益率分解為五個(gè)相乘的子項(xiàng) ， 這些子項(xiàng)構(gòu)成了股權(quán)收益率方面的財(cái)務(wù)比率 。 公司銷售產(chǎn)品 ， 買家承諾以后付款 。 二、損益表的作用 4 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 ? 損益表中主要各項(xiàng)的關(guān)系如下： ? 公司一段時(shí)期出售產(chǎn)品或服務(wù)所得到的全部收入 = 銷售收入 ? 減去公司的生產(chǎn)成本 = 銷售利潤 ? 減去公司的經(jīng)營管理費(fèi)用 =營業(yè)利潤 =利息及稅前收入 ? 減去利息費(fèi)用 = 稅前利潤 ? 減去各項(xiàng)稅賦 = 優(yōu)先股紅利前利潤 = 公司盈利 ? 減去優(yōu)先股紅利 = 普通股股東收益 三、損益表中各項(xiàng)的關(guān)系 5 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 清華同方合并利潤分配表 (：萬元 ) ? 項(xiàng)目名稱 合并年報(bào) ? 主營業(yè)務(wù)收入 ? 銷售退回 、 折扣 、 轉(zhuǎn)讓 ? 主營業(yè)務(wù)收入凈額 ? 營業(yè)成本 ? 銷售費(fèi)用 ? 管理費(fèi)用 ? 財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 進(jìn)貨費(fèi)用 ? 營業(yè)稅金及附加 四、損益表舉例 6 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 ? 主營業(yè)務(wù)利潤 ? 其他業(yè)務(wù)利潤 ? 營業(yè)利潤 ? 投資收益 ? 補(bǔ)貼收入 ? 營業(yè)外收入 ? 營業(yè)外支出 ? 利潤總額 ? 所得稅 損益表舉例（ 2） 7 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 ? 少數(shù)股東權(quán)益 ? 凈利潤 ? 年初末分配利潤 ? 可供分配的利潤 ? 減：提取法定公積金 ? 提取法定公益金 ? 可供股東分配的利潤 ? 轉(zhuǎn)作股份的普通股股利 ? 未分配利潤 損益表舉例（ 3） 8 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 ? 從表中可以看到： ? ①公司的主營業(yè)務(wù)收入凈額為 ； ? ②各項(xiàng)營業(yè)成本為 ， ? ③公司的營業(yè)稅金為 ； ? ④公司的主營業(yè)務(wù)利潤，它為 ； ? ⑤公司營業(yè)利潤為 ，公司的利潤總額為 ； ? ⑥公司凈利潤為 ，公司的可供分配的利潤為 ； ? ⑦公司可供股東分配的利潤為 ； ? ⑧公司未分利潤為 。 ? 如果債券的平均收益為 6%，市盈率就為 8倍，不管債券收益怎樣降，都不能買市盈率超過 10倍的股票。 1920年成為公司合伙人，以后作為私募投資基金總裁長(zhǎng)期從事證券的組合投資，并取得了突出的業(yè)績(jī)。由于家貧只能讀哥大的夜校，白天工作以補(bǔ)貼家用。 ? 找股票的方法是將在紐交所上市股票中所有市盈率為 7倍或低于 7倍的股票找出，參考公司業(yè)績(jī)，進(jìn)行選擇。 ? 損益表顯示了在統(tǒng)計(jì)時(shí)段公司運(yùn)營所獲得的收入 ， 主要是公司產(chǎn)品或服務(wù)的銷售收入 。 因此有 ? 公司擁有的現(xiàn)金 、 有價(jià)證券 、 應(yīng)收帳款 、 存
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