【正文】 Cash Operations Investment Financing/Using Source * Purchases of * Capital Expenditures * Buy Stocks Bonds of Goods/Services Expenditure for MA * Pay back Longterm Debts Outflows * Sale management * Investment in Longterm * Pay back Shortterm Debts Expenses Financial Assets * Pay Interests Dividends * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation from Investment from Finance 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 營(yíng)業(yè)（經(jīng)營(yíng)性）現(xiàn)金流量的編制方法 （ 1）直接法 稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 銷售收入凈額 銷售成本（不含折舊） 銷售費(fèi) 管理費(fèi) 所得稅 WCR的變動(dòng)額 （ 2）間接法 稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 凈利潤(rùn) + 折舊 + 利息 * WCR的變動(dòng)額 （ 3）利息處理應(yīng)注意問題 （ a）利息列入經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金中，但將在籌資性現(xiàn)金中作為支出，因此從總凈現(xiàn)金流入來看，利息的流入 =利息支出，不對(duì)總凈現(xiàn)金流入產(chǎn)生影響； （ b）在編制投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表時(shí)，若項(xiàng)目是“全權(quán)益投資”，其損益表中的利息費(fèi)用 =0；若項(xiàng)目是“全債務(wù)投資”或“混合投資”，則損益表中的利息 0，即應(yīng)按債務(wù)利率計(jì)算債務(wù)的利息費(fèi)用。按照公司的股利政策： 50%的凈利潤(rùn) 50萬元分配給股東，另 50%的凈利潤(rùn) 50萬元作為留存收益，并投入第二年使用， 并于 1999年末新增投資 132萬元。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 期末的權(quán)益資本 期初的權(quán)益資本 自我可持續(xù)增長(zhǎng)率 = 期初的權(quán)益資本 當(dāng)期留存收益 = 期初的權(quán)益資本 在上述“六不”的條件下，下面關(guān)系式成立： 自我可持續(xù)增長(zhǎng)率 = 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 = 凈資產(chǎn)（權(quán)益資本）增長(zhǎng)率 = 負(fù)債增長(zhǎng)率 = 銷售增長(zhǎng)率 = 成本增長(zhǎng)率 = 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 對(duì)于 ABC公司，自我可持續(xù)增長(zhǎng)率 =10%！??！ 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 自我可持續(xù)增長(zhǎng)率與銷售增長(zhǎng)率之間的關(guān)系。 （ 1）“利潤(rùn)”、“資產(chǎn)”和“現(xiàn)金”受公司“經(jīng)營(yíng)政策”和“財(cái)務(wù)政策”的影響。 （ 2）財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不是一層不變的，其一般分為 4~7類，共計(jì)15~22個(gè)指標(biāo)。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 體 系 表 流動(dòng)性管理 債務(wù)管理 資產(chǎn)管理 盈利能力 股東收益 短期支付能力 資產(chǎn)流動(dòng)性 債務(wù)比例 本息保障倍數(shù) 資產(chǎn)運(yùn)作效率 銷售盈利率 資產(chǎn)報(bào)酬率 股東報(bào)酬 價(jià)值創(chuàng)造 流動(dòng)比率 應(yīng)收款回收期 債務(wù) /資產(chǎn) 利息保障倍數(shù) 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù) 毛利率 總資產(chǎn) EPS MVA 報(bào)酬率 速動(dòng)比率 應(yīng)收款周轉(zhuǎn) 債務(wù) /權(quán)益 固定費(fèi)用 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 ROE DPS EVA 速度 保障倍數(shù) 現(xiàn)金流與短債比 長(zhǎng)債 /(長(zhǎng)債 現(xiàn)金充足性 固定資產(chǎn) 凈利潤(rùn)率 OCF/ CFOPS +權(quán)益 ) 周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) OFC/銷售 ROIC DPS/P 周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn) * EPS/P 報(bào)酬率 (ROA) 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法 （ 1）財(cái)務(wù)比率分析 — 盈利能力 —資產(chǎn)使用效率 — 增長(zhǎng)能力 — 資產(chǎn)流動(dòng)性 — 負(fù)債能力 — 價(jià)值創(chuàng)造 （ 2）比較分析 — 歷史比較 — 行業(yè)比較 — 先進(jìn)比較 （ 3）結(jié)構(gòu)分析 — 收入結(jié)構(gòu) — 成本結(jié)構(gòu) （ 4）因素分解 — 盈利能力的分解 — 風(fēng)險(xiǎn)的分解 — 自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力的分解 — 成長(zhǎng)性的分析 廈門大學(xué)吳世農(nóng) （三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法 —— 如何分析？ 財(cái)務(wù)比率分析法（ Financial Ratio Analysis Comparison） 建立一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)，全面描述企業(yè)的盈利能力（ Profitability）、資產(chǎn)流動(dòng)性（ Liquidity）、資產(chǎn)使用效率（ Asset Turnover）和負(fù)債能力（ Borrowing Capacity）、價(jià)值創(chuàng)造（ Value Added）、盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)（ Earnings Market Performance）和現(xiàn)金能力（ Cash Flow Generation），并將這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)歷史上的財(cái)務(wù)指標(biāo)、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進(jìn)企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、存在問題和財(cái)務(wù)健康狀況。 （ 2）經(jīng)營(yíng)政策（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利潤(rùn)率）主要受制于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)程度和行業(yè)特點(diǎn)，但在一定程度上也受公司管理水平高低的影響。 （ 1）根據(jù)公司的“經(jīng)營(yíng)政策”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤(rùn)率）和公司的“財(cái)務(wù)政策”（負(fù)債比率和股利支付率），就可以知道公司“經(jīng)營(yíng)循環(huán)”過程，從而掌握“損益表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”的編制原理。 問題：如何編制 1999年和 2023年公司的：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和 現(xiàn)金流量表？ 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 圖示 創(chuàng)始資本（ 98/12/31） 留存收益比 借債： 500萬 資本結(jié)構(gòu) 留存收益 /凈利潤(rùn) 權(quán)益： 500萬 借債 /權(quán)益 =1 = 50% 合計(jì)： 1000萬 凈利潤(rùn) 資產(chǎn) 股利 50萬 100萬 留存收益 99/12/31 1000萬 99/12/31