【正文】 中信出版社4/7/2023 2財(cái)務(wù)報(bào)表分析n 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的n 財(cái)務(wù)報(bào)表信息構(gòu)成n 三張報(bào)表勾稽關(guān)系研究及研究意義n 會(huì)計(jì)信息生成研究意義n 三張報(bào)表分析4/7/2023 3財(cái)務(wù)報(bào)表分析構(gòu)成內(nèi)容n 資產(chǎn)負(fù)債表分析n 資產(chǎn)定義的發(fā)展啟示n 資產(chǎn)與負(fù)債n 資產(chǎn)與所有者權(quán)益n 資產(chǎn)主要項(xiàng)目分析n 資產(chǎn)減值對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響分析n 資產(chǎn)減值跡象的確認(rèn)n 我國(guó)資產(chǎn)減值主要存在的問(wèn)題n 幾個(gè)案例研究4/7/2023 4財(cái)務(wù)報(bào)表分析構(gòu)成內(nèi)容n 損益表分析n 損益表項(xiàng)目具體分析n 高質(zhì)量收益影響要素分析n 不良收益信號(hào)分析n 現(xiàn)金流量表分析n 現(xiàn)金流量表模型分析n 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析n 現(xiàn)金流量表比率分析4/7/2023 5財(cái)務(wù)報(bào)表分析構(gòu)成內(nèi)容n 哈佛運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行商務(wù)分析框架n 戰(zhàn)略分析n 會(huì)計(jì)分析n 財(cái)務(wù)分析n 前景分析n 運(yùn)用哈佛財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架案例研究－以四川長(zhǎng)虹為例4/7/2023 6財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的　　 財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。4/7/2023 9財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息組成4/7/2023 10圖解報(bào)表之間的關(guān)系4/7/2023 11圖解報(bào)表之間的關(guān)系4/7/2023 12圖解報(bào)表之間的關(guān)系4/7/2023 13報(bào)表之間的勾稽關(guān)系4/7/2023 14圖解報(bào)表之間的關(guān)系4/7/2023 15財(cái)務(wù)報(bào)表編制總分類賬 　　　　　　　　　　　計(jì)量n 流動(dòng)負(fù)債小計(jì)n 流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì) 所有者權(quán)益 n 有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和資本結(jié)構(gòu) 100%4/7/2023 23財(cái)務(wù)報(bào)表附注n 會(huì)計(jì)報(bào)表附注是為了便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋。4/7/2023 28威廉 .比弗 (William Beaver)研究結(jié)論n 失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金和較多的應(yīng)收賬款n 當(dāng)把現(xiàn)金和應(yīng)收賬款加在一起時(shí)，列入速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之中時(shí)，失敗企業(yè)和成功企業(yè)之間的不同被掩蓋了，因?yàn)楝F(xiàn)金和應(yīng)收賬款不同，是向相反的方向起作用n 失敗企業(yè)的存貨一般較少n 企業(yè)經(jīng)營(yíng)所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或法律環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場(chǎng)在當(dāng)期或?qū)⒃诮诎l(fā)生重大變化，從而對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。隨后，滬市 7家上市公司和深市 3家上市公司為此發(fā)布了重要公告。憑借壞賬準(zhǔn)備會(huì)計(jì)估計(jì)的變更， 2023的年度第一季度天津磁卡將已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備大量沖回，公司因此在 2023年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá) 4991萬(wàn)元。4/7/2023 41資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的幾個(gè)案例n 案例 4n 沈陽(yáng)新開： 2023年度與潛在的控股股東南科集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，置換后壞賬準(zhǔn)備總計(jì)轉(zhuǎn)回2500萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備總計(jì)轉(zhuǎn)回 600多萬(wàn)元，固定資產(chǎn)總計(jì)轉(zhuǎn)回了 1700多元，在 2023年末，公司除了壞賬準(zhǔn)備尚有一定余額外，其余資產(chǎn)減值的相關(guān)賬戶期余額全部為零。是否存在混合債券？是否需要將負(fù)債和權(quán)益分開？其轉(zhuǎn)換價(jià)是否發(fā)生變化？債務(wù)是否可能發(fā)生轉(zhuǎn)換？4/7/2023 50利潤(rùn)表的作用n 有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力 n 客戶分析－集中程度、依賴性及穩(wěn)定性。（最佳識(shí)別：存貨和應(yīng)收賬款出現(xiàn)有問(wèn)題的異常波動(dòng)，應(yīng)收賬款的上升速度比銷售收入上升的速度快。4/7/2023 60n 1997年 4月的 “愚人 節(jié) ”， Informix宣布了兩 項(xiàng) 令 證券市 場(chǎng) 十分震驚的消息：開始使用以物易物的方式與其客 戶進(jìn) 行 賬 款 結(jié) 算， 許 多 經(jīng)銷 商向Informix購(gòu)買 的 軟 件無(wú)法出售 給 最 終 用 戶 。4/7/2023 64案例二：百時(shí)美施貴寶公司 ——“健康天使 ”也造假 n 案例簡(jiǎn)介：百時(shí)美施貴寶 (下文簡(jiǎn)稱 BMS公司 )是美國(guó)一家家喻戶曉的制藥公司，素有 “健康天使 ”之美譽(yù)。一旦分 銷 渠道有消息暗示某種 藥 品的價(jià)格可能上 漲 ， 經(jīng)銷 商 們 就會(huì) 額 外增加 這 種 藥 品的 庫(kù) 存。 證 券市 場(chǎng) 之所以 對(duì) 微 軟 公司 寵愛 有加，除了因 為 其 軟 件以質(zhì) 量和品牌享譽(yù)全世界， 還 因 為 其 對(duì) 外 報(bào) 告的 銷售收入 穩(wěn) 步增 長(zhǎng) ，幾乎不受宏 觀經(jīng)濟(jì) 周期的影響。不 僅 如此， 為 了 應(yīng)對(duì) 行 業(yè) 不景氣的影響，微 軟 公司在 1999年末 (2023會(huì) 計(jì) 年度第一季度 )改變 了 遞 延收入的確 認(rèn) 政策，將 Windows桌面操作系 統(tǒng) 的 遞 延收入比例由 20%35%降至 15%25%，將桌面 應(yīng) 用 軟 件的 遞 延收入比例從 20%降至10%20%，以達(dá)到加速收入確 認(rèn) ， 維 持持 續(xù) 增長(zhǎng)趨勢(shì) 的目的。4/7/2023 77n 操 縱 手法分析： 雖 然在狀告 證監(jiān) 會(huì)行政行 為 不 規(guī)上 HNKL取得了 勝訴 ，但 這 一判決 結(jié) 果并不代表HNKL的會(huì) 計(jì)資 料就是真 實(shí) 的。因此， HNKL必須依據(jù) “制度 ”對(duì)其 1995－ 1997年間的收入進(jìn)行追溯調(diào)整。其中最關(guān)鍵的一點(diǎn)即：QHD的控股大股東利用合并契機(jī)，對(duì)QHDl999年度的銷售收入進(jìn)行了大膽妄為的操縱。原來(lái)， QHD于 1999年 12月 6日以控股 62%的方式收 購(gòu) 了主 營(yíng) 房地 產(chǎn) 開 發(fā) 的 SGL。4/7/2023 89n 通過(guò)偽造、變?cè)鞓I(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，憑空捏造收入。 2023年的 4月 25日， LM股份 2023年年 報(bào) 公布， 虧 損 3442萬(wàn)元。1)利用出口貨物企業(yè)可以自制銷售發(fā)票的條件， LM股份大量虛擬外銷業(yè)務(wù)，以達(dá)到虛增收入的目的。 2023年 10月 16日，奎斯特公布了經(jīng)過(guò)畢馬威重新審計(jì)后的 2023至 2023年度的財(cái)務(wù)報(bào)告，承認(rèn)在這兩個(gè)會(huì)計(jì)年度里虛增了 ，其中2023年度虛增銷售收入 ， 2023年度虛增 億美元，占這兩個(gè)年度全部銷售收入的比例分別為 %和 %。 美元向安然 寬帶 服 務(wù) 公司 購(gòu)買 了從 鹽 湖市至新奧 爾 良的光 纖 網(wǎng) 絡(luò) 的使用權(quán) (標(biāo) 價(jià) 美元 )和其他 資產(chǎn) ?？墒?場(chǎng) 并沒有 給 予 這 只積優(yōu) 的股票 應(yīng) 有的禮遇，在其 優(yōu) 異的年度 業(yè)績(jī) 公布后，股價(jià)不 漲 反跌，從 。公司主營(yíng)電視機(jī)生產(chǎn)，其主導(dǎo)產(chǎn)品 “HH牌 ”彩電是中國(guó)第一臺(tái)免檢彩電，享有很高的知名度。就在被逼到退市邊緣的節(jié)骨眼上， 2023年 2月， “STHH科”公布了 2023年年度報(bào)告顯示：每股收益為 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為 ，每股凈資產(chǎn)為 。有關(guān)數(shù)據(jù)見表 被重分類的這筆收入實(shí)際上來(lái)自 2023年下半年在 SX省政府的主持下， SX省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司對(duì)原“STHH科 ”進(jìn)行的資產(chǎn)重組，該重組的步驟如下： HH科 ”受托 經(jīng)營(yíng) SGD下屬的 XY和 BJ有限 電視 網(wǎng) 絡(luò) 公司的 資產(chǎn) ，托管期限 為 五年。n ”“公司的主 營(yíng)業(yè)務(wù) 已 經(jīng) 合法程序 變 更 ”， “由于所 購(gòu)買 的 優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng) 性 資產(chǎn)在重 組過(guò) 程中已 為 我公司所控制和 經(jīng)營(yíng) ，并在 報(bào) 告期內(nèi)轉(zhuǎn) 化 為 我公司所有和自主 經(jīng)營(yíng) ，基于 ‘實(shí)質(zhì) 重于形式 ’原 則，亦 應(yīng) 將上述 業(yè)務(wù) 收入列 為 主 營(yíng)業(yè)務(wù) 收入。 2023年 6月，高 爾 夫 頻 道擬 與 時(shí) 代 華納簽 署一 項(xiàng)協(xié)議 ，同意支付 2億 美元以便在未來(lái) 5年利用 時(shí) 代 華納 有 線電視 網(wǎng)播 發(fā) 其錄 制的體育 節(jié) 目。從這個(gè)意義上說(shuō)，一分錢的廣告收入都不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)。這些銷售可能是提供給那些具有較高風(fēng)險(xiǎn)的客戶的，把以后年份的銷售額提到當(dāng)年，或者為銷售人員制造財(cái)務(wù)問(wèn)題。n 依賴于公司核心業(yè)務(wù)以外的收入來(lái)源。n 存貨周轉(zhuǎn)率變低。與資產(chǎn)負(fù)債表中的長(zhǎng)期資產(chǎn)和 “投資 ”相關(guān)狹義的投資和廣義的投資4/7/2023 139204。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正，n ln ２、研究公司的固定資產(chǎn)報(bào)廢　　　固定資產(chǎn)出售的大幅度增加，可能意味著公司正面臨現(xiàn)金短缺，正在降低規(guī)?；蛘谇逅?。4/7/2023 155合并報(bào)表分析n ４、差異迥異的子公司進(jìn)行合并，相應(yīng)的財(cái)務(wù)比率會(huì)失去意義?！z查投資于金融工具的理由，是臨時(shí)用于投資的現(xiàn)金，或是公司沒有更好的投資機(jī)會(huì)？4/7/2023 151籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析n １、考慮企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)n ２、債務(wù)的構(gòu)成n ３、權(quán)益融資對(duì)權(quán)益結(jié)構(gòu)的影響4/7/2023 152現(xiàn)金流量比率n 現(xiàn)金銷貨率＝銷貨收現(xiàn)數(shù) /銷售收入凈額 100%n 現(xiàn)金利潤(rùn)率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 /營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn) 100%n 每股現(xiàn)金流量＝ 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正或負(fù)。與資產(chǎn)負(fù)債表中的部分流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益相關(guān)4/7/2023 140現(xiàn)金流量表的作用n 現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表一同構(gòu)成了分別以收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制兩種渠道反映的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)主要是現(xiàn)金流量的完整體系 202。n 對(duì)未來(lái)?yè)p失提取的準(zhǔn)備金不足。n 毛利率的下降，價(jià)格竟?fàn)幙赡苷趽p害公司，公司成本可能失去了控制，或者公司的產(chǎn)品組合可能正在發(fā)生變化。n 管理成本，總額或其與銷售收入之間的相對(duì)數(shù)的下降，　此時(shí)，應(yīng)對(duì)公司長(zhǎng)期利益是否受到威脅提出質(zhì)疑。通 過(guò)這項(xiàng) 合同 變 更，美國(guó)在 線順 理成章地將 這 1500萬(wàn)美元確 認(rèn)為 廣告收入，在 2023年第三季度 報(bào) 出 較 好的廣告收入數(shù)字。4/7/2023 116n 張冠李戴，挪借其他主體（分部）收入4/7/2023 117案例十：美國(guó)在線時(shí)代華納公司—— 拆東墻補(bǔ)西墻的杰作 n 4/7/2023 114n 經(jīng)過(guò) “STHH科 ”、 HH廠和 SGD齊 心合力地演奏完 這 五步曲。4)“STn 為了讓 “STHH科 ”扭虧， SX省每屆省長(zhǎng)都把 “STHH科 ”當(dāng)作 “省長(zhǎng)工程 ”來(lái)抓。4/7/2023 1034/7/2023 1044/7/2023 105n 從上面的兩張表可以看到 YQSH的產(chǎn)品主要是銷售給大股東一汽集團(tuán)公司的，特別是 2023年高達(dá) 97%的產(chǎn)品是銷售給大股東的；同時(shí) YQSH的采購(gòu)也主要是來(lái)自于大股東，從公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本金額扣除合理的人工成本和折舊費(fèi)后，可以推測(cè)公司向兩個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)采購(gòu)原材料和貨物應(yīng)該占對(duì)外采購(gòu)的 90%以上。奎斯特公司 為 迎合 華 爾 街的 預(yù) 期，通 過(guò) 與交易方相互高估套 換資產(chǎn) 的公允價(jià) 值 ，所付出的沉重代價(jià)由此可 見 一斑。根據(jù)公 認(rèn) 會(huì) 計(jì) 準(zhǔn) 則 的 規(guī) 定，只有當(dāng) 換 出 資產(chǎn) 的公允價(jià) 值 大于 換入 資產(chǎn) 的公允價(jià) 值 ，其差 額 才能確 認(rèn)為 收入。其中的一起套 換 交易 發(fā) 生在奎斯特公司與安然 寬帶 服 務(wù) 公司 (Enron著實(shí)讓人嘆為觀止。 為 了把收入做大， LM股份將本不屬于 銷 售 產(chǎn) 品的 業(yè)務(wù) 收入，納為銷 售收入核算。譬如， 該 公司的 營(yíng)銷 中心虛 擬 了兩個(gè) 銷 售 對(duì) 象：沈陽(yáng) 紅 尊公司、宜昌盛泰服 飾公司，在 1999年 6月和 12月份多次 對(duì)這 兩個(gè)假 對(duì) 象開出增值 稅 發(fā) 票 進(jìn) 行 “銷 售 ”，虛增主 營(yíng)業(yè)務(wù) 收入 2269萬(wàn)元，虛增利 潤(rùn) 1039萬(wàn)元。 LM股份的造假手法就 絲 毫不 遜 色于 YGX：n 2023年的 8月至 10月間 ， 財(cái) 政部 駐遼 寧省 財(cái) 政 監(jiān) 察 專員辦 事 處檢查組對(duì) LM股份 1999年會(huì) 計(jì) 信息4/7/2023 91n 進(jìn) 行了 質(zhì) 量抽 查 ， 結(jié) 果 發(fā)現(xiàn)該 公司 1999年度 對(duì) 外公布的會(huì) 計(jì) 信息 嚴(yán) 重失真。難 道 僅僅 是因 為 房地 產(chǎn)銷 售集中的行 業(yè) 特點(diǎn) 導(dǎo) 致其收入分布如此不均 嗎 ?4/7/2023 87n 后 經(jīng)財(cái) 政部、中國(guó) 證監(jiān) 會(huì)的 徹查 ， SGL之所以有如此大 額 的 銷 售收入集中在 12月份確 認(rèn) ，是由于其 偽 造了房屋 銷 售合同，捏造了客 戶 在 1999年 11月 30日前有退房 權(quán) 利的所 謂 “補(bǔ) 充 規(guī) 定 ”。 QHD下屬 HD房 產(chǎn)場(chǎng)開 發(fā) 公司 1999年并無(wú)一分 錢 的 銷 售收入 進(jìn)賬 ，它卻何以 實(shí)現(xiàn) 房地 產(chǎn) 收入的突 飛 猛 進(jìn) 呢 ?n QHD系國(guó)企改制類型的上市公司，它于 1993年底向社會(huì)公開發(fā)行 A股 1500萬(wàn)股，并于次年 5月在深交所上市。4/7/2023 78n 但是 HNKL卻 認(rèn)為 ，根據(jù) 財(cái) 政部 1993年的《施工、房地 產(chǎn) 開 發(fā) 企 業(yè)財(cái)務(wù) 制度》中的 結(jié) 算 規(guī) 定， CJLY以前所做不能算是 結(jié) 算，而 應(yīng) 以出據(jù)的工程價(jià)款 結(jié) 算 單經(jīng)發(fā) 包 單 位 簽證 后，確 認(rèn)為營(yíng)業(yè)收入 (針對(duì) 施工企 業(yè) )。但是， HNKL并沒有那么幸運(yùn)，其上市申 請(qǐng)資 料在 經(jīng)過(guò) 1年多的漫 長(zhǎng)歷 程后被中國(guó) 證監(jiān) 會(huì)退回，從而引 發(fā) 了HNKL狀告中國(guó) 證監(jiān) 會(huì)案。操縱手法分析：下表列示了微軟公司 1995至 2023會(huì)計(jì)年度遞延收入、銷售收入和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的增減變動(dòng)情況，如表所示： 4/7/2023 67