6第六章外匯交易與外匯風(fēng)險管理-文庫吧在線文庫
【正文】 功能外匯市場功能3n 有形市場 —— 外匯交易所n 無形市場 —— 表現(xiàn)為電話、電報、電傳和計算機終端等各種遠程通訊工具構(gòu)成的交易網(wǎng)絡(luò)n 目前的外匯市場是一個全球性的 24小時不間斷的外匯交易。期權(quán)交易期權(quán)交易216。我們的日元請付至東京ABC銀行，賬號為 123456。19? 當(dāng)報價出現(xiàn) “P”，意味著即期匯率的中間價與遠期匯率的中間價相等? 直接遠期匯率計算規(guī)則為 P左邊數(shù)值減，右邊數(shù)值加例：即期匯率為 $1=￥ ? 三個月 掉期率 為 “10P10”，? 三個月的遠期匯率就等于： $1=￥ 幾種特殊的遠期報價方式幾種特殊的遠期報價方式20? 當(dāng)報價出現(xiàn) “ around” ，意味著即期匯率的中間價與遠期匯率的中間價基本相等? 直接遠期匯率計算規(guī)則為 P左邊數(shù)值減，右邊數(shù)值加? 例：即期匯率為 $1=￥ ? 三個月掉期率為 “ 5/10 around” ，? 三個月的遠期匯率就等于： $1=￥ 21? 當(dāng)報價出現(xiàn) 10/P? 例：即期匯率為 $1=￥ ? 三個月掉期率為 “ 10/P” ，? 三個月的遠期匯率就等于： $1=￥ ? 當(dāng)報價出現(xiàn) P/20? 例：即期匯率為 $1=￥ ? 三個月掉期率為 “ P/20” ，? 三個月的遠期匯率就等于： $1=￥ 22一、概念? 銀行客戶可以選擇在成交后第二天起至到期日內(nèi)的任何一天進行交割，而不是在到期日進行交割。? 直接套匯 、間接套匯 28三、套匯三、套匯 交易交易? 直接套匯，又稱雙邊套匯（ Bilateral arbitrage）或兩角套匯（ Twopoint arbitrage），是指交易者利用同一時間兩個外匯市場上兩種貨幣之間的匯率差異，同時在兩個外匯市場賤買貴賣，以賺取匯率差額的一種交易方式。33? 首先可以轉(zhuǎn)換為： 倫敦外匯市場： EUR/GBP= 新加坡外匯市場： GBP/USD= 紐約外匯市場： EUR/USD=? 其次，計算前兩個市場的匯率的乘積。（ 4）在不考慮交易成本的情況下，投資者就能用1美元套匯得到 。某日即期匯率為：￡ 1＝＄。五、期貨交易五、期貨交易42? 交易合約標準化? 交易金額和交割日期? 價格波動限制? 集中交易和結(jié)算? 市場流動性高? 履約有保證? 投機性強外匯期貨交易的特點外匯期貨交易的特點43IMM外匯期貨交易外匯期貨交易44場內(nèi)交易商 場內(nèi)交易商交易操作臺買入 /賣出交易交易臺報價員報價板 行情報價網(wǎng)絡(luò)清算所訂單會員公司買方提交交易經(jīng)紀返單回公司訂單會員公司賣方提交交易經(jīng)紀返單回公司? 由期貨交易所提供或指定清算所? 由清算所充當(dāng)期貨合約各方的交易對手? 對于外匯期貨買方來說，清算所是賣方? 對于外匯期貨賣方來說，清算所是買方? 清算所始終存在，并要求集中清算? 提高了市場的流動性? 為外匯期貨買賣雙方消除了履約風(fēng)險的顧慮外匯期貨交易的特征外匯期貨交易的特征 (一一 ):清算制度清算制度45? 客戶在經(jīng)紀公司開立保證金賬戶，經(jīng)紀公司在清算所開立賬戶，清算所將所有買賣指令配對? 最低初始保證金、追加保證金、維持保證金? 逐日結(jié)算制度 (marking to market)? 未平倉頭寸需按當(dāng)日市場結(jié)算價計算賬面盈虧，據(jù)以調(diào)整原有的保證金數(shù)額? 例 :芝加哥商品交易所國際貨幣市場上 ,每份英鎊合約價值 62 500英鎊 ,外匯期貨交易的特征外匯期貨交易的特征 (二二 ):保證金保證金46? ：是交易者在簽定期貨合約時必須按規(guī)定存入其保證金帳戶的貨幣資金。外匯期貨與遠期外匯交易的區(qū)別外匯期貨與遠期外匯交易的區(qū)別51? ，賣方只報賣價；遠期外匯交易雙方都要分別報出買價和賣價?？梢再徺I “ 買權(quán) ” （看漲期權(quán)） ,也可以購買 “ 賣權(quán) ” （看跌期權(quán)）。216。 預(yù)期的波動幅度 一般，匯價波動幅度較大的外匯期權(quán)費較高； 反之，較穩(wěn)定的外匯期權(quán)費較低?？吹跈?quán)出售方看跌期權(quán)購買方? 掉期外匯交易（ Swap Operation）是指外匯交易者在買進或賣出一定數(shù)額、某種期限的外匯時，同時賣出或買進數(shù)額相同、但期限不同的同種貨幣的外匯交易。 第四節(jié)第四節(jié) 外匯風(fēng)險外匯風(fēng)險 管理管理68o 指企業(yè)或個人在交割、清算對外債權(quán)債務(wù)時因匯率變動導(dǎo)致經(jīng)濟損失的可能性o 以貨幣兌換為特征，涉及一切以外幣為媒介或載體的經(jīng)濟交易n 進出口貿(mào)易n 涉外貨幣借貸
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