【正文】 項目組對該公司財務(wù)報表及其財務(wù)狀況分析如下：截至2009年12月底，該司總資產(chǎn)人民幣萬元，凈資產(chǎn)為人民幣萬元，資產(chǎn)負債率為%。5)投資理念該司秉承“用產(chǎn)業(yè)資本的眼光，在市場偏差和制度變革中發(fā)現(xiàn)價值，相對長期地持有優(yōu)秀、有潛力的企業(yè)，分享企業(yè)持續(xù)高成長帶來的高收益,獲取企業(yè)與資本市場對接所帶來的高溢價收益。同時，本次融資還款來源有效充足并且多樣化，信托資金所面臨的市場風(fēng)險較小。還款來源有效性分析1） 甲擁有廣東A公司股份有限公司。五、項目可行性分析本項目信托資金用于受讓甲持有的若干萬股A公司股票之收益權(quán)萬元，信托到期由甲溢價回購我司受讓的收益權(quán)。 　　　　　　　　　　　　　 2）【資產(chǎn)與負債】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務(wù)指標(單位) ｜｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜資產(chǎn)總額(萬元) ｜ ｜｜負債總額(萬元) ｜ ｜｜流動負債(萬元) ｜ ｜｜長期負債(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜貨幣資金(萬元) ｜ ｜｜應(yīng)收帳款(萬元) ｜ ｜｜其他應(yīng)收款(萬元) ｜ ｜｜壞帳準備(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜股東權(quán)益(萬元) ｜ ｜｜資產(chǎn)負債率(%) ｜ ｜｜股東權(quán)益比率(%) ｜ ｜｜流動比率 ｜ ｜｜速動比率 ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴───── 簡析：上市后今年3季度財報顯示：貨幣資金高達億元，顯示流動性很好；而資產(chǎn)負債率僅為%，從和去年底負債率%對比，下降很多，原因是很大部分增量資產(chǎn)是資本市場上募集到的股本，由于股本不需要償還，表明企業(yè)要做大做強，在負債經(jīng)營方面還有很大潛力可挖。 c、質(zhì)量控制運行情況 自成立以來，公司質(zhì)量控制體系運作良好，公司從未因產(chǎn)品質(zhì)量問題發(fā)生過重大質(zhì)量糾紛。二、 項目基本情況我司通過發(fā)起設(shè)立A公司股票之收益權(quán)受讓信托項目（具體名稱以發(fā)行時確定），信托資金用于受讓甲持有的若干萬股A公司股票之收益權(quán)，受讓價格為 萬元，甲在信托期滿12個月時，溢價回購我司受讓的收益權(quán)。我司以信托資金 萬元受讓甲持有的A公司 萬股股票之收益權(quán)，期限 個月，信托到期由甲溢價回購我司受讓的A公司股票之收益權(quán)，實現(xiàn)本次信托資金投資的回收。 b、質(zhì)量控制措施公司的質(zhì)量控制措施覆蓋了藝術(shù)陶瓷產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)制造的全過程，通過各項質(zhì)量控制措施持續(xù)改進公司產(chǎn)品的質(zhì)量，提高質(zhì)量管理體系的有效性和效率。1）【重要財務(wù)指標】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指標\日期 ｜｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜凈利潤(萬元) ｜ ｜｜凈利潤增長率(%) ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜｜資產(chǎn)負債比率 (%) ｜ ｜｜凈利潤現(xiàn)金含量(%) ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘凈資產(chǎn)收益率：該指標的最近一期行業(yè)平均值： %凈利潤增長率：該指標的最近一期行業(yè)平均值： %資產(chǎn)負債比率：該指標的最近一期行業(yè)平均值： %凈利潤現(xiàn)金含量：該指標的最近一期行業(yè)平均值： %簡析：除了凈資產(chǎn)收益率由于上市總資產(chǎn)、股本同步增加，但凈利潤未大幅增加，導(dǎo)致稍低于行業(yè)平均值，其他指標均大大高于行業(yè)均值。 2）公司品牌影響力居陶瓷行業(yè)前列 。預(yù)計本項目能在 2012 萬元，凈利潤 14750萬元。結(jié)論 總體來看，本次用于質(zhì)押擔(dān)保的A公司股票價值遠高于我司受讓價格，若股票變現(xiàn)后亦可覆蓋信托本金，本項目具備良好的可操作性。B資產(chǎn)管理有限公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保1)名稱：B資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱B資產(chǎn)）2)住所： 3)法定代表人： 4)注冊資本：萬元人民幣股東名稱出資額出資比例深圳市智匯投資咨詢有限公司萬元72%深圳市新雅圖投資咨詢有限公司萬元28%經(jīng)營范圍：資產(chǎn)管理、企業(yè)管理咨詢、企業(yè)形象策劃、信心咨詢。目前B資產(chǎn)管理的資產(chǎn)已達10億元左右，在管理過程中取得了較為優(yōu)異的投資業(yè)績。截至2009年末，B資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流有10732萬元，流動性強。即便出現(xiàn)極端情況，導(dǎo)致受讓期屆滿前變現(xiàn)難以在二級市場實施，公司也能通過對質(zhì)押股票的公開拍賣來滿足資金歸還的需要。提供質(zhì)押擔(dān)保的A公司股票的市場價值遠高于我司受讓價格，信托資金面臨的市場風(fēng)險較??；本項目的交易主體甲，擁有良好的社會信譽和充足的個人資產(chǎn)，且作為擔(dān)保方的B資產(chǎn)企業(yè)資信狀況良好，符合交易條件；本項目質(zhì)押物價值充分足值，質(zhì)押登記手續(xù)方便，保障程度高，項目風(fēng)險控制措施對融資資金的安全有實質(zhì)性的保障作用；股票的質(zhì)地良好，且該上市公司未來幾年經(jīng)營狀況呈現(xiàn)上升勢頭，極端情況下通過拍賣質(zhì)押物，也能實現(xiàn)信托計劃本金和溢價款的安全回收；本項目按照股票質(zhì)地等綜合因素，收益高于目前市場平均股票質(zhì)押收益；建議對項目提供融資支持，報請公司評審委員會審批。九、我司收益測算本項目由市場開發(fā)部（深圳）和證券投資部共同開發(fā)，通過本項目實現(xiàn)的收入擬按照公司總經(jīng)理辦公會已通過的決議對市場開發(fā)部（深圳）按比例分配。在我司支付受讓A公司股票之收益權(quán)款項之前，需要在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理質(zhì)押登記手續(xù)。負債類：合計1681萬元，其中銀行借款650萬元；預(yù)收賬款404萬元；其他應(yīng)付款565萬元。B資產(chǎn)迄今員工人數(shù)達到60名，其中超過70％來自國內(nèi)主要投資機構(gòu)的投資專業(yè)人員，分布于香港、上海、北京、和廣東河源辦事處。信托資金的用途：信托資金用于受讓甲持有的若干萬股A公司股票之收益權(quán)，受讓價格500