【正文】 股東權(quán)益總額40333083701928331380%3152107無形資產(chǎn)421572936412793%28976有形資產(chǎn)債務(wù)率%%%%% 由上述數(shù)據(jù)看出五糧液集團(tuán)20132014年產(chǎn)權(quán)比率有下降趨勢(shì)，%，表明公司償債能力強(qiáng)，同時(shí)表明公司沒有發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。同時(shí)，以開發(fā)的“仙林青梅果酒”和“亞洲干紅”等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品來開拓國(guó)內(nèi)外果酒市場(chǎng)五糧液存在的問題關(guān)聯(lián)交易在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下廣為存在，但它與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則卻不相吻合。歷史資料顯示，在五糧液產(chǎn)能快速擴(kuò)張的六年時(shí)間里，其特殊的股權(quán)關(guān)系（五糧液集團(tuán)只對(duì)上市公司享有穩(wěn)妥經(jīng)營(yíng)權(quán)而不存在股權(quán)關(guān)系）所導(dǎo)致的公司治理問題尤為突出。再加上公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題集團(tuán)公司不直接控股上市公司，利益主體又多了一方。系統(tǒng)研制開發(fā)了永福醬酒、六和液、五糧春、五糧神、五糧醇、長(zhǎng)三角、兩湖春、現(xiàn)代人、金六福、瀏陽河、老作坊、京酒等幾十種不同檔次、不同口味，滿足不同區(qū)域、不同文化背景、不同層次消費(fèi)者需求的系列產(chǎn)品。七、五糧液集團(tuán)的長(zhǎng)期償債能力分析（一）、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%表5：五糧液集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算表項(xiàng)目20142013規(guī)模變動(dòng)情況2012增減額增減率負(fù)債總額607579711022103443%1372657資產(chǎn)總額46408874412950227937%4524764資產(chǎn)負(fù)責(zé)率%%%% 由上表可知五糧液集團(tuán)20132014年負(fù)債總額有下降趨勢(shì)，資產(chǎn)總額有上漲的趨勢(shì)，使得2014年集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率下降，且低于20%，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)?；I資活動(dòng)的流入流出比為0，表明企業(yè)還款大于借款。從靜態(tài)分析，投入資本和未分配利潤(rùn)所占比重較大。%，%固流比例為1：.。194,所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）少數(shù)股東權(quán)益7,5,實(shí)收資本379,379,資本公積95,95,648,64．77變動(dòng)額變動(dòng)（%）%%一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債00000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2040483852194291414397569709%%長(zhǎng)期應(yīng)付款025000002500000%20142013增減額增減率2012凈資產(chǎn)收益率（%）公司近三年凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢(shì)，說明公司投資報(bào)酬逐漸下降，公司經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤(rùn)的能力有所下降，公司盈利能力有所降低。就中長(zhǎng)期而言，高端白酒不應(yīng)對(duì)公務(wù)消費(fèi)的增長(zhǎng)寄予過高期望。但是到目前為止，除了與主業(yè)相關(guān)的印刷、塑膠和模具為主的普什公司及玻璃公司實(shí)現(xiàn)盈利外，其余如汽車、洗發(fā)水、藥品等投資都連連巨虧。2003年，五糧液在多元化道路上加速前進(jìn)。同時(shí)多元化的戰(zhàn)略帶來的負(fù)面影響也一直困擾著五糧液集團(tuán)的發(fā)展。1959年因其產(chǎn)品五糧液酒的優(yōu)秀品質(zhì)和聲譽(yù)而正式命名為“宜賓五糧液酒廠”。然而縱觀五液集團(tuán)多年來收益甚微的跨行業(yè)、多元化投資項(xiàng)目，未來的投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。（3） 行業(yè)狀況和SWOT分析行業(yè)現(xiàn)狀中國(guó)白酒行業(yè)在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十年的高速增長(zhǎng)后，2013年開始進(jìn)入調(diào)整期，導(dǎo)致行業(yè)調(diào)整的因素包括經(jīng)濟(jì)增速下滑、“塑化劑”風(fēng)波，限制三公消費(fèi)等。三、盈利能力分析20142013增減額增減率2012銷售毛利率%%%1%%息稅前利潤(rùn)率%%%%%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率%%%%%銷售凈利率%%%%%公司2014年各項(xiàng)銷售利潤(rùn)率較13年有所下降，說明產(chǎn)品盈利能力降低。5. 市盈率20142013增減額增減率2012市盈率%，市盈率數(shù)值較高，說明投資風(fēng)險(xiǎn)較小。000資本公積金000盈余公積金19851975161803743655181453861%%未分配利潤(rùn)464569966130164659721629233689%%股東權(quán)益合計(jì)1138006736695693798161810687550%%負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)13496420728115716511271924769601%%（2） 資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析%%預(yù)付賬款項(xiàng)目期末期初期末（％）期初（％）變動(dòng)情況無形資產(chǎn)6,6,0．45遞延所得稅資產(chǎn)未分配利潤(rùn)464,301,從靜態(tài)方面分析，五糧液公司的流動(dòng)資產(chǎn)比重為64．77%，%。資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：，%。債權(quán)比重沒有多少變化，所占比重也較低，對(duì)企業(yè)是比較有利的。可見，其現(xiàn)金流入最主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，其中銷售商品、%，說明公司經(jīng)營(yíng)情況良好； 第二，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入很少，可能是投資項(xiàng)目的收益不夠理想，也可能是尋求發(fā)展創(chuàng)新的投資項(xiàng)目仍然處于初步開發(fā)階段； 第三，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入為0，說明五糧液已有現(xiàn)金比較充足，不需要再向投資者籌集更多的現(xiàn)金。 （三）、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)資產(chǎn)表3：五糧液集團(tuán)速動(dòng)比率計(jì)算表項(xiàng)目20142013規(guī)模變動(dòng)情況2012增減額增減率流動(dòng)資產(chǎn)38500083694222155786%3792233存貨809149688559120590%668002流動(dòng)負(fù)債592494704260111766%1366698速動(dòng)比率% （四）、現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%表4：五糧液集團(tuán)現(xiàn)金比率計(jì)算表項(xiàng)目20142013規(guī)模變動(dòng)情況2012增減額增減率現(xiàn)金類資產(chǎn)22382112576350338139%2784551流動(dòng)負(fù)債592494704260111766%1366698現(xiàn)金比率3% 由上表可知，五糧液集團(tuán)20122014年的流動(dòng)比率達(dá)到2以上，且呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。（四）、長(zhǎng)期資本負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債率/（長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益）*100%表8：五糧液集團(tuán)長(zhǎng)期資本負(fù)債率計(jì)算表項(xiàng)目