【正文】 以及國內(nèi)物價(jià)指數(shù)等數(shù)據(jù)顯示，馬克升值與德國對外貿(mào)易增長之間的關(guān)系與常規(guī)理論的預(yù)測相反，而且也沒有使德國國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“過熱”的經(jīng)濟(jì)泡沫了。德國不僅在國內(nèi)做好應(yīng)對貨幣升值的準(zhǔn)備，而且還在國際上為自己贏得為人稱道的聲譽(yù)，化解與多國仇恨，使之與各個(gè)國家貿(mào)易并沒有因?yàn)閰R率原因而受影響。1985年, 美歐國家通過“ 廣場協(xié)議” 迫使日元升值后,日經(jīng)平均股價(jià)由1985年底的13113日元上升至1989年底的38915日元隨著1989年4月官方匯率上調(diào),在短短的3年間日均股價(jià)下跌63%,其中國際資本起到推波助瀾的作用, 對日本股市造成嚴(yán)重的沖擊。 人民幣升值蘊(yùn)含著眾多的投資機(jī)會(huì)。這將對A股市場帶來很多壓力。所以將來可能面臨一個(gè)情況，證券市場的總體上沒太大反應(yīng)，但是證券市場的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生重大調(diào)整?？v觀歷史，如果一個(gè)國家不加強(qiáng)短期投機(jī)資本的監(jiān)管，這樣投機(jī)者的不軌舉動(dòng)完全有可能摧毀一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)防御體系。德國也不肯出手幫英國。但戈?duì)柎奶沟念A(yù)言并未引起東南亞各國的重視，反而引起反感。11月以來，韓元加速貶值，韓元危機(jī)爆發(fā)。證券化率，指的是一國各類證券總市值與該國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率（股市總市值與GDP總量的比值），實(shí)際計(jì)算中證券總市值通常用股票總市值來代表。狹小的證券市場同然會(huì)伴隨很強(qiáng)的不穩(wěn)定性，少量的股票拋售即會(huì)引起市場價(jià)格的劇烈波動(dòng)，對于巨額的投機(jī)性短期資本的炒作和誘惑便更無可奈何。人民幣升值對出口導(dǎo)向型的上市公司有著極其不利的影響。一般情況下影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有兩大政策，一是財(cái)政政策，二是貨幣政策。中國是一個(gè)社會(huì)主義國家，中國的經(jīng)濟(jì)體制與世界上其他各國都不同，所以在一定程度上，我們走的每一步都是具有獨(dú)創(chuàng)性的。簡單說就是穩(wěn)態(tài)傾向于穩(wěn)定。中國完全可以發(fā)揮中國宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力來影響不利因素。圖41 日元升值對本國經(jīng)濟(jì)影響的傳導(dǎo)機(jī)制日元升值帶來物價(jià)下跌。20世紀(jì)90年代日本對外直接投資基地從歐美轉(zhuǎn)向東盟和中國等亞洲國家，同時(shí)，也從這些亞洲國家進(jìn)口大量廉價(jià)的原材料、半成品及商品。日元兌美元匯率大幅度升值，使以美元計(jì)價(jià)的出口產(chǎn)品價(jià)格迅速上升，1985年后其出口數(shù)量增長率呈下降趨勢。1985年第三季度開始，加工產(chǎn)品國內(nèi)批發(fā)物價(jià)和進(jìn)口價(jià)格趨于下降，對化學(xué)產(chǎn)品、機(jī)械產(chǎn)品等各種產(chǎn)品的進(jìn)口有利，特別是機(jī)器設(shè)備以外的產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)量大幅度增加，其增長幅度已經(jīng)超過了1978年日元升值時(shí)的水平。股票價(jià)格進(jìn)一步大幅度下跌。感謝我的家人，他們給了我無私的愛，我深知他們?yōu)槲仪髮W(xué)所付出的巨大犧牲和努力，而我至今仍無以為報(bào)。參考文獻(xiàn)[1],2010,7[2]:,2007,9[3],2009,7[4],2008,15[5]吳世亮,2008,1[6],2007,11[7]張婷婷,2008,12 [8]劉崇獻(xiàn),:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2009,8[9]::語文出版社,2012,1[10]. [11].[12],2008,12[13]劉熠,2007,5[14]、,2010,4 致 謝時(shí)間荏苒，四年的大學(xué)生活即將結(jié)束，值此畢業(yè)論文完成之際，我謹(jǐn)向在這期間所有給予我關(guān)心、支持和幫助的老師、同學(xué)和朋友表示感謝！同時(shí)感謝我的母校遼寧師范大學(xué)給我的幫助。這種投資行為使股價(jià)和房價(jià)進(jìn)一步上升，于是就產(chǎn)生了泡沫經(jīng)濟(jì)。日元升值引發(fā)的出口能力減弱造成了貿(mào)易環(huán)境惡化，影響了日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。1987年2月到1989年5月，％的水平上，之后為了遏制1988年出現(xiàn)的泡沫經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹預(yù)期迅速調(diào)高再貼現(xiàn)率。日元升值對進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的影響主要是以外匯計(jì)價(jià)產(chǎn)品以日元換算后價(jià)格下降這種途徑實(shí)現(xiàn)的，以外匯計(jì)價(jià)產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格并沒有改變，因日元升值使該產(chǎn)品按日元換算后其價(jià)格下降了。在某些方面，今天的中國和當(dāng)年的日本面臨著同樣的問題，能不能解決好這些問題，對中國經(jīng)濟(jì)走勢性命攸關(guān)。當(dāng)人民幣升值信號產(chǎn)生時(shí)，中國政府這龐大系統(tǒng)就會(huì)產(chǎn)生抑制機(jī)制。2005年4月底，我國開始啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。一般性貨幣政策工具多屬于間接調(diào)控工具，選擇性貨幣政策工具多屬于直接調(diào)控工具。所以必須發(fā)展其他方面的優(yōu)勢來抵消出口方面的嚴(yán)重依賴。完善合格境內(nèi)投資者制度會(huì)督促A股市場的健康發(fā)展，并且提升H股，有利于A股和B股的對接，有利于證券市場的對外開放和相關(guān)制度的改革。在主要發(fā)達(dá)國家，證券化率（股票市價(jià)總值與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率）已經(jīng)達(dá)到較高的程度，1995年，美國、%、%%。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對市場評級機(jī)構(gòu)監(jiān)管不嚴(yán)，也導(dǎo)致了評級機(jī)構(gòu)在對次貸相關(guān)產(chǎn)品評級時(shí)的主觀性，在大范圍調(diào)低次貸相關(guān)產(chǎn)品的評級時(shí)，極大打擊了投資者的信心，加深了投資者的恐慌情緒，最終導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的恐慌。索羅斯正是看準(zhǔn)了東南亞資本市場上的最薄弱的環(huán)節(jié)大舉進(jìn)攻泰銖。1997年東南亞金融危機(jī)也如出一轍。然后是1992年2月7日，歐盟12個(gè)成員國簽訂了《馬斯特里赫特條約》。而建立一個(gè)符合我國國情的、有效的、靈活的匯率形成機(jī)制,是最好的應(yīng)對措施。而汽車行業(yè)：人民升值對汽車行業(yè)卻不是十分樂觀，因?yàn)橹袊衅嚠a(chǎn)業(yè)不是十分健全，有些大量配件都是從外部進(jìn)口的，雖然成本下降了。H股市以港幣標(biāo)價(jià)的人民幣資產(chǎn)，人民幣升值將急速的促進(jìn)股市上漲。人民幣匯率上升必將對我國證券市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,就其影響的途徑來看,主要來源于經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目兩個(gè)方面。我們更應(yīng)對人民幣匯率的長期走勢予以關(guān)注，尤其應(yīng)該借鑒德國在馬克升值過程中宏觀經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)驗(yàn)，做到未雨綢繆，以便盡早采取措施預(yù)防可能出現(xiàn)的匯率波動(dòng)沖擊。剛剛對捷克、波蘭進(jìn)行國事訪問后，當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦德國總理維利?勃蘭特冒著凜冽的寒風(fēng)來到華沙猶太人死難者紀(jì)念碑下。因?yàn)橥瑫r(shí)期另一主要貨幣，德國馬克的升值卻帶來了與日元升值完全不同的結(jié)果。德國資深經(jīng)濟(jì)人士彼得榮根認(rèn)為升值壓力“促進(jìn)了勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，加速了創(chuàng)新，并改善了德國出口產(chǎn)業(yè)的競爭力”。（4）推動(dòng)金融體制改革的深化和外匯市場的發(fā)展。所以如果美國做出更多刺激美元貶值的計(jì)劃，那么世界上尤其是發(fā)展中國家將面臨一場災(zāi)難。目前，多種投機(jī)機(jī)構(gòu)已進(jìn)駐香港，尋找中國內(nèi)地的投機(jī)機(jī)會(huì)。 2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，世界上的多個(gè)國家都面臨經(jīng)濟(jì)衰退的危險(xiǎn)，通貨膨脹蔓延各國，以美國為首西方貿(mào)易保護(hù)主義盛行。面對巨額的外匯和洶涌的熱錢，人民幣的升值預(yù)期越來越強(qiáng)烈。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國市場在世界的地位逐漸提高。2005年7月21日，中國人民銀行再次改進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制，開始實(shí)行以市場供