中國(guó)鐵礦石價(jià)格波動(dòng)影響因素及風(fēng)險(xiǎn)管理分析論文-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 產(chǎn)量來(lái)自于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。田祖海、李穗嘉(2012)建立了鐵礦石價(jià)格的多元自回歸模型，分析全球鐵礦石進(jìn)口量、全球鐵礦石出口量、美元指數(shù)與波羅的海干散貨指數(shù)四個(gè)變量因素對(duì)我國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格變動(dòng)的影響。結(jié)果表明，實(shí)際GDP貨幣供應(yīng)量和失業(yè)對(duì)石油價(jià)格有重大影響，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)是不顯著。一、文獻(xiàn)綜述對(duì)于資源性產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)及相關(guān)因素研究的較多是石油(原油)產(chǎn)品。然而，這種影響力僅僅體現(xiàn)在需求拉動(dòng)方面，中國(guó)并沒(méi)有掌握大宗的國(guó)際定價(jià)權(quán)，因此要隨時(shí)無(wú)奈承擔(dān)國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。2005年，%的漲幅，比同期多花費(fèi)近100億美元。氧化鋁進(jìn)口512萬(wàn)噸，約占國(guó)際貿(mào)易量30%。imports of iron ore,and the risk managementinfluencesoaredin successive years,sofor iron orehas been increasing year by year.摘 要近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)鐵礦石的需求量逐年增大。demanddifficult to meet the demand,pricesconstruction ofshortterm and longterm effects,price fluctuation,在能源產(chǎn)品方面，我國(guó)是僅次于美國(guó)的第二大原油進(jìn)口國(guó)，約占國(guó)際貿(mào)易量8%。大豆、原木、紙漿、羊毛、棉花、鐵礦砂等主要進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品在進(jìn)口量大幅增加的同時(shí)，進(jìn)口價(jià)格更是超常規(guī)上漲，2002 2008年，中國(guó)進(jìn)口的大宗商品中的平均價(jià)格漲幅為兩位數(shù)，其中鐵礦石的進(jìn)口價(jià)格上漲更高，達(dá)到146% 0 2004年因國(guó)際油價(jià)大漲，中國(guó)在進(jìn)口大宗商品上比同期多付出了70億美元，而大豆價(jià)格上漲使我國(guó)大豆加工業(yè)損失超過(guò)40億美元。中國(guó)無(wú)疑己經(jīng)成為全球大宗原材料、農(nóng)產(chǎn)品及能源的重要進(jìn)口國(guó)，對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)具有一定的影響力。本文將利用19942014 年中國(guó)鐵礦石貿(mào)易的相關(guān)數(shù)據(jù)，以協(xié)整檢驗(yàn)為基礎(chǔ)，采用向量自回歸方法，研究中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格作為與全球鐵礦石出口量，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量、美元指數(shù)，波羅的海干散貨指數(shù)、中國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度以及中國(guó)粗鋼產(chǎn)量之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，并運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解模型等對(duì)各種影響因素與中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格之間的作用機(jī)理進(jìn)行研究，以期把握中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的關(guān)鍵因素，從而為政策制定提供參考。Gunu Umar (2010)在VAR模型中使用四個(gè)關(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，對(duì)原油價(jià)格變動(dòng)的影響進(jìn)行了研究。關(guān)于鐵礦石價(jià)格的影響因素，國(guó)內(nèi)學(xué)者也開始給予極大的關(guān)注。中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量來(lái)自于世界鋼鐵年鑒。為表達(dá)簡(jiǎn)明，下文以字母表小各變量。由于格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)滯后期長(zhǎng)度的選擇有時(shí)很敏感，為此本文選擇1 5階滯后期對(duì)，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格及其影響因素進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)。檢驗(yàn)顯示美元指數(shù)和波羅的海干散貨指數(shù)對(duì)中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格的影響不大，表明了它們并沒(méi)有在中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格上起到主導(dǎo)作用。這說(shuō)明LN BDI會(huì)引起LN PRICE的變化，但這種影響不大，并且不規(guī)則，但一直持續(xù)。這說(shuō)明LN USDX會(huì)引起LN PRICE變化，這種變化隨著時(shí)間推移由強(qiáng)逐漸變?nèi)酢? 從表5可看出，在對(duì)LN PRICE變化的貢獻(xiàn)率中，第1期LN PRICE對(duì)自身的貢獻(xiàn)率不大，且貢獻(xiàn)率是逐漸遞減的，%。這說(shuō)明LN PRICE的波動(dòng)有52%來(lái)自于匯率變動(dòng)和中國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度變化。鐵礦石進(jìn)口量的資料來(lái)源于中國(guó)歷年統(tǒng)計(jì)年鑒，鐵礦石產(chǎn)量來(lái)自中國(guó)歷年統(tǒng)計(jì)年鑒。但是每個(gè)公司的季度定價(jià)方法和公式都不大相同，有些還結(jié)合了指數(shù)定價(jià)方法。而現(xiàn)貨定價(jià)完全按照中國(guó)進(jìn)口鐵礦石的供需來(lái)決定價(jià)格，主要依據(jù)進(jìn)口鐵礦石在中國(guó)主要港口的庫(kù)存量以及國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)對(duì)港口庫(kù)存鐵礦石的需求量來(lái)決定。Granger檢驗(yàn)表明，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格和中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量互為因果，且受全球鐵礦石出口量和中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的影響明顯。不僅使本人樹立了遠(yuǎn)大的學(xué)習(xí)目標(biāo)、掌握了基本的研究方法，還使本人明白了許多為人處事的道理。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。、圖表要求：1）文字通順，語(yǔ)言流暢，書寫字跡工整，打印字體及大小符合要求，無(wú)錯(cuò)別字，不準(zhǔn)請(qǐng)他人代寫2）工程設(shè)計(jì)類題目的圖紙，要求部分用尺規(guī)繪制，部分用計(jì)算機(jī)繪制，所有圖紙應(yīng)符合國(guó)家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。本人授權(quán) 大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。盡我所知，除文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過(guò)的研究成果，也不包含我為獲得 及其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷而使用過(guò)的材料。總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格受全球鐵礦石進(jìn)出口量，中國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度、波羅的海干散貨指數(shù)和美元指數(shù)的影響。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的鐵礦石基本都參考該網(wǎng)站發(fā)布的基準(zhǔn)價(jià)格。（三）指數(shù)定價(jià)現(xiàn)在國(guó)際上較權(quán)威的鐵礦石價(jià)格指數(shù)主要有金屬導(dǎo)報(bào)MB ( Metal Bulletin)的MB指數(shù)(MB Index )，環(huán)球鋼訊SBB(Steel Business Briefing)的TSI指數(shù)(The Steel Index)和由普氏能源資訊(Platts)的Platts IODEX指數(shù)(Platts Iron Ore Index )。在2008年以前國(guó)際鐵礦石進(jìn)口價(jià)格都嚴(yán)格執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)定價(jià)，即不管現(xiàn)貨市場(chǎng)上鐵礦石價(jià)格如何變化，只要在前一年通過(guò)談判定下鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格，則在該基準(zhǔn)價(jià)格執(zhí)行期間都按此價(jià)格執(zhí)行。四、中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的影響因素（一）短期影響該模型中CFR價(jià)格是根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署當(dāng)月的鐵礦石進(jìn)口量和鐵礦石進(jìn)口金額換算出來(lái)的，單位是美元。 LN USDX對(duì)LN PRICE變化的貢獻(xiàn)率明顯，其貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)波動(dòng)性，且波動(dòng)逐漸收斂，第10期時(shí)的貢獻(xiàn)率維持在14%左右。隨著時(shí)間的推移，可以觀察到模型中的各變量對(duì)于沖擊的響應(yīng)如何。這說(shuō)明LN EXPORT會(huì)引起LNPRICE變化，這種變化隨著時(shí)間推移由強(qiáng)逐漸減弱。脈沖響應(yīng)描述了在誤差項(xiàng)上加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊對(duì)內(nèi)生變量的當(dāng)前值和未來(lái)值所帶來(lái)的影響。不存在中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格和波羅的海干散貨指數(shù)的因果關(guān)系。在多變量方程的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)中，Johansen方法比較好，因此本文采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法，滯后選擇為1，以下是協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果。鑒于國(guó)際鐵礦石貿(mào)易絕大多數(shù)采用航運(yùn)方式，因此在考慮運(yùn)輸費(fèi)用對(duì)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格的影響時(shí)，選用作為國(guó)際海運(yùn)價(jià)格標(biāo)志的波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)。他們采用專家系統(tǒng)和事件數(shù)據(jù)分析法量化被大多數(shù)研究學(xué)者忽視的政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)因素，并結(jié)合偏相關(guān)和灰色關(guān)聯(lián)度法進(jìn)行影響因素的強(qiáng)度計(jì)算，得出影響強(qiáng)度排序。國(guó)內(nèi)學(xué)者蔡純(2009)
職業(yè)教育相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1