【正文】 短期負債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。 4 晨鳴公司 財務(wù)管理存在的問題 11 財務(wù)比率體系結(jié)構(gòu)并不嚴密。雖然企業(yè)的銷售凈利率有些偏低，但考慮到該企業(yè)是以 生產(chǎn)工業(yè)用紙和建材的企業(yè)，本身的利潤就偏低，通過歷年銷售凈利率的縱向?qū)Ρ群?行業(yè)凈利率的橫向?qū)Ρ?，該銷售凈利率在合理的范圍之內(nèi)。股東權(quán)益報酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率。晨鳴公司屬于制造業(yè)企業(yè)，擁有大量的存貨，如何處理好存貨周轉(zhuǎn)顯得格外重要。產(chǎn)權(quán)比率則是資產(chǎn)負債率的另一種表現(xiàn)形式，他反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，因此可以揭示企業(yè)的財務(wù)風險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。因此，該公司的流動比率顯然偏低，公司面臨一定的風險?？傎Y產(chǎn) 226 億元， 7 年紙品生產(chǎn)能力 400 萬噸，進入中國企業(yè) 500 強和世界紙業(yè) 50 強，被評為中國上市公司百強企業(yè)和中國最具競爭力的 50 家藍籌公司之一 。 財務(wù)分析是為債權(quán)人、投資者提供正確信息以實施決策的工具 ， 企業(yè)的投 資者可通過財務(wù)分析，了解企業(yè)獲利和償債能力，預(yù)測投資后的風險程度及收益水平，從而做出正確決策。 財務(wù)狀況分析是企業(yè)經(jīng)營狀況的一條重要評價途徑 ，正確評價，分析企業(yè)的償債能力，盈利能力及其整體水平，對投資者和債權(quán)人了解企業(yè)未來價值具有重要意義。通常上市公司發(fā)行的股票和債 5 券具有現(xiàn)時的市場價格，因此，上市公司可以市場價格計量反映其資本的現(xiàn)時市場價值結(jié)構(gòu)。 對于上述資本結(jié)構(gòu)，尚未具體指明資本的價值計量基礎(chǔ)。企業(yè)全部資本就屬性而言，通常分為兩大類 ：一是股權(quán)資本，另一類是債權(quán)資本。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。企業(yè)的管理人員，企業(yè)債權(quán)人及投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析，償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力分析。資本結(jié)構(gòu)將直接決定上市公司使用財務(wù)杠桿的程度，從而直接影響上市公司的盈利能力和長期償債能力。 business 言 財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析 ，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。從服務(wù)對象看，財務(wù)分析不僅對企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理有著重要作用，而且對企業(yè)外部投資決策，貸款決策，賒銷決策等有著重要影響。 【關(guān)鍵詞】 財務(wù)分析；風險管理；財務(wù)報表局限；企業(yè)經(jīng)營 Analysis of Financial Condition of Shandong Chenming Group Co., Ltd. Zhanzhiqiang 【 Abstract】 In the development of market economy, financial analysis is necessary. From the client perspective, financial analysis not only internal production and management has an important role, but also outside the enterprise investment decisions, credit decisions, credit decisionmaking has an important impact. From the analysis of the functions of view, the correct prediction of the business, decisionmaking, planning, control, assessment, evaluation of the role of a major. At present, Chinese enterprises have achieved substantial development financial analysis, but there are still many problems and defects, such as enterprise to adapt to the external macroenvironment, lack of internal microenvironment for premature and traditional financial analysis methods of defects. To this end, for these conditions, requires indepth analysis of its causes and the Solution to the financial analysis 2 of enterprises improve the situation. Based on the financial situation of enterprises of Chenming Group Co.,Ltd survey to specific examples with real data as a basis for the current financial situation of Chinese enterprises to explore and analysis to improve enterprise financial management purposes. 【 Key words】 Financial analysis。任何一家上市公司要想維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，必須持有足夠的現(xiàn)金和銀行存款以支付各種到期的費用和其他債務(wù)。 (4)盈利能力分析。評價企業(yè)營運能力常用的財務(wù)比率有存貨周轉(zhuǎn)率， 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。對于企業(yè)管理者來講， 可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因， 總結(jié) 經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是公司財 務(wù)理論的重要內(nèi)容，也是資本結(jié)構(gòu)決策的重要理論基礎(chǔ)。 一個企業(yè)的全部資本就期限而言，一般可分為兩類：一 類是長期資本；另一類是短期資本。它不太適合公司資本結(jié)構(gòu)決策的要求。 企業(yè)財務(wù)分析功能與作用 在發(fā)展市場經(jīng)濟中，財務(wù)分析十分必要，尤其在我國建立社會主義市場經(jīng)濟體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的今天，財務(wù)分析的作用更加重大。 財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況的重要依據(jù)通過企業(yè)財務(wù)狀況分析，可了解企業(yè)現(xiàn)金流量狀況、營運能力、盈利能力、償債能力， 有 利于管理者及其相 6 關(guān)人員客觀 評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況，通過分析比較將可能影響經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的微觀因素和宏觀因素、主觀因素和客觀因素加以區(qū)分，劃清責任界限，客觀評價經(jīng)營者的業(yè)績，促進經(jīng)營管理者的管理水平更好提高。 實現(xiàn)理財目標的重要手段是財務(wù)分析實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，善于企業(yè)理財尤為重要。 晨鳴公司 財務(wù)分析 償債能力分析 資料顯示， 從 2020 年第四季度，到 2020 年的第三季度，公司流動比率在 附近輕微浮動（見表 1）， 這表明該公司有 1 元的流動負債，就有 的流動資產(chǎn)作保障。 8 表 1 晨鳴公司償 債能力 分析 年 份 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負債率 股東權(quán)益比率 產(chǎn)權(quán)比率 從表 1 可看出 晨鳴公司 4 個季度的資產(chǎn)負債率為 左右，表明該公司資產(chǎn)45%來源于舉債，或者說該公司有 45 元的債 務(wù)就有 100 元的資產(chǎn)做后盾 。 表 2 晨鳴公司經(jīng)營能力分析 9 年 份 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率