【正文】 作了詳盡地說(shuō)明，包括( 1 )任何人取得一家公司3 5％或以上的股票權(quán)； ( 2 )兩個(gè)或以上一致行動(dòng)的人持有一家公司的投票權(quán)合計(jì)不足3 5％，如果他們中任何一個(gè)或以上的人取得投票權(quán)，結(jié)果使他們合計(jì)持有該公司投票權(quán)的百分比增至3 5％或以上； ( 3 )任何人持有一家公司投票權(quán)介于3 5％～5 0％之間，如果在取得上述投票權(quán)之日起1 2個(gè)月內(nèi)，又超過(guò)5％的投票權(quán)；( 4 )兩個(gè)或兩個(gè)以上一致行動(dòng)的人合計(jì)持有一家公司3 5％～5 0％的投票權(quán)，如果他們中任何一人或多人在取得上述投票權(quán)日起1 2個(gè)月內(nèi)合計(jì)又取得超過(guò)5％的投票權(quán)。(七) 上市公司的停牌、復(fù)牌和除牌停牌是指暫停止上市公司證券交易，復(fù)牌則指恢復(fù)被暫停的證券交易，除牌則指終止上市公司的證券上市。同時(shí)，聯(lián)交所要求上市公司盡力在最短時(shí)間內(nèi)取得所需的批準(zhǔn)以便盡快復(fù)牌?？紤]到越來(lái)越多的境內(nèi)公司將在境外上市，而中國(guó)內(nèi)地的上市規(guī)定與境外交易所的上市規(guī)則大不相同，國(guó)務(wù)院及證券管理部門(mén)頒布了一系列行政法規(guī)以解決這一問(wèn)題。第三節(jié)內(nèi)地與香港在其他相關(guān)法律上的差異和解決一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度兩地在這方面的差異已在本章第一節(jié)中說(shuō)明。上市公司為國(guó)有性質(zhì)，或其擁有為國(guó)有財(cái)產(chǎn)的房地產(chǎn)權(quán)益或機(jī)器設(shè)備，則該公司須通過(guò)雙重評(píng)估。我們認(rèn)為，既然有關(guān)法規(guī)已將之認(rèn)定為外商投資企業(yè)，并允許其按外商投資企業(yè)適用的稅法繳納各項(xiàng)稅款，則適用于后者的稅收優(yōu)惠亦應(yīng)適用于前者。創(chuàng)業(yè)板將擁有其本身專(zhuān)責(zé)的前線管理人員及職員, 其營(yíng)運(yùn)將獨(dú)立于主板， 尤其是它并非一個(gè)培育場(chǎng)地來(lái)預(yù)備公司把其上市地位由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移至主板。為專(zhuān)業(yè)及充分了解市場(chǎng)的投資者而設(shè)的市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則、要求及設(shè)施，是以滿(mǎn)足那些有興趣投資于增長(zhǎng)公司的專(zhuān)業(yè)及充分了解市場(chǎng)的投資者的需要及所要求的標(biāo)準(zhǔn)而設(shè)。在申請(qǐng)上市時(shí)及上市后，發(fā)行人須作出頻密及準(zhǔn)時(shí)的披露，以便投資者能作出適當(dāng)?shù)耐顿Y決定。此外，如發(fā)現(xiàn)有違反創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的情況，聯(lián)交所將采取強(qiáng)硬措施，包括采取適當(dāng)?shù)募o(jì)律行動(dòng)，使有關(guān)方面回復(fù)遵行創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則。財(cái)務(wù)方面的要求? 沒(méi)有最低盈利要求。首次招股的規(guī)則? 最低公眾持股量為至少港幣30 000 000元及構(gòu)成公司已發(fā)行股本的2 5％(但是若公司欲發(fā)售少于其已發(fā)行股本的2 5％的股份，則最低公眾持股量為2 0％，而該百分比須提升至最高2 5％來(lái)滿(mǎn)足額外的公眾需求)。? 在上市后兩年內(nèi)，發(fā)行人每半年要把其在上市文件中已列明的業(yè)務(wù)目標(biāo)及其后的發(fā)展進(jìn)度作一比較。經(jīng)紀(jì)會(huì)員聯(lián)交所所有現(xiàn)有的會(huì)員經(jīng)紀(jì)，將自動(dòng)被準(zhǔn)許在創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易，而不會(huì)另設(shè)一類(lèi)創(chuàng)業(yè)板經(jīng)紀(jì)。《香港聯(lián)合交易所創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》目錄總 則一 、釋義1 1二、 導(dǎo)言2 1三 、創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)、上市上訴委員會(huì)及創(chuàng)業(yè)板上市科的組織、職權(quán)、3 1職務(wù)及議事程序四、覆核程序4 1五、董事、秘書(shū)及公司管治事宜5 1六、保薦人6 1七、會(huì)計(jì)師報(bào)告7 1八、物業(yè)的估值及資料8 1九、停牌、復(fù)牌、除牌及撤回上市地位9 1股本證券十、上市方式1 0 1十一、上市資格11 1十二、申請(qǐng)程序及規(guī)定1 2 1十三、購(gòu)買(mǎi)、出售及認(rèn)購(gòu)的限制1 3 1十四、上市文件1 4 1十五、招股章程1 5 1十六、公布規(guī)定1 6 1十七、持續(xù)責(zé)任1 7 1十八、財(cái)務(wù)資料1 8 1十九、交易1 9 1二十、關(guān)連交易2 0 1二十一、期權(quán)、權(quán)證及類(lèi)似權(quán)利2 1 1二十二、可轉(zhuǎn)換股本證券2 2 1二十三、股份計(jì)劃2 3 1二十四、海外發(fā)行人2 4 1二十五、在中華人民共和國(guó)注冊(cè)成立的發(fā)行人2 5 1債務(wù)證券二十六、上市方式(選擇性銷(xiāo)售的證券除外) 2 6 1二十七、上市資格(選擇性銷(xiāo)售的證券除外) 2 7 1二十八、申請(qǐng)程序及規(guī)定(選擇性銷(xiāo)售的證券除外) 2 8 1二十九、上市文件(選擇性銷(xiāo)售的證券除外) 2 9 1三十、選擇性銷(xiāo)售的證券3 0 1三十一、持續(xù)責(zé)任3 1 1三十二、海外發(fā)行人3 2 1三十三、期權(quán)、權(quán)證及類(lèi)似權(quán)利3 3 1三十四、可轉(zhuǎn)換債務(wù)證券3 4 1三十五、不限量發(fā)行、債務(wù)證券發(fā)行計(jì)劃及有資產(chǎn)支持的證券3 5 1應(yīng)用指引第一項(xiàng)應(yīng)用指引能應(yīng)對(duì)公元2 0 0 0年電腦問(wèn)題P N 1 1第二章 導(dǎo)言序 言 本交易所的主要功用乃為證券交易提供一個(gè)公平、有秩序和有效率的市場(chǎng)。 《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》不適用于透過(guò)聯(lián)交所期權(quán)交易規(guī)則及聯(lián)交所期權(quán)結(jié)算所有限公司的結(jié)算規(guī)則所界定的期權(quán)系統(tǒng)而進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的期權(quán)合約，及按照聯(lián)交所股票期權(quán)委員會(huì)主要負(fù)責(zé)監(jiān)察及管制期權(quán)市場(chǎng)。在上文最后四項(xiàng)內(nèi)，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》旨在為證券持有人(持有控股權(quán)者除外)取得其法定地位可能未有向其提供的保證或平等待遇。上市申請(qǐng)人應(yīng)了解到符合《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》并不保證本身適合上市。附注: 1. 創(chuàng)業(yè)板的上市資格并不包括任何過(guò)往溢利記錄規(guī)定或任何未來(lái)溢利預(yù)測(cè)的義務(wù)。 (5) 就《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》而言，發(fā)行人依規(guī)定披露資料的主要方法為在創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)頁(yè)刊登。此外，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》 2條為本交易所提供酌情權(quán)，指示上市發(fā)行人于上述期間屆滿(mǎn)后委聘保薦人。2. 按《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》(就恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)發(fā)行人的證券而發(fā)行的‘初步’公告)，1 5條(就回應(yīng)本交易的咨詢(xún)而發(fā)出的公告)而須發(fā)出的公告毋須符合本規(guī)則，因該等公告有其所規(guī)定的責(zé)任聲明規(guī)格。創(chuàng)業(yè)板的較高風(fēng)險(xiǎn)及其他特色表示創(chuàng)業(yè)板較適合專(zhuān)業(yè)及其他老練投資者。 如資料屬迫切性，發(fā)行人的獲授權(quán)代表或發(fā)行人或其保薦人的其他負(fù)責(zé)主管人員、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或法律顧問(wèn)應(yīng)以電話(huà)通知?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市科執(zhí)行總監(jiān)或其代表有關(guān)事宜，并須于電話(huà)聯(lián)絡(luò)后立即以書(shū)面確認(rèn)有關(guān)資料， 并根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》 1條以專(zhuān)人、電子形式或傳真交付。上市費(fèi)及其他費(fèi)用 與發(fā)行人有關(guān)的首次上市費(fèi)、上市年費(fèi)、日后發(fā)行的費(fèi)用及其他費(fèi)用的資料，以及新發(fā)行的經(jīng)紀(jì)傭金及交易征費(fèi)的資料載于附錄九。(2) 發(fā)售現(xiàn)有證券。發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)1 發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)是由發(fā)行人或代表發(fā)行人發(fā)售其證券，以供公眾人士認(rèn)購(gòu)。配售1 配售是由發(fā)行人或中間人將證券主要出售予經(jīng)其選擇或批準(zhǔn)的人士或主要供該等人士認(rèn)購(gòu)。發(fā)行人須予公布交待的各類(lèi)獲配受人(如適用)包括:(a) 管理股東及其聯(lián)系人(以個(gè)別列名方式) 。(i) 發(fā)行人的供應(yīng)商。(d) 上文( a )至( c )分段所述任何個(gè)人的配偶或未成年子女或繼子女。(7) 牽頭經(jīng)紀(jì)、每名分銷(xiāo)商及上文第( 5 )分段所述的本交易所會(huì)員須于配售后將其獲配受人的記錄保存至少3年。3. 就本規(guī)則而言，”聯(lián)系人” (在有關(guān)高持股量股東、保薦人或包銷(xiāo)商(如有)的文義之下)具有《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》 1條所述的定義有相同涵義， 所不同者為該詞的解釋為亦適用于高持股量股東、保薦人及包銷(xiāo)商。2. 就上文附注1 ( g )分段而言，與本交易所會(huì)員有關(guān)的“關(guān)連客戶(hù)”指該名會(huì)員的任何客戶(hù)，而該名客戶(hù)為:(a) 該名會(huì)員的合伙人。(e) 雇員。本交易所保留拒絕任何該等建議安排之權(quán)利。發(fā)售現(xiàn)有證券1 發(fā)售現(xiàn)有證券是由已發(fā)行或同意認(rèn)購(gòu)的證券的持有人或獲配發(fā)人或代表該等人士向公眾人士發(fā)售該等證券。(6) 資本化發(fā)行。(3) 配售。結(jié)構(gòu) 《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》分為三個(gè)主要部分:第一至九章載列一般適用的規(guī)定。因此，有意投資的人士應(yīng)注意彼等能閱覽創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)頁(yè)，以便取得創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行人的最新資料。” 發(fā)行人根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》(不包括根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第1 8條刊發(fā)的任何‘說(shuō)明函件’ )刊發(fā)的任何上市文件或通函及所有年報(bào)及賬目、半年報(bào)告及季報(bào)必須于文件的當(dāng)眼地方以粗字體用以下字眼列載有關(guān)創(chuàng)業(yè)板特色的聲明:香港聯(lián)合交易所有限公司(‘聯(lián)交所’)創(chuàng)業(yè)板(‘創(chuàng)業(yè)板’)的特色創(chuàng)業(yè)板乃為帶有高投資風(fēng)險(xiǎn)的公司提供一個(gè)上市的市場(chǎng)。2. 并無(wú)遺漏任何事實(shí)致使本文件所載任何內(nèi)容產(chǎn)生誤導(dǎo)。 鑒于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)較大，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》委予發(fā)行人的保薦人若干與所委予在主板上市或擬在主板上市之公司之保薦人之責(zé)任相比額外的責(zé)任(見(jiàn)第六章)。然后發(fā)行人須就其上市的財(cái)政年度的半年結(jié)(若此半年結(jié)發(fā)生于上市之后)及全年結(jié)以及隨后兩個(gè)財(cái)政年度的半年結(jié)及全年結(jié)，以等同期段將實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)進(jìn)展與業(yè)務(wù)目標(biāo)說(shuō)明所載資料作出比較，并且就任何重大差異作出解釋(包括如首次上市文件所示，其所得款項(xiàng)用途) (分別見(jiàn)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第1 2條及1 1條) 。 無(wú)論是新申請(qǐng)人或上市發(fā)行人，任何其證券在創(chuàng)業(yè)板上市一律須獲得本交易所批準(zhǔn)。本交易所不會(huì)經(jīng)常批準(zhǔn)按個(gè)別情況豁免、更改或同意免除遵守某項(xiàng)規(guī)則，致令出現(xiàn)一般豁免的后果。(3) 上市發(fā)行人及(如屬擔(dān)保發(fā)行)擔(dān)保人須向投資者及公眾人士提供可能影響其利益的各項(xiàng)資料，尤其須即時(shí)公布任何可合理相信會(huì)對(duì)上市證券的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)及價(jià)格有重大影響的資料。 本冊(cè)旨在載列及解釋該等規(guī)定。該網(wǎng)頁(yè)將是與市場(chǎng)參與者的一個(gè)主要信息交流渠道，聯(lián)交所并規(guī)定創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人須將其公告及其他公司資料上網(wǎng)，以供公眾參閱。七、交易系統(tǒng)及結(jié)算及交收系統(tǒng)交易、結(jié)算及交收創(chuàng)業(yè)板證券的交易將通過(guò)主板現(xiàn)有的第二代自動(dòng)對(duì)盤(pán)系統(tǒng)進(jìn)行，該系統(tǒng)是根據(jù)輸入盤(pán)而進(jìn)行自動(dòng)配對(duì)的。其他規(guī)則? 上市公司的董事、管理層股東及控股股東如擁有任何與上市公司業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)， 便須全面披露該等業(yè)務(wù)。? 委任至少兩名獨(dú)立非執(zhí)行董事。? 公司在上市前的2 4個(gè)月必須在基本相同的擁有權(quán)及管理層管理下運(yùn)作。保薦人計(jì)劃旨在確保保薦人擁有高度專(zhuān)業(yè)水平，并擁有所需的資源，使其能適當(dāng)?shù)芈男懈接谄浣巧呢?zé)任。另一方面，有較高風(fēng)險(xiǎn)容量的投資者可以選擇投資于創(chuàng)業(yè)板公司，以期賺取因承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可能獲得的較高資本增值。但是，創(chuàng)業(yè)板也有主板的規(guī)定以外的其他上市后的要求，例如兩年持續(xù)保薦期及季度業(yè)績(jī)報(bào)告的要求。附錄A 相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件 《創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介》、《香港聯(lián)合交易所創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則》目錄及部分章節(jié)創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介一、一個(gè)新的股票市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板是香港聯(lián)合交易所(聯(lián)交所)將于1 9 9 9年第四季推出的一個(gè)新股票市場(chǎng)。經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理局確認(rèn)的凈資產(chǎn)值應(yīng)為國(guó)有資產(chǎn)折股、溢價(jià)和確定股權(quán)比例的依據(jù)，而評(píng)估結(jié)果則是企業(yè)調(diào)賬、建賬及報(bào)財(cái)政部門(mén)審批的參考和依據(jù)。派付給境外持股人的股息、紅利所需外匯，經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，開(kāi)戶(hù)銀行可以從其外匯賬戶(hù)中支付或匯出。公司上市后的行為同樣要受到兩地證券主管部門(mén)的監(jiān)督和管理。依據(jù)國(guó)際司法的一般原則，公司上市應(yīng)適用行為地法，即在香港上市的公司無(wú)論其注冊(cè)登記地是在香港還是在其他司法管轄區(qū)域內(nèi)，都應(yīng)當(dāng)遵守香港證券法關(guān)于公司上市的所有法律規(guī)范。對(duì)于被停牌的公司未能消除其停牌事由不再具備上市條件的，或經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，該機(jī)構(gòu)可以決定予以除牌。(六) 股份的回購(gòu)內(nèi)地公司法只允許公司為減少公司注冊(cè)資本或與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)才可收購(gòu)本公司的股份，而且除了要求回購(gòu)股份的公司應(yīng)即注銷(xiāo)股份外，對(duì)于回購(gòu)規(guī)則沒(méi)有更多的規(guī)定。內(nèi)地僅規(guī)定收購(gòu)的股份超過(guò)上市公司已發(fā)行股份3 0％并繼續(xù)收購(gòu)的，則應(yīng)在向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送收購(gòu)報(bào)告書(shū)1 5日后提出要約。內(nèi)地證券法雖沒(méi)有明令禁止“賣(mài)空”但卻明確禁止證券公司向客戶(hù)“融券”，這種“融券”行為與賣(mài)空的概念比較接近。同時(shí)，內(nèi)地的刑法中還規(guī)定了內(nèi)幕交易和泄漏內(nèi)幕信息的罪名，一旦構(gòu)成犯罪，內(nèi)幕交易人還將承擔(dān)刑事責(zé)任。(3) 在交易內(nèi)容及交易目的方面，內(nèi)地法律對(duì)于內(nèi)幕交易的界定僅限于知情人利用內(nèi)幕消息進(jìn)行證券交易活動(dòng)。內(nèi)地規(guī)定的民事責(zé)任在于一旦出現(xiàn)失實(shí)的、誤導(dǎo)性的陳述，基于這種陳述而為投資行為的投資者可向該陳述的作出人提出侵權(quán)之訴，以使自己受損的利益恢復(fù)到該項(xiàng)陳述不存在的狀態(tài)，從而取得損失的賠償。內(nèi)地的證券法則沒(méi)有這種分類(lèi)，僅將可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響的交易列為須報(bào)告并公告的重大事件。即關(guān)聯(lián)交易是指上市公司和與之存在某種關(guān)系的相對(duì)人進(jìn)行的交易。在續(xù)聘階段，保薦人將以顧問(wèn)身份繼續(xù)作為其所代表的上市公司與聯(lián)交所溝通的主要渠道，盡量處理由聯(lián)交所就該上市公司提出的一切事宜；定期研討該上市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，就是否需作出公告提出建議；復(fù)核有關(guān)公告文件；并促使董事履行其義務(wù)。兩地的審批機(jī)構(gòu)和程序截然不同，而且審查的重點(diǎn)也大相徑庭。內(nèi)地的證券法律規(guī)定公開(kāi)發(fā)行股票的股份有限公司應(yīng)將上述申請(qǐng)文件提交國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，由該機(jī)構(gòu)的發(fā)行審核委員會(huì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)上和形式上的審查，并提出審核意見(jiàn)。在香港初次上市的公司，除了上文所述的兩地均需提交的文件外，還應(yīng)向?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)提交由公司與聯(lián)交所簽訂的上市協(xié)議，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告則作為招股章程的一部分。這部分內(nèi)容通常稱(chēng)為公司管治，包括指派一名執(zhí)行董事作為監(jiān)察主任，就公司符合對(duì)之適用的上市規(guī)則或其他法例向董事會(huì)提供意見(jiàn)并及時(shí)有效地對(duì)聯(lián)交所提出的查詢(xún)予以回答，聘任一名合格的核數(shù)師監(jiān)督賬目及財(cái)務(wù)申報(bào)程序；設(shè)立兩名獨(dú)立非執(zhí)行董事；設(shè)立多數(shù)成員由獨(dú)立非執(zhí)行董事組成的審核委員會(huì)就所審閱的年報(bào)、中期報(bào)告及季度報(bào)告向董事會(huì)提供建議，并督促本公司的財(cái)務(wù)申報(bào)及內(nèi)部監(jiān)控程序。(1) 正如前文所述香港法律對(duì)于公司的設(shè)立要求并不高，設(shè)立程序也不如內(nèi)地法律規(guī)定得繁瑣(見(jiàn)第1節(jié))，而內(nèi)地法律對(duì)于公司為設(shè)立而公開(kāi)招募股本和公司成立后發(fā)行新股都有不同的要求。但不包括以下文件： ( 1 )不公開(kāi)招股任何公司的任何股份或債券； ( 2 )根據(jù)合伙商行協(xié)議或建議合伙商行協(xié)議所產(chǎn)生的任何權(quán)益(但設(shè)立有限責(zé)任合伙商行的除外)，除非有證券條例列舉的除外情形； ( 3 )證明存儲(chǔ)一定款項(xiàng)的任何可轉(zhuǎn)讓的收據(jù)或其他可轉(zhuǎn)讓單據(jù)或文件，或根據(jù)任何此類(lèi)收據(jù)、單據(jù)或文件所產(chǎn)生的任何權(quán)利或權(quán)益； ( 4 )票據(jù)法所指的任何匯票和任何本票； ( 5 )特別規(guī)定不可流通或轉(zhuǎn)讓的任何債券。(6) 在公司的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)方面，明確了香港上市的境內(nèi)公司除按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法規(guī)編制公司財(cái)務(wù)報(bào)表外，還應(yīng)當(dāng)按國(guó)際或上市地即香港的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制。(3) 增設(shè)了公司董事會(huì)秘書(shū)并明確了其職責(zé)，確定了在香港上市的公司的監(jiān)事會(huì)主席的任免和監(jiān)事會(huì)決議均應(yīng)經(jīng)2 / 3以上監(jiān)事會(huì)成員表決通過(guò)。2. 《必備條款》對(duì)