【正文】 　　　　　　　　 （ ）。　　　　　　 （ ）。　　　　　　　　 　 ，不能在現(xiàn)金預(yù)算中反映的是（ ）?！　。?）2003年與同業(yè)平均比較　　本公司凈資產(chǎn)收益率＝%（1－50%）＝%　　行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率＝%（1－58%）＝%　　差異產(chǎn)生的原因：　?、?，其原因是：銷售成本率低（2%），或毛利率高（2%），銷售利息率（%）較同業(yè)（%）低（%）；　?、谫Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平（），主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢；　?、蹤?quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負債較少。 1.【正確答案】 15.【正確答案】只有在不存在優(yōu)先股的情況下兩者才會相等。9.【正確答案】流 動比率是流動資產(chǎn)除以流動負債的比值，流動負債不變時，流動資產(chǎn)占用越多，流動比率越高。保持長期債務(wù)不超過營運資金，就不會因這種轉(zhuǎn)化而造成流動資產(chǎn)小于流動負債，從而使長期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。3.【正確答案】 1.【正確答案】同時，賒購材料速動資產(chǎn) 不變，流動負債增加，所以，速動比率降低。8.【正確答案】6.【正確答案】ABCD 【答案解析】ABC 【答案解析】C 【答案解析】因為產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額=3/4，即資產(chǎn)負債率=3/7，權(quán)益乘數(shù)=1/（1資產(chǎn)負債率）=1/（13/7）=7/49.【正確答案】D 【答案解析】A 【答案解析】2.【正確答案】　　要求：　?。?）分析說明總資產(chǎn)凈利率下降的原因；　?。?）分析說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因；　?。?）計算2002年和2003年的毛利、期間費用、利潤總額和凈利潤，并說明銷售凈利率下降的原因；　?。?）分析說明該公司的資金來源；　?。?）分析公司的股利支付比例；　?。?）假如你是該公司的財務(wù)經(jīng)理，在2004年應(yīng)從哪些方面改善公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績?！　∫螅骸　。?） 預(yù)計2005年的經(jīng)營現(xiàn)金流量；　?。?） 確定2005年的最大負債能力及可增加借款的最大值；　?。?） 預(yù)計2005年股利支付率的最大值；　　（4） 如果不考慮籌資需要，不打算借款分紅，確定2005年最大的分派股利能力。2003年普通股的加權(quán)平均股數(shù)為96萬股。（ （ ）（即股東權(quán)益）與年度末普通股份總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益。如代入具體數(shù)據(jù)：原來流動比率=12/10=，賒購材料一批，價值10萬元，流動比率=（12+10）/（10+10）=, 即流動比率降低。 ）。 年底每股賬面價值為30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負債率為（ ）。 　?。? ，本年的凈利潤為110萬元，優(yōu)先股利為10萬元，年度末股份總數(shù)為1000萬股，年度末優(yōu)先股股數(shù)為200萬股，則每股收益為（ ）。錯 【答案解析】股東和經(jīng)營者都是按自利行為原則行事的，他們之間相互依賴相互沖突的利益關(guān)系，需要通過“契約”來協(xié)調(diào)，監(jiān)督與激勵也是一種“契約”。如同商品的價值一樣，企業(yè)的價值只有投入市場才能通過價格表現(xiàn)出來。錯 【答案解析】 1.【正確答案】ABCD 【答案解析】經(jīng)營者的目標和股東不完全一致，經(jīng)營者有可能為了自身的目標而背離股東的利益。AC 【答案解析】在 完全有效的資本市場中，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，所以，A為正確；由于股票的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，股票價格為投資于股票的現(xiàn)金 流出，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零即表明未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，所以B為正確；財務(wù)管理目標并非基于資本市場有效原則得出的，所 以D不是答案。ABC 【答案解析】BC 【答案解析】7.【答案】AB【解析】差額分析法與沉沒成本均屬于凈增效益原則的運用。AD 【答案解析】其中，風(fēng)險性是指某種金融性資產(chǎn) 不能恢復(fù)其原投資價格的可能性。 1.【正確答案】B 【答案解析】C 【答案解析】 8.【正確答案】計算增量現(xiàn)金流量是凈增效益原則的運用。D 【答案解析】 1.【正確答案】 11.企業(yè)只有獲利才可能生存，企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必須獲利才有存在的價值。（（ ） ，以便獲取股利或者利息收入的投資。 10. 　 （二、多項選擇題。決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素是（ ）。 （ B. 流動負債 ）。 （ A. 長期負債 ）?！　　?10. ）。　 D、財務(wù)管理目標是股東財富最大化 13.企業(yè)生存的主要威脅來自（ ）。17.債權(quán)人確定利率時，要把風(fēng)險的相應(yīng)報酬納入利率，通常要考慮的因素包括（ ）等。 1.信號傳遞原則是雙方交易原則的延伸，信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況。（ ） ），而虧損企業(yè)摧毀了股東財富。通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡可以靠取得短期借款的辦法來解決。它們之間的關(guān)系是：流動性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險性成正比。D 【答案解析】C 【答案解析】與此同時，任何項目都有風(fēng)險，區(qū)別只在于風(fēng)險大小不同。 11.【正確答案】 包括：自利行為原則、雙方交易原則、信號傳遞原則和引導(dǎo)原則四個原則。 3.【正確答案】 5.【正確答案】籌資決策要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰、在什么時候、籌集多少資金。 9.【正確答案】CD 【答案解析】另外，C的說法與“市場有效原則”沒有關(guān)系。 15.【正確答案】 17.【正確答案】 2.【正確答案】 4.【正確答案】錯 【答案解析】錯 【答案解析】錯 【答案解析】 ，所得稅率的變化會導(dǎo)致相應(yīng)變化的指標有（：3A、它能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力B、它反映股票所含的風(fēng)險C、它受資本結(jié)構(gòu)的影響D、它顯示投資者獲得的投資報酬，年末每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為4，資產(chǎn)凈利率為40%（資產(chǎn)按年末數(shù)計算），則該公司的每股收益為（ ）元。 （ ）。 （A、資產(chǎn)負債率　　　　B、流動比率C、存貨周轉(zhuǎn)率　　　　D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E、已獲利息倍數(shù)三、判斷題。（（ ），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與凈資產(chǎn)收益率成正比。（ ）四、計算題?！　〈鸢覆糠?一、單項選擇題。因此，本題答案為每股收益＝（110－10）/（1000－200）＝（元/股）。5.【正確答案】 7.【正確答案】10.【正確答案】C 【答案解析】因此，選項C的說法不正確；另外，選項A的說法也不正確，因為市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價是通過市凈率來實現(xiàn)的，而不是通過市盈率來實現(xiàn)的。BCD 【答案解析】7.【正確答案】9.【正確答案】公司 當年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當年債務(wù)，應(yīng)重點檢查變現(xiàn)能力比率。2.【正確答案】（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）]100%，若企業(yè)不存在無形資產(chǎn)，有形凈值債務(wù)率也不一定等于1，除非負債總額與股東權(quán)益相等。每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)，公式中的“年度末股東權(quán)益”是指扣除優(yōu)先股權(quán)益后的余額，并不是年度末的股東權(quán)益總額。另外，流動資產(chǎn)中的預(yù)付賬款、待攤費用與當期現(xiàn)金流量無關(guān)，所以流動比率較高時，卻可能沒有能力償債。10.【正確答案】市盈率不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴展機會的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。銷售收入）（銷售收入247。100%＝%　　2003年的留存收益＝550－550＝0，留存收益比例為：0247。 ，其內(nèi)容不包括（ ）。A、11130　　B、14630　　C、10070　　D、13560二、多項選擇題。A、發(fā)行新股或增加債務(wù)　　　B、降低股利支付率C、提高銷售凈利率　　　　　D、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ ）。（ ）＝預(yù)計總資產(chǎn)－預(yù)計總負債－預(yù)計增加的股東權(quán)益。（ ） 10.“可持續(xù)增長率”和“內(nèi)含增長率”的共同點是都不會引起資產(chǎn)負債率的變化。　?。?）預(yù)計6月份將購置設(shè)備一臺，支出50000元，須當月付款。計算分析時假設(shè)除正在考察的財務(wù)比率之外其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份；?。?）如果公司計劃2005年銷售增長率為15%，它應(yīng)當籌集多少股權(quán)資本?計算時假設(shè)不變的銷售凈利率可以涵蓋負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營效率?！　?，年末的有關(guān)資料如下（單位：元）：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　資產(chǎn)%100000其他應(yīng)收款　　固定資產(chǎn)凈額　　1160000其他長期資產(chǎn)　　8058335財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。 4.【正確答案】所以，選項E是答案。預(yù)計第四季度材料采購量=2120+350456=2014（千克），應(yīng)付賬款=20141050%=10070（元）二、多項選擇題。產(chǎn)品成本預(yù)算是生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算的匯總。ABCD 【答案解析】 9.【正確答案】 11.【正確答案】錯 【答案解析】5.【正確答案】錯 【答案解析】 9.【正確答案】 1.【正確答案】 （1）根據(jù)表中的數(shù)據(jù)分析A公司的經(jīng)營政策的變化：　?、?001年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與2000年相同，2001年的實際增長率、2000年和2001年的可持續(xù)增長率均為20%；　　②2002年權(quán)益乘數(shù)提高，另外三個財務(wù)比率沒有變化。正是這一增量權(quán)益資金和增量借款的比例不同于原來的資本結(jié)構(gòu)，；　?。?）2003年末總資產(chǎn)＝2003年計劃銷售額/計劃資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　＝7500（1＋25%）/　?。?750（萬元）　　留存收益提供資金＝7500（1＋25%）5%80%　　 ＝375（萬元）　　因為除留存收益外，全部使用借款補充資金。 所以期末總資產(chǎn)=1266=3165（萬元）（4）20＋新增外部負債=[4000（1+15%）（15%）4000]（75%25%）4000（1+15%）（15%）12%（180%）　　新增外部負債=（萬元）5.【正確答案】 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1650/3165=（次）（3）根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：　　資金需要增加=銷售增加247。 因為不發(fā)行新股，所以股東權(quán)益增長額=當期留存收益　　留存收益率=當期留存收益/凈利100%=120/165100%=%②計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為了歸還借款，使財務(wù)杠桿恢復(fù)到歷史正常水平，降低了銷售增長速度；　?、?004年經(jīng)營效率和財務(wù)政策與2003年相同?！　?月份現(xiàn)金預(yù)算單位：元　　項 目　　金額　　期初現(xiàn)金　　15000　　現(xiàn)金收入：　　　　4月銷售10000件　　100001025%＝25000　　5月銷售12000件　　120001030%=36000　　6月銷售15000件　　1500010%40%＝60000　　銷貨收現(xiàn)合計　　121000　　可使用現(xiàn)金合計　　136000　　現(xiàn)金支出：　　　　上月應(yīng)付賬款　　50000　　進貨現(xiàn)金支出　　12800040%=51200　　付現(xiàn)費用　　14000–4000=10000　　購置設(shè)備　　50000　　所得稅　　20000　　現(xiàn)金支出合計　　181200　　現(xiàn)金多余（或不足）　?。?5200）　　借入銀行借款　　60000　　期末現(xiàn)金余額　　14800　?。?）6月份預(yù)計稅前利潤＝15000（10－8）－14000＝16000（元）2.【正確答案】10.【正確答案】錯 【答案解析】6.【正確答案】外部融資額＝資產(chǎn)增加－負債自然增加－留存收益增加＝預(yù)計總資產(chǎn)－預(yù)計總負債－預(yù)計股東權(quán)益。 1.【正確答案】根據(jù)AB的結(jié)論可知，C的結(jié)論也正確，所以，C也是答案。 7.【正確答案】5.【正確答案】而A、C、D選項能夠既反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容。B 【答案解析】E 【答案解析】第四季度采購量＝2000＋400－300＝2100（千克），預(yù)計資產(chǎn)負債表年末“應(yīng)付賬款”項目＝第四季度采購額20%＝21001020%＝4200（元）?！　∫螅骸　。?） 確定2005年需要增加的資金；　　（2） 確定負債增長提供的資金；　?。?） 確定留存收益提供的資金；　?。?） 確定2005年對外融資需求?！≠Y產(chǎn)合計　　　在建工程106600　　　　存貨100000%　應(yīng)收票據(jù)　年末數(shù)2004年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下：　　　　　　　　　　　　　　　　要求：　?。?） 編制6月份的現(xiàn)金預(yù)算（請將結(jié)果填列在給定的“6月份現(xiàn)金預(yù)算”表格中，分別列示各項收支金額）；　?。?） 預(yù)計6月份的稅前利潤?！　。?）進貨成本為8元/件