我國中小企業(yè)融資問題研究——以雅戈爾公司為例-文庫吧在線文庫
【正文】 在提高就業(yè)率、促進經濟增長、拉動經濟轉型方面都愈發(fā)重要?，F(xiàn)階段政府推出的政策和融資理論普遍適用于有一定規(guī)模的大企業(yè)，而中小企業(yè)無法在其指引下籌集到資金。李永軍、林毅夫（2014）共同研究表明在我國的資金借貸市場中的信息不對稱導致了中小企業(yè)融資困境。在實踐中銀行很難分辨各類貸款需求下的企業(yè)的個別風險，銀行反而會采取較低利率進行貸款配給從而來規(guī)避逆向選擇的出現(xiàn)?？偟膩砜矗覈髽I(yè)有約五萬億的存貨量，但是金融機構僅能為不足百分之一的企業(yè)提供金融服務。銀行無法從已經公布的信息中獲取中小企業(yè)的真實信息，又很難通過其他途徑去調查借款企業(yè)的經營情況、融資需求以及信用情況。公司一直致力于營銷網絡的建立，在全國設立了50家分公司，一個覆蓋全國的自營專賣店、大型窗口商場、特許專賣和團購為主要營銷方式和渠道的現(xiàn)代化營銷網絡體系，200多個商業(yè)網點，形成了強大的銷售能力。中小企業(yè)融資信息來源有限，就目前情況而言，融資過程中有過高的代理成本和融資的前期投入。 金融產品和服務創(chuàng)新滯后盡管近年來銀行業(yè)金融機構的中小企業(yè)貸款工作取得了較大進展，但與中小企業(yè)巨大的融資需求還有較大差距。一般情況為，企業(yè)創(chuàng)立初期，企業(yè)的控制權在經理或股東手中；選擇內源融資過多，企業(yè)控制權則向員工轉移；選擇股權融資，則企業(yè)的原有股權將出現(xiàn)稀釋，控制權也隨之稀釋或轉移。擁有良好的信用是中小企業(yè)能夠獲得貸款的重要條件之一，若企業(yè)信用觀念不強，一旦發(fā)生失信問題，想扭轉並內印象將不巧容易，甚至可以毀掉企業(yè)以后的發(fā)展。最后，建立現(xiàn)代管理制度。中小企業(yè)融資難是世界性難題，雖然發(fā)達國家在對中小企業(yè)融資問題的解決上已經有所成果，但是中小企業(yè)的資金需求與資金供給仍處于失衡狀態(tài)。第三，嘗試推進企業(yè)的產權改革，努力建立起企業(yè)強大的信用能力。財務監(jiān)管的不規(guī)范、不真實等問題是中小企業(yè)不能順利獲得貸款的原因之一。要將可能影響企業(yè)融資的各方面優(yōu)劣條件分析透徹，選擇合適時機。首先，要非常明確自身的融資目的、融資現(xiàn)狀、融資需解決什么樣的問題，如此，有利于自身選擇最合適的融資方式，也有利于企業(yè)有的放矢為更好更快的獲取資金而去除前面的障礙。如果產業(yè)發(fā)展不景氣，能否融到資就要看企業(yè)在產業(yè)鏈中的地位和基礎。該產權不清晰，法人治理結構不規(guī)范；缺乏復合型人才，雅戈爾公司自身特點節(jié)約成本考慮，需要既懂技術又懂企業(yè)經營管理的人才；企業(yè)經營決策家長式決策，財務管理混亂，缺乏必要的科學依據和必要的論證；企業(yè)文化欠缺，對人力資源的培訓和開發(fā)投入少。我國股票市場中募集資金缺乏有效監(jiān)管，資本市場的監(jiān)管乏力造成了資本市場的融資受限。 金融機構與中小企業(yè)之間信息不對稱當信息在不同經濟主體間的分布發(fā)生偏離和不均就會出現(xiàn)信息不對稱的現(xiàn)象。綜觀全局，我國中小企業(yè)的貸款來源主要是國有銀行的貸款，融資路徑狹窄；我國中小企業(yè)的貸款取得傾向于期限較短的合約，通過長期經營來獲得高收益的項目相對不易獲得融資。 國外研究現(xiàn)狀國外學者在中小企業(yè)融資理論的研究上大體分為如下幾個方向：首先是信貸配給理論。主要研究我國中小企業(yè)融資存在的問題，并分析雅戈爾公司的融資現(xiàn)狀，分析其面臨的融資的主要問題，并未促進我國中小企業(yè)的融資提出建議。再次，中小企業(yè)有更強的服務意識，為客戶主動設計和提供所需產品是它們經營的出發(fā)點。我國的中小企業(yè)數(shù)量與日俱增，其對國民經濟的貢獻值也不斷攀升，資金作為其發(fā)展壯大的原始動力，影響著它的健康成長。尤其是我國正處于經濟新常態(tài)的特殊發(fā)展階段，政府力求通過供給側改革來化解過剩產能，加速制造業(yè)的升級換代，而中小企業(yè)的繁榮發(fā)展勢必推動全國經濟的可持續(xù)發(fā)展。本文以雅戈爾公司為代表，考慮到我國中小企業(yè)發(fā)展特點和規(guī)律來進行研究，逐步提出具有可行性和前瞻性的理論。而這種信息不對稱表現(xiàn)為金融機構和投資者作為債權人，無法通過便捷的
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