【正文】 十二條、第六十三條 有關規(guī)定提出適用意見如下： 　　擬向中國證監(jiān)會申請免于以要約收購方式增持股份的申請人同時符合《收購辦法》第六十二條和第六十三條規(guī)定的情形時，可以自行選擇其中一條作為申請豁免的依據(jù)?！苯鼇?，一些上市公司及其 獨立 財務顧問等 證券服務 機構多次咨詢我會當上市公司擬購買資產存在被 其股東及其關聯(lián)方、資產所有人及其關聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金時的有關監(jiān)管政策把握問題。三十五、上市公司或相關中介機構就并購重組事項來證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部咨詢有何要求？中國證監(jiān)會就推動和規(guī)范上市公司并購重組已出臺了《上市公司收購管理辦法》、《上市公司重大資產重組管理辦法》等相關規(guī)定，上海深圳證券交易所也在相關自律規(guī)則中對信息披露等方面有所要求，上市公司可依據(jù)相關法律法規(guī)和規(guī)則要求進行并購重組，相關中介機構應盡職盡責為上市公司提供良好服務，需要咨詢的可通過我會上市公司業(yè)務咨詢信箱咨詢。具體如下： （一）收益法：收益法具體模型、經(jīng)營現(xiàn)金流、折現(xiàn)率確定方法、評估值測算過程、非經(jīng)營性和溢余資產的分析與確認等。上市公司并購重組活動涉及國家產業(yè)政策、行業(yè)準入、國有資產轉讓、外資、環(huán)境保護、反壟斷審查等事項時，應當根據(jù)《上市公司收購管理辦法》、《上市公司重大資產重組管理辦法》等法律法規(guī)的有關規(guī)定，就上述事項取得相關主管部門的批準文件。二、關于交易標的　　上市公司在公告重組預案后擬對交易標的進行變更，如同時滿足以下條件，可視為不構成重組方案重大調整?！　∩鲜泄局亟M方案中，應重點披露擬進入上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員等人選是否具備管理上述經(jīng)營實體所必需的知識、經(jīng)驗，以及接受財務顧問關于證券市場規(guī)范化運作知識輔導、培訓的情況?！　。骸稕Q定》中有關上市公司重大資產重組與通過定向發(fā)行股份募集配套資金同步操作聘請中介機構的具體要求是什么？　　答：對于配套資金比例不超過交易總金額25%的，申請人應當按照《上市公司重大資產重組管理辦法》、《上市公司并購重組財務顧問業(yè)務管理辦法》等相關規(guī)定聘請獨立財務顧問。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責任公司的股東要求是50名以下，非上市的股份有限公司股東一般是200名以下。四十三、《上市公司收購管理辦法》第八十三條第二款第（三）項中對“主要成員”的規(guī)定，是指投資者的任一董事、監(jiān)事或者高級管理人員中的主要成員，還是指投資者的董事中的主要成員、監(jiān)事中的主要成員或者高級管理人員中的主要成員？上述對“主要成員”的規(guī)定，不特指高級管理人員中的主要成員，而是指董事、監(jiān)事或者高級管理人員中的主要成員。四十一、上市公司并購重組審核中對標的資產涉及的發(fā)改、環(huán)保等部門審批問題如何關注？中國證監(jiān)會在上市公司并購重組審核中一直秉持服務實體經(jīng)濟理念，堅持強化信息披露的要求，要求上市公司等信息披露義務人依法披露相關信息?！渡鲜泄局卮筚Y產重組管理辦法》并未對發(fā)行股份購買資產的對象予以明確規(guī)定。上市公司募集配套資金部分的股份定價方式、鎖定期和詢價方式，按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》等相關規(guī)定執(zhí)行?！　。喝绾卫斫狻渡鲜泄局卮筚Y產重組管理辦法第十三條、第四十三條的適用意見——證券期貨法律適用意見第12號》（以下簡稱《適用意見》）中“執(zhí)行累計首次原則”關于控制權變更的規(guī)定？　　答：《適用意見》明確借殼重組須“執(zhí)行累計首次原則”，其中有關“控制權發(fā)生變更”的規(guī)定，是指上市公司自首次公開發(fā)行之日起發(fā)生的控制權變更?！　∩暾埲司筒①徶亟M事項聘請財務顧問的，財務顧問應當對上述事項進行核查，并在申請材料齊備后接受申請人委托報送相關申請材料。 （五）標的資產涉及多家企業(yè)，或長期股權投資數(shù)量較多的情況，應分別披露或列表說明。 二、評估對象與評估范圍 資產評估的評估對象、評估范圍、對應各評估基準日被評估企業(yè)主要資產的情況介紹及評估基準日至重組報告日主要資產的重要變化事項（如有）。 三十四、《上市公司重大資產重組管理辦法》第十二條上市公司在12個月內連續(xù)購買、出售同一或者相關資產的有關比例計算的適用意見——證券期貨法律適用意見第11號　　《上市公司重大資產重組管理辦法》（證監(jiān)會令第53號，以下簡稱《 重組 辦法》）第十二條第一款第（四）項規(guī)定，“上市公司在12個月內連續(xù)對同一或者相關資產進行購買、出售的，以其累計數(shù)分別計算相應數(shù)額 ” 。自此，收購人持有的被收購公司的股份，在12個月內不得轉讓。為明確《上市公司收購管理辦法》第六十二條第一款第（二）項有關 “ 上市公司面臨嚴重財務困難”的適用條件，進一步規(guī)范上市公司收購行為，現(xiàn)提出如下適用意見： 　　上市公司存在以下情形之一的，可以認定其面臨嚴重財務困難： 　　一 、 最近兩年連續(xù)虧損； 　　二 、 因三年連續(xù)虧損，股票被暫停上市； 　　三 、 最近一年期末股東權益為負值； 標的資產為非股權資產的，補償股份數(shù)量比照前述原則處理。 　　　采用現(xiàn)金流量法對標的資產進行評估的，重組方計算出現(xiàn)金流量對應的稅后凈利潤數(shù)，并據(jù)此計算補償股份數(shù)量。 二、“ 無償劃轉、變更、合并 ”是指沒有相應的對價，不得存在 任何附加安排 。 二十六、上市公司收購中，在哪些情況下應當聘請獨立財務顧問？根據(jù)《上市公司收購管理辦法》（以下簡稱《收購辦法》）及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第19號——豁免要約收購申請文件》（以下簡稱《第19號準則》）的規(guī)定，在要約收購、管理層收購、以及收購人為挽救出現(xiàn)嚴重財務困難的上市公司而申請要約豁免等情形中，應當聘請獨立財務顧問發(fā)表意見，具體要求歸納如下： 二十五、上市公司并購重組過程中，有哪些反壟斷的要求？《反壟斷法》已于2008年8月1日起實施。 四、非公有資本經(jīng)營第一條第（五）項、第（六）項、第（七）項規(guī)定的事項須經(jīng)有關行政主管部門批準。為明確監(jiān)管標準，現(xiàn)要求如下： 一、上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有上市公司股份5%以上的股東存在短線交易行為的，應當嚴格按照《證券法》第四十七條的規(guī)定將所得收益上繳上市公司； 二、根據(jù)《證券法》第一百九十五條的規(guī)定，由證監(jiān)會上市部、地方證監(jiān)局按照轄區(qū)監(jiān)管責任制的要求，對短線交易行為立案調查； 三、對于金額較小、無主觀故意或其他情節(jié)輕微的短線交易行為，由地方證監(jiān)局、證券交易所按照轄區(qū)監(jiān)管責任制的要求，實施相應的行政監(jiān)管和自律監(jiān)管措施； 四、行政許可申請中出現(xiàn)短線交易的，證監(jiān)會根據(jù)上述監(jiān)管措施及危害后果消除情況等進行綜合判斷，依法作出行政許可決定。 二十二、外資企業(yè)直接或間接收購境內上市公司，觸發(fā)要約收購義務或者申請豁免其要約收購義務時有何要求？根據(jù)《上市公司收購管理辦法》、《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》等法律法規(guī)有關規(guī)定，結合審核實踐，對于外資企業(yè)直接或間接收購境內上市公司，觸發(fā)要約收購義務或者需申請豁免其要約收購義務的，明確審核要求如下： 一、外資企業(yè)直接或間接收購境內上市公司，觸發(fā)要約收購義務或者需申請豁免其要約收購義務的，申請豁免主體或者發(fā)出要約收購的主體必須是外資企業(yè)或經(jīng)主管部門認可的外資企業(yè)控股的境內子公司?！?十九、在上市公司重大資產重組中，對于軍工資產進入上市公司、豁免披露涉密軍品信息是否應當經(jīng)國防科工局批準？答： 原國防科工委發(fā)布的《軍工企業(yè)股份制改造實施暫行辦法》（科工改[2007]1360號）第十九條規(guī)定：“經(jīng)國防科工委批準，國有控股的境內上市公司可以對國有控股的軍工企業(yè)實施整體或部分收購、重組”，第二十九條規(guī)定：“承制軍品的境內上市公司，應建立軍品信息披露審查制度。上市公司擬進行本辦法第二十七條第一款第（一）、（二）項規(guī)定的重大資產重組以及發(fā)行股份購買資產的，還應當提供上市公司的盈利預測報告。 十六、在涉及上市公司重大資產重組的相關法律法規(guī)中，有哪些關于應當提供財務報告及備考財務報告的規(guī)定？答： 《上市公司重大資產重組管理辦法》（以下簡稱《重組辦法》）及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第26號——上市公司重大資產重組申請文件》（以下簡稱《第26號準則》）等規(guī)范上市公司重大資產重組 的相關法規(guī) 中，涉及有關應當提供交易對方、交易標的財務報告及備考財務報告的要求，歸納如下： 四、定向發(fā)行方式收購的特別要求 《第16號準則》第二十八條規(guī)定：“收購人擬取得上市公司向其發(fā)行的新股而導致其擁有權益的股份超過上市公司股本總額30％……收購人以其非現(xiàn)金資產認購上市公司發(fā)行的新股的，還應當披露非現(xiàn)金資產最近兩年經(jīng)具有證券、期貨從業(yè)資格的會計師事務所審計的財務會計報告，或經(jīng)具有證券、期貨從業(yè)資格的評估機構出具的有效期內的資產評估報告”。 如果該法人或其他組織成立不足一年或者是專為本次收購而設立的，則應當比照前款披露其實際控制人或者控股公司的財務資料。對于自查報告，具體要求 歸納 如下： 一、上市公司收購及豁免行政許可申請人應當提交 ：（1） 申請人及其關聯(lián)方 ；（2） 申請人及其關聯(lián)方的董事、監(jiān)事、高級管理人員（或主要負責人）及相關經(jīng)辦人員 ；（3） 聘請的中介機構及相關經(jīng)辦人員 ；（4） 前述人員的直系親屬在相關事實發(fā)生日起前6個月內是否存在買賣上市公司股票行為的自查報告（包括法人自查報告和自然人自查報告）。 六、涉及反壟斷審查的，應當取得國務院反壟斷執(zhí)法機構的審查批復。 已取得證券期貨相關業(yè)務資格的資產評估機構執(zhí)行證券業(yè)務時如涉及珠寶類相關資產，應當引用符合上述要求的珠寶類資產評估機構出具的評估報告中的結論。投資者及其一致行動人在一個上市公司中擁有的權益應當合并計算”，第八十三條進一步規(guī)定“一致行動人應當合并計算其所持有的股份。五、請介紹并購重組審核委員會的工作流程及相關規(guī)定?答：按照《中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會工作規(guī)程》第四章的有關條款規(guī)定：中國證監(jiān)會有關職能部門在并購重組委會議召開3日前，將會議通知、并購重組申請文件及中國證監(jiān)會有關職能部門的初審報告送交參會委員簽收，同時將并購重組委會議審核的申請人名單、會議時間、相關當事人承諾函和參會委員名單在中國證監(jiān)會網(wǎng)站上公布。每一方案由A、B兩個監(jiān)管處負責，實行相互監(jiān)督、相互制約的備案機制。并購重組委審核的具體程序按照《重組辦法》第28條和《中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司重組審核委員會工作規(guī)程》的規(guī)定進行。（二）審核程序：證監(jiān)會上市部由并購一處和并購二處分別按各自職責對重大資產重組中法律問題和財務問題進行審核，形成初審報告并提交部門專題會進行復核，經(jīng)專題會研究，形成反饋意見。（一）申報接收和受理程序：證監(jiān)會辦公廳受理處統(tǒng)一負責接收申報材料，對上市公司申報材料進行形式審查。收到上市公司的補正回復后，證監(jiān)會上市部應在2個工作日內作出是否受理的決定，出具書面通知。無需提交重組委項目的審結程序：上市公司和獨立財務顧問及其他中介機構提交完整合規(guī)的反饋回復后，不需要提交并購重組委審議的，證監(jiān)會上市部予以審結核準或不予核準。上市公司擬重新上報的，應當召開董事會或股東大會進行表決。如聘請獨立財務顧問，還