第七章期權(quán)價(jià)值評估錯(cuò)題集-文庫吧在線文庫
【正文】 4Cd股票上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值???10=Sd（同復(fù)制原理）（2）根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確認(rèn)到期日期權(quán)價(jià)值?推導(dǎo)過程如下：初始投資=股票投資期權(quán)收入=HS0C0投資到期日終值=（HS0C0）*（1+r）（采用價(jià)格上升后的收入）投資組合到期日價(jià)值=??6????（u1????即為下行概率；上式可以寫成：????????期權(quán)價(jià)格+和+把年報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差和升降百分比聯(lián)系起來的公式是：u=1+上升百分比=??）——連續(xù)復(fù)利的以年計(jì)的股票回報(bào)率的方差。表示終值，P1??）2為了簡便，手工計(jì)算時(shí)往往使用年復(fù)利作為連續(xù)復(fù)利近似值，使用年復(fù)利時(shí)，有兩種選擇：按有效年利率折算、按報(bào)價(jià)利率折算。1?（4）看跌期權(quán)的估值（看漲期權(quán)看跌期權(quán)平價(jià)定理）看漲期權(quán)價(jià)格PV（X）P=SPV（X）PV（X）=S??/（6）美式期權(quán)估值美式期權(quán)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)歐式期權(quán)的價(jià)值，在某種情況下比歐式期權(quán)的價(jià)值更大。??P（5）派發(fā)股利的期權(quán)定價(jià)C0=S0eδtN（d1）XerctN（d2）（PV（X）S=CPV（X）C=S時(shí)期的報(bào)酬率；Pt——t1連續(xù)復(fù)利的股票報(bào)酬率：????連續(xù)復(fù)利的報(bào)酬率公式與分期復(fù)利報(bào)酬率不同：????8這里所說的政府債券利率是指其市場利率，而不是票面利率。d[????10t——以年表示的時(shí)段長度。??+（1上行概率）*1+++1+????????由于套期保值比率????簡化：C0=（2）單期二叉樹公式的推導(dǎo)單期二叉樹的推導(dǎo)始于建立一個(gè)投資組合：?風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。????借款數(shù)額=1??Su=u*S0下行股價(jià)只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額小于期權(quán)出售收入之和時(shí)，空頭對敲才能給投資者帶來凈收益。多頭對敲策略對于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。/——保護(hù)性看跌期權(quán)股票加看跌期權(quán)組合，指購買第七章期權(quán)價(jià)值評估錯(cuò)題集一、期權(quán)的概念、類型和投資策略（多頭看漲頭寸）多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0）多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格特點(diǎn)：凈損失有限（最大值為期權(quán)價(jià)格），
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