【正文】 Elliot 18711948）：1871年 7月 28日出生在美國密蘇里州堪薩斯市郊的瑪麗斯維利鎮(zhèn) (Marysvile)。其中 5浪是上升浪 (waves up)，稱為主浪， 4浪分別是對 3浪的調(diào)整，稱調(diào)整浪。 5浪：通常比 3浪平和的多，交易量開始落后于價格的變化，各種擺動指標出現(xiàn)相互背離的信號。反之，每一浪本身也是上一層次的波浪的一個組成部分。在熊市中，一組三浪結(jié)構(gòu)的上漲（ b浪）過后，是下降趨勢的恢復(fù)，而五浪結(jié)構(gòu)的上漲則說明將會出現(xiàn)更可靠的向上運動，其本身甚至可能構(gòu)成了新的牛市的第一浪。 1 2 3 5 4 （ 1）或（ 3） (2)或 (4) (3)或 (5) 延長浪 延長浪起點 第一回撤 第二回撤 圖 445第 5浪延長的雙回撤現(xiàn)象 第 5浪延長完成以后，市場將以三浪結(jié)構(gòu)向下運動到延長部分的起點。 如果陡峭的趨勢線被跌破了，這種形態(tài)通常標志著市場發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折。因此在上升趨勢中，我們可以說三角形既可能是看漲的，也可能是看跌的；看漲，因其意味著趨勢將恢復(fù)，看跌，因為它表明在完成剩下的一個上漲浪潮之后，市場可能也就到頂了。 21/55=, 55/21= 神奇數(shù)字系列包括下列數(shù)字： 1， 2， 3， 5， 8， 13， 21， 34， 55， 89， 144，233， 377， 610， 987， 1597…… 直至無限。 (2)浪與浪之間的比例關(guān)系 對于推動浪來說，如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪的話，則其他兩個推動浪不管其運行的幅度還是運行的時間，都將會趨向于一致。 (3)浪與浪之間的派生比例關(guān)系 ：第四浪常見的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比， B浪的回吐過程（ ABC浪以之字形運行）； ：大部分第二浪的調(diào)整深度。此類與趨勢方向相反的價格變化，往往占先前運動的一定百分比。當初艾略特就是從價格走勢的形態(tài)中得到啟發(fā)才發(fā)現(xiàn)了波浪理論。差之毫厘，失之千里。另外，波浪理論在應(yīng)用中會產(chǎn)生一個奇怪的現(xiàn)象，那就是當事情過去以后，回過頭來觀測已經(jīng)走過的圖形，用波浪理論的方法是可以很完美地將其劃分出來，而在形成途中卻很難把握，所以在應(yīng)用時一定不要機械地照搬。 ?怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。波浪理論中各個波浪之間在時間上是相互聯(lián)系的，用時間可以驗證某個波浪形態(tài)是否已經(jīng)形成。例如著名的 54年的康德拉蒂耶夫周期是個著名的長經(jīng)濟周期，對于大多數(shù)商品市場都有很強的影響，而 54明顯地接近菲波納奇數(shù)字 55。對于ABC之字型調(diào)整浪， B浪的調(diào)整幅度經(jīng)常會由 。 第五浪最終目標，可以根據(jù)第一浪浪底至第二浪浪頂距離來進行預(yù)估，他們之間的關(guān)系，通常亦包含有神奇數(shù)字組合比率的關(guān)系。同理，數(shù)值位取得愈高，則此比率會愈接近于 . 若取相鄰隔位兩個神奇數(shù)字相除，則通過高位與低位兩數(shù)字的交換，可分別得到接近于 。 市場即將走出的距離與三角形的底邊高度相等。 例如，在牛市中 b浪一直上沖到了 a浪的最高點，顯示出市場的多方力度較強，且 c浪在 a浪的底部或其稍下方便結(jié)束。 1 2 3 圖 451牛市衰竭形態(tài) 在實戰(zhàn)應(yīng)用中一定要注意第５浪中的次一級５個小浪清晰出現(xiàn)后才可確認此“ 失敗５浪 ” 。波浪時而伸展時而壓縮，但其基本形態(tài)不變。構(gòu)成了上一個層次的調(diào)整浪 [2]，其中兩個下降浪 (a)(c)被細 分成五浪，因為其運動方向與上一層次的浪 [2]浪的方向一致，而相反的 (b)浪與 [2]浪方向相反，因此被細分為 3浪。這一浪上沖或許會試探甚至越過舊的高點。 3浪：俗稱主升浪，通常是最長的（至少決不會是 5浪中最短的）也是最猛烈的一浪。 1946年完成其理論的集大成之作 《 自然法則 —宇宙的秘密 》 。在 1935年美國股市一片低迷，投資者喪失信心之際，艾略特本人曾運用波浪理論，以道 ” 之間的矛盾 。 股價波動的主要趨勢是在經(jīng)常變化著的： 多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天。 盤局常發(fā)展成重要的頂部和底部 ，分別代表著出貨和進貨的階段，但是，它們更常出現(xiàn)在 主要趨勢時的休息和整理的階段 。 僅僅從成交量在數(shù)天中的表現(xiàn)很少能夠得到有用的結(jié)論，只有在一段時間內(nèi)，總體的和相對的成交量趨勢才能給出一些有用的信號。如果鐵路指數(shù)漲至高于 b點的位置的話，我們就得到一個趨勢轉(zhuǎn)升的明確信號了。走勢在歸類上確實有些主觀成分，但判斷的精確性卻關(guān)系重大。 主要的多頭市場的特征： ,主要多頭市場的價格漲幅平均為 %. ( )，歷史上的所有的多頭市場中， 75%的期間長度超過 657天 ( )， 67%介于 . ，以及空頭市場最后一波的次級折返走勢，兩者之間幾乎無法區(qū)別，唯有等待時間確認。 ，其中 75%的期間介于 . ，隨后通常會以偏低的成交量“試探”前一個多頭市場的高點。 中期 趨勢 （ Secondary Trend，次要趨勢、 次級趨勢 ） 持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月， 基本趨勢中的調(diào)整 ，它與長期趨勢的方向可能相同，具有 一定牽制作用 ， 中期調(diào)整后市場將回復(fù)原來的趨勢。 股票價格算術(shù)平均數(shù)＝（采樣股票每股股票價格總和） 247。這篇文章是以道氏理論為基礎(chǔ)提出的預(yù)測，緊接這一預(yù)測之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤 (crash)，于是道氏理論名噪一時。瓊斯金融新聞服務(wù)的創(chuàng)始人、 《 華爾街日報 》 的創(chuàng)始人和首位編輯。 第一部分 道氏理論 (DowTheory) ? 查爾斯 道氏理論最早用于股票市場，以此判斷股市的升跌及經(jīng)濟的興衰。 道氏提出一個目前成為現(xiàn)代金融理論之公理的命題，即：任一個別股票所伴隨的總風(fēng)險包括 系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風(fēng)險 。 （采樣股票種類數(shù)） 股票價格指數(shù)＝（當期股價算術(shù)平均數(shù)） 247。 如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢，則被視為是次級的折返走勢或修正 (correction)。接著出現(xiàn)大量急跌的走勢 .所謂“試探”是指價格接近而絕對不會穿越前一個高點。 ，跌勢通常較先前與隨后的漲勢劇烈，另外折返走勢開始的成交量通常相當大，但低點的成交量則偏低。一個走勢，究竟屬于次級折返走勢，或是主要趨勢的結(jié)束，我們經(jīng)常很難、甚至無法判斷 . 第三節(jié) 道氏理論的確認原理 兩種指數(shù)必須相互驗證 “交易量跟隨趨勢” 盤局（道氏線）可以代替次級趨勢 把收盤價放在首位 在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響 兩種指數(shù)必須互相驗證 這是道氏原則中最有爭議也是最難以統(tǒng)一的地方，然而他已經(jīng)受了時間的考驗。然而，就是在這樣一個過程中，由于工業(yè)指數(shù)不會持續(xù)單獨上揚，或遲或早總會為鐵路指數(shù)再次阻礙，