私募股權(quán)pe基礎(chǔ)知識(shí)-文庫吧在線文庫
【正文】 2021年 6月 聯(lián)想旗下弘毅基金收購中聯(lián)重科 000157）及其母公司股份 2021年 11月 高盛以非公開發(fā)行方式戰(zhàn)略投資陽之光 600673）、福耀玻璃 600660）以及美的電器 000527）三家 A股上市公司。 [ 32 ] 2021年外資私募基金戰(zhàn)略投資 A股上市公司摘要 時(shí)間 投資事件 2021年 3月 華平向中國銀泰注資，隨后通過中國銀泰收購和協(xié)議轉(zhuǎn)讓操作，間接持有 G武商（ 000501）和百大集團(tuán)（ 600865）股份。此類基金投資者既受益于公司財(cái)務(wù)增長所帶來的股權(quán)收益，同時(shí)也兼顧了次級(jí)債權(quán)收益。 ? 在清科的報(bào)告中使用的是狹義上的私募股權(quán)投資，不包括創(chuàng)業(yè)投資。 （ 2） 私募股權(quán)基金 (Private Equity Fund)，是未經(jīng)中國政府審批的海外設(shè)立的基金，其投資形式與產(chǎn)業(yè)投資基金基本相同。 ? 財(cái)務(wù)投資而非戰(zhàn)略投資 ? 參股而非控股 ? 收購方式靈活 [ 19 ] 案例分析：弘毅投資中聯(lián)重科 弘毅投資總計(jì)控制中聯(lián)重科 %的股份（股改后），為公司第二大股東。 [ 33 ] 5 《 關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定 》 ? 對(duì)私募融資市場(chǎng)影響 （ 1）審批砝碼加重 （ 2）并購作價(jià)及對(duì)價(jià)支付有變 （ 3）鼓勵(lì)跨境并購 （ 4）特殊目的公司待明確 （ 5）壟斷是重要考慮因素 （ 6）排除“假外資” [ 34 ] 6 券商直投相關(guān)政策 ? 券商直投的含義 ? 券商直投開禁的背景 ? 券商直投的模式 ? 券商直投的對(duì)象 ? 券商直投的資格 [ 35 ] 五 中國 PE業(yè)務(wù)展望 – 需求 未來三年推動(dòng)中國私募股權(quán)投資需求的主要因素0%5%10%15%20%25%30%35%1 2 3 4 5 6 7 8 9 TOTAL國有企業(yè)私有化 中國企業(yè)全球化對(duì)于企業(yè)重組或增強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)能力的放松管制和資本的需求 民營企業(yè)的水平提高給民營企業(yè)創(chuàng)始人提供退出機(jī)會(huì) 企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)投資者的偏好增長而不是與跨國企業(yè)成立合資企業(yè)希望引進(jìn)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)專業(yè)的管理及公司治理能力 對(duì)于靈活快速的獲得資金的需求 其他 (按重要性排序，1代表最重要的因素) [ 36 ] 五 中國 PE業(yè)務(wù)展望 挑戰(zhàn) 未來兩年對(duì)于在中國的外資 PE 基金發(fā)展的主要障礙0%10%20%30%40%50%60%1 2 3 TOTAL可供投資的企業(yè)不多 對(duì)于調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益的不確定性對(duì)于接受外資的文化禁忌 政府反對(duì)并購國有企業(yè)或有重大限制很難通過上市或股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出 中國的會(huì)計(jì)制度和稅收制度知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)困難 其它 (按重要性排序，1代表最重要的因素) [ 37 ] 五 中國 PE業(yè)務(wù)展望 機(jī)遇 ? 為日益活躍的中小企業(yè)、民營企業(yè)的并購、發(fā)展提供資金 ? 內(nèi)地企業(yè)境內(nèi)境外公開上市前的 PreIPO支持 ? 銀行及公司重組 ? 近 10萬個(gè)國企的改革，國企民營化將是未來 PE 的關(guān)注點(diǎn) ? 跨國境的收購兼并 ? 其他領(lǐng)域如不良資產(chǎn)處理，房地產(chǎn)投資等等也為 PE提供了絕好的機(jī)會(huì) [ 38 ] Thank You Qamp。 外資資產(chǎn)資格： 境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于 1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額不低于 5億美元 。 ? 夾層基金（ Mezzanine Fund）：一種介于股權(quán)投資和債權(quán)投資之間，可以非常靈活地組合二者各自優(yōu)勢(shì)的投資基金。 ? 狹義地講，私募股權(quán)僅指對(duì)具有大量和穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)投資。 [ 4 ] 私募股權(quán)基金分類 投資策略 ? 成長基金（ Growth Cap
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