【正文】 財務(wù)比率 之間 的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的 財務(wù)狀況 。 ② 資產(chǎn)凈利率是影響 權(quán)益凈利率 的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于 銷售凈利率 和 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。 總資產(chǎn) ) 權(quán)益乘數(shù) (總資產(chǎn) 247。該指標越大，企業(yè)的 負債 程度越高，它是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)。 + + + + + 圖 41 杜邦分析圖體系 分析與評價 “三全食品”公司的經(jīng)營業(yè)績 運用杜邦分析法對“三全食品”公司 20202020年 的財務(wù)指標各項數(shù)據(jù)計算可得到表 41。根據(jù)公司年報， 2020年和 2020年， “ 三全食品 ”公司 虧損的銷售子公司分別為 14家和 15家。 這些“問題水餃”的出現(xiàn)對“三全食品”公司的經(jīng)營業(yè)績尤其是在南方的經(jīng)營業(yè)績造成了很大的影響，導致了 11年的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率均大幅度降低。同時，由于行業(yè)的特殊性，食品企業(yè)的存貨有保質(zhì)期限，如果存貨積壓過多就會造成存貨減值損失增加，造成企業(yè)的損失。在舉債的過程中，選用合理科學的方法，既能提高企業(yè)自身的償債能力，還能合理利用財務(wù)杠桿，提高企業(yè)收益。 （ 4） 穩(wěn)固市場地位，集中精力與資金 速凍食品市場未來前景廣闊，“三全食品”公司在速凍食品業(yè)市場地位還不完全穩(wěn)固，還有很大的市場需要開發(fā)，未來與“思 念”和“灣仔碼頭”的競爭也需要充分的資金基礎(chǔ)，資金和精力應該集中于速凍食品領(lǐng)域。 （ 3） 降低成本，避免盲目擴張 “三全食品”公司的銷售毛利率近幾年連續(xù)降低，說明公 司的盈利能力有所下降，分析其原因，可能是同行業(yè)競爭者增多，導致成本增加，企業(yè)應考慮降低成本。而總資產(chǎn)增長率由 11年的 12年的 ，說明公司本年度主營業(yè)務(wù)收入有所增長，但較上年增長速度放緩。這是因為繼 2020年公司被曝“問題水餃”事件后，“三全食品”公司在 3個月內(nèi)因質(zhì)量問題遭到 7次曝光，使廣大群眾對公司的食品安全產(chǎn)生擔憂，在一定程度上影響了公司的收入。 （ 2） “三全食品”公司的權(quán)益乘數(shù)在 08到 12年由 ，呈上升趨勢，這表明 公司向外融資的財務(wù)杠桿倍數(shù) 變 大，公司將承擔較大的 風險 。 在三全食品這 15家處于虧損的銷售公司中，除公司進入較早的四川市場外，其余長江以南市場全部虧損。同時還要分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 、 存貨周轉(zhuǎn)率 、 應收賬款周轉(zhuǎn)率 等有關(guān) 資產(chǎn) 使用效率指標，找出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低變化的確切原因。 總資產(chǎn) ) 即： 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 在杜邦體系中，包括以下幾種主要的指標關(guān)系： ① 凈資產(chǎn)收益率是整個分析系統(tǒng)的起點和核心。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 的必要條件和途徑。 杜邦模型最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過權(quán)益收益率來綜合反映。 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 20 公司綜合經(jīng)營業(yè)績分析方法包括杜邦財務(wù)分析、沃爾比重評分法、因子分析法等，各種綜合分析方法都有其優(yōu)點和缺點。 王玲娟 （ 2020）提到在我國的綜合財務(wù)分析中，特別是對國有資本金效績評價過程中，所用到的方法是對沃爾比重評分法的改進。 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 19 4 “三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的綜合分析與評價 經(jīng)營業(yè)績綜合分析方法的選擇 黃愛華（ 2020）指出杜邦分析法是評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其計算公式為： 總資產(chǎn)增長率 =本年總資產(chǎn)增長額 247。 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 17 在 企業(yè)經(jīng)營 中， 凈資產(chǎn)收益率 較高代表了較強的生命力。 分析發(fā)展能力主要考察以下 四 項指標： 主營業(yè)務(wù)收入增長率 ， 凈資產(chǎn)增長率 ，凈利潤增長率 ， 總資產(chǎn)增長率 。 通過對“三全食品”公司年度報表的計算與分析，可以得出 2020年到 2020年的盈利能力數(shù)據(jù)如下。該指標費用能夠取得多少 營業(yè)利潤 。 （ 3） 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與 平均資產(chǎn)總額 的比率 ，顯示了 企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果 。實務(wù)中， 上市公司 經(jīng)常采用 主營業(yè)務(wù)利潤率 、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標評價其獲利能力。 圖 32中數(shù)據(jù)表明，該公司周轉(zhuǎn)天數(shù)很多，均在 100天以上，這不利于將資金運用到企業(yè)的營運中去。如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部 資產(chǎn) 進行 經(jīng)營 的 效率 較差，最終會影響企業(yè)的獲得能力。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =360247。便于比較不同時期的 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ，應用較為普遍。因此，在貨的質(zhì)量和流動性對企業(yè)的 流動比率 具有舉足輕重的影響并進而影響企業(yè)的 短期償債能力 。反之，則銷售能力不強。一種是應收賬款 在一定時期內(nèi)（通常為一年）的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另一種是應收 賬款 的周轉(zhuǎn)天數(shù)即所謂應收 賬款 帳齡。這些比率揭示了企業(yè) 資金運營 周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟資源管理、運用的 效率 高低。 （固定資產(chǎn)總額 +長期投資總額） 100% “三全食品”公司償債能力的計算與分析 企業(yè)償債能力是反映 企業(yè)財務(wù)狀況 和經(jīng)營能力的重要標志 ，通過對“三全食品”公司年 度報表的計算與分析，可以得出 2020 年到 2020 年的償債能力數(shù)據(jù)如下。 其 計算公式為： 資產(chǎn)負債率 =負債總額 247。 一般情況下，該指標越大，表明公司短期償債能力越強。 償債能力分析反映 上市公司 償債能力的指標，主要有 流動比率 、 速動比率 、資產(chǎn)負債率 和 長期資產(chǎn)適合率 等。我們可以看到，在分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的著名的杜邦分析體系中 ,是以凈資產(chǎn)收益率作為起點的。 李鵬娜（ 2020）指出我國國內(nèi)對于指標績效評價大多將指標分為償債能力指標，營運能力指標，盈利能力指標和成長能力指標，分別分析不同指標的側(cè)重方向?qū)菊w加以評價。從國外企業(yè)績效研究評價發(fā)展過程來看，企業(yè)績效評價體系經(jīng)歷了一個從財務(wù)績效評價到綜合績效評價的過程，現(xiàn)在西方已經(jīng)形成了一套成熟的績效評價方法。國內(nèi)學者徐國祥等 (2020)提出采用因子分 析法對上市公司經(jīng)營業(yè)績進行評價，進一步明確了各因子的經(jīng)濟意義，并提出了較具代表性的綜合評價指標體系。 S 19 世紀初他在《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》論著中最早提出企業(yè)財務(wù)狀況綜合比率分析體系，他選擇 7 個財務(wù)比率指標，分別給定不同的權(quán)重，并確定每項指標的標準比率，用實際比率與標準比率對比，計算出每項指標的得分，最后求出總評分。 2020 年，公司啟動了 “ 三全食品鄭州工業(yè)園 ” 建設(shè)，打造國內(nèi)規(guī)模最大的集 生產(chǎn) 、 研發(fā) 、 倉儲 、 物流 為一體的速凍食品專業(yè)基地。 從 70年代以來，國外速凍行業(yè)發(fā)展迅速；在 70年代末，因國外需求，國內(nèi)產(chǎn)生了出品速凍行業(yè)； 90年代以來，國內(nèi)速凍行業(yè)開始發(fā)展，每年增長 20%以上；在 2020年 6月，散裝速凍食品被國家強令退市，速凍行業(yè)開始從膨脹發(fā)展到理性發(fā)展。速凍食品已成為當今世界上發(fā)展最快的食品之 一。 現(xiàn)在的速凍行業(yè)處 在寡頭競爭階段，除了排名前幾位的公司以外，其它為數(shù)眾多的廠商每家的份額都非常有限。s largest quickfrozen food production enterprises,with the spirit of continuous innovation and professional enterprise culture brings new spark for frozen food industry in ,theSan Quan foodpany39。 畢業(yè)設(shè)計（論文） 題目名稱：“三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的分析與評價 2020 年 5 月 “三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的分析與評價 The analysis and evaluation of management performance of San Quan Food Co., Ltd. 院系名稱： 國際教育學院 班 級： 學 號： 學生姓名： 指導教師： 2020 年 5 月 論文編號： 202006334426 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 I 摘要 自從加入 WTO，對于民族企業(yè)是否能經(jīng)受住外來資本主義的沖擊一直是最受關(guān)注的焦點。s future development and economic performance is good or the surface of the scenery,We need through the analysis and forecast to give the final conclusion on the operating results in recent only detailed and thorough analysis of the results of operations of the enterprise,scientific and rational evaluation, in order to reveal the universal law of the healthy development of enterprises,improve the enterprise management level,economic efficiency is improved. Based on theSan Quan foodpany39。在 08年由于競爭加劇、原材料價格上漲，加上金融危機的影響，速凍行業(yè)的利潤率發(fā)生嚴重下滑。目前世界速凍食品總產(chǎn)量超過 6000 萬噸，品種 3500 種左右。行業(yè)標準出臺，提高門檻，淘汰了不規(guī)范的企 業(yè)； 2020年，全球經(jīng)融危機，包括速凍食品行業(yè)在內(nèi)的所有產(chǎn)業(yè)面臨盤整，洗牌，升級；在 2020年 6月，國家商務(wù)部發(fā)布了《 速凍食品生產(chǎn)管理規(guī)范 》。 “三全食品” 公司在鄭州、廣州、成都、天津、太倉 等地建有基地公司，生產(chǎn)能力和裝備水平均處于國內(nèi)領(lǐng)導地位。盡管當時沃爾提出的財務(wù)綜合評價模式著重考慮的是企業(yè)負債水平和償債能力，但他的綜合評分法卻為企業(yè)業(yè)績評價的發(fā)展開拓了新的思路?？ㄆ仗m和復興戰(zhàn)略集團總裁大衛(wèi)臺灣學者林谷峻 (2020)從投資人關(guān)系的視角提出在有限的資源下，企業(yè)要想增進投資人關(guān)系則必須揭露投資人所感興趣之信息。而我國績效評價體系還處在研究和探索階段，各方面指標探討的較多，但較零 散，缺乏全面系統(tǒng)的理論研究，因此需要對國內(nèi)外經(jīng)營績效評價體系進行系統(tǒng)的理論綜合，并結(jié)合我國當前各行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進行實踐，才能找到適合我國經(jīng)濟環(huán)境的評價體系。作為企業(yè)營運能力重要指標的 TAT，它是反映企業(yè)全部資產(chǎn)綜合使用效率的指標，該指標越高越好，該指標越高，說明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多，因而資產(chǎn)的管理水平越高，相應地，企業(yè)的償債能力也就越強。所以，結(jié)合論文題目，我決定選擇償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力為指標來對“三全食品”公司進行經(jīng)營業(yè)績分析與評價。 （ 1） 流動比率 流動比率，表示每 1 元 流動負債 有多少 流動資產(chǎn) 作為償還的保證。在運用該指標分析公司短期償債能力時，應結(jié)合 應收帳款 的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和 其他應收款 的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進行 綜合分析 。 資產(chǎn)總額 100% ① 負債總額：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和 長期負債 。 表 31 “三全食品”公司 2020 年到 2020 年的償債能力數(shù)據(jù)表 資產(chǎn)負債率 流動比率 速動比率 長期資產(chǎn)適合率 12 年 % % 11 年 % % 10 年 % % 09 年 % % 08 年 % % 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 9 圖 31 “三全食品”公司流動比率、速動比率變化圖 根據(jù)圖 31中數(shù)據(jù)顯示，“三全食品”公司的流動比率從 08 年的 到 12年的 ，變化不大，越來越趨近標準值 2，說明該公司的短期償債能力較強，由于該公司屬于食品行業(yè)，生產(chǎn)期較短，所以流動比率也相對較低，判斷企業(yè)的償債能力不存在大問題。 企業(yè)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的 償債能力 越強，資產(chǎn)獲 取利潤的速度就越快。 在一定時期內(nèi)應收 賬款 周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應收 賬款 回收速度越快，企業(yè)管理工 作的 效率 越高。企業(yè)要擴大產(chǎn)品銷售數(shù)量，增強銷售能力，就必須在 原材料 購進， 生產(chǎn)過程 中的投入，產(chǎn)品的銷售， 現(xiàn)金 的收回等方面做到協(xié)調(diào)和銜接。 存貨周轉(zhuǎn)率中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 11 的這些重要作用，使其成為綜合評價企業(yè)營運能力的一項重要的 財務(wù)比率 。 ④存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。 (銷售成本