【正文】 2020 年 5 月 “三全食品”公司經(jīng)營業(yè)績的分析與評價 The analysis and evaluation of management performance of San Quan Food Co., Ltd. 院系名稱： 國際教育學院 班 級： 學 號： 學生姓名： 指導教師： 2020 年 5 月 論文編號： 202006334426 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 I 摘要 自從加入 WTO，對于民族企業(yè)是否能經(jīng)受住外來資本主義的沖擊一直是最受關注的焦點。 本文在對“三全食品”公司的特點、發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展前景進行初步分析的基礎之上，以它作為研究對象，針對其 20202020 年五年間的年度報告，利用指標分析、趨勢分析、結(jié)構分析、杜邦分析等方法，就該公司的運營能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等單項指標進行分析與評價，并通過杜邦分析法完成對該公司業(yè)績的綜合評價，發(fā)現(xiàn)“三全食品”公司存在長期償債能力不足，存貨略有積壓等問題，并針對發(fā)現(xiàn)的問題提出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構，提高存貨周轉(zhuǎn)率 等使公司能夠穩(wěn)定發(fā)展的對策和建議。s future development and economic performance is good or the surface of the scenery,We need through the analysis and forecast to give the final conclusion on the operating results in recent only detailed and thorough analysis of the results of operations of the enterprise,scientific and rational evaluation, in order to reveal the universal law of the healthy development of enterprises,improve the enterprise management level,economic efficiency is improved. Based on theSan Quan foodpany39。對此，政府采取了相應措施，同時，企業(yè)也采取了競合策略，共同促進行業(yè)快速發(fā)展，這樣一方面加大了行業(yè)內(nèi)部競爭，一方面協(xié)助了行業(yè)整體擴張。在 08年由于競爭加劇、原材料價格上漲，加上金融危機的影響，速凍行業(yè)的利潤率發(fā)生嚴重下滑。 因此，該課題的研究，從理論意義上講，可以豐富和發(fā)展速凍行業(yè)經(jīng)營業(yè)績分析與評價的探討，推動和促進《 速凍食品生產(chǎn)管理規(guī)范 》的完善和發(fā) 展；從實踐意義上講，可以對《 速凍食品生產(chǎn)管理規(guī)范 》在實行過程中出現(xiàn)的問題提出解決的意見和辦法，從而使速凍食品行業(yè)發(fā)展規(guī)劃更具有操作性，實現(xiàn)速凍行業(yè)的科學及可持續(xù)發(fā)展。目前世界速凍食品總產(chǎn)量超過 6000 萬噸，品種 3500 種左右。我國是世界上食品種類最多的國家，如果對它們加以改造，制成速凍食品，在國內(nèi)、國際市場都具有廣闊的前景。行業(yè)標準出臺，提高門檻，淘汰了不規(guī)范的企 業(yè)； 2020年，全球經(jīng)融危機，包括速凍食品行業(yè)在內(nèi)的所有產(chǎn)業(yè)面臨盤整，洗牌，升級；在 2020年 6月，國家商務部發(fā)布了《 速凍食品生產(chǎn)管理規(guī)范 》。 “三全食品”公司概況 鄭州 “ 三全食品 ” 股份有限公司是一家以生產(chǎn)速凍食品為主的股份制企業(yè)。 “三全食品” 公司在鄭州、廣州、成都、天津、太倉 等地建有基地公司，生產(chǎn)能力和裝備水平均處于國內(nèi)領導地位。這是企業(yè)繼速凍食品生產(chǎn)后經(jīng)營領域的進一步拓展，是勞動密集和科技密集的成功結(jié)合。盡管當時沃爾提出的財務綜合評價模式著重考慮的是企業(yè)負債水平和償債能力，但他的綜合評分法卻為企業(yè)業(yè)績評價的發(fā)展開拓了新的思路。 1990 年美國學者馬克奈爾卡普蘭和復興戰(zhàn)略集團總裁大衛(wèi)我國上市公司的經(jīng)營業(yè)績綜合評價，與上述西方國家的業(yè)績評價類似。臺灣學者林谷峻 (2020)從投資人關系的視角提出在有限的資源下，企業(yè)要想增進投資人關系則必須揭露投資人所感興趣之信息。陳共榮等 (2020)研究了企業(yè)績效評價主體的演進過程，并從評價范圍、評價目標、評價指標和典型方法等方面分析了評價主體的演進對績效評價的影響，在此基礎上，進一步展望了未來績效評價主體的發(fā)展趨勢。而我國績效評價體系還處在研究和探索階段，各方面指標探討的較多，但較零 散，缺乏全面系統(tǒng)的理論研究，因此需要對國內(nèi)外經(jīng)營績效評價體系進行系統(tǒng)的理論綜合，并結(jié)合我國當前各行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進行實踐，才能找到適合我國經(jīng)濟環(huán)境的評價體系。財務評價，是指 對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險和經(jīng)營增長四個方面進行定量對比分析和評判。作為企業(yè)營運能力重要指標的 TAT，它是反映企業(yè)全部資產(chǎn)綜合使用效率的指標，該指標越高越好，該指標越高，說明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多，因而資產(chǎn)的管理水平越高，相應地，企業(yè)的償債能力也就越強。 王鳳琴（ 2020）提到傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價指標體系由基本指標、修正指標及評議指標三層次構成：基本指標是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè) 績的核心指標，有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；修正指標用以對基本指標形成的資產(chǎn)營運狀況的初步評價結(jié)果進行修正，以產(chǎn)生較為全面的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價基本結(jié)果，如存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等；評議指標用于對基本指標和修正指標評價形成的基本結(jié)果進行定性分析驗證，以進一步補充和完善基本評價結(jié)果。所以，結(jié)合論文題目，我決定選擇償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力為指標來對“三全食品”公司進行經(jīng)營業(yè)績分析與評價。償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還 短期債務和長期債務的能力。 （ 1） 流動比率 流動比率，表示每 1 元 流動負債 有多少 流動資產(chǎn) 作為償還的保證。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價值低，那么，該公司的實際短期償債能力就要比指標反映的弱。在運用該指標分析公司短期償債能力時，應結(jié)合 應收帳款 的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和 其他應收款 的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進行 綜合分析 。 流動負債合計 （ 3）資產(chǎn)負債率 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 8 資產(chǎn)負債率 是指公司年末的負債總額同 資產(chǎn)總額 的 比率 。 資產(chǎn)總額 100% ① 負債總額：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和 長期負債 。 長期資產(chǎn)適合率從企業(yè)長期資產(chǎn)與長期資本的平衡性與協(xié)調(diào)性的角度出發(fā)，反映了企業(yè)財務結(jié)構的穩(wěn)定程度和財務風險的大小。 表 31 “三全食品”公司 2020 年到 2020 年的償債能力數(shù)據(jù)表 資產(chǎn)負債率 流動比率 速動比率 長期資產(chǎn)適合率 12 年 % % 11 年 % % 10 年 % % 09 年 % % 08 年 % % 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 9 圖 31 “三全食品”公司流動比率、速動比率變化圖 根據(jù)圖 31中數(shù)據(jù)顯示，“三全食品”公司的流動比率從 08 年的 到 12年的 ，變化不大，越來越趨近標準值 2，說明該公司的短期償債能力較強，由于該公司屬于食品行業(yè)，生產(chǎn)期較短，所以流動比率也相對較低，判斷企業(yè)的償債能力不存在大問題。 根據(jù)表 31 可以看出，“三全食品”公司的長期資產(chǎn)適合率由 08 年的 上升到 12 年的 ，總體呈上升趨勢，表明 企業(yè)財務結(jié)構穩(wěn)定 ， 理論上認為該指標 ≥ 1 較好， 所以企業(yè)在長期償債能力上略有不足。 企業(yè)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的 償債能力 越強，資產(chǎn)獲 取利潤的速度就越快。 （ 1） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析 反映 流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況的 指標 主要有 應收帳款 周轉(zhuǎn)率、 存貨周轉(zhuǎn)率 和 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 在一定時期內(nèi)應收 賬款 周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應收 賬款 回收速度越快，企業(yè)管理工 作的 效率 越高。 在一般情況下， 存貨周轉(zhuǎn)率 越 高越 好。企業(yè)要擴大產(chǎn)品銷售數(shù)量，增強銷售能力，就必須在 原材料 購進， 生產(chǎn)過程 中的投入，產(chǎn)品的銷售， 現(xiàn)金 的收回等方面做到協(xié)調(diào)和銜接。存貨周轉(zhuǎn)率也反映存貸結(jié)構合理與質(zhì)量合格的狀況。 存貨周轉(zhuǎn)率中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 11 的這些重要作用，使其成為綜合評價企業(yè)營運能力的一項重要的 財務比率 。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時占用的時間越短，周轉(zhuǎn)越快。 ④存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售成本 247。 (銷售成本 247。 銷售成本 （ 2） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析 反映 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)情況的 指標 是 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。這樣，企業(yè)就應該采取措施提高各項 資產(chǎn) 的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產(chǎn)。在較快的周轉(zhuǎn)速度下， 流動資產(chǎn) 會相對節(jié)約，相當于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強了企業(yè)的 盈利能力 。同時，由于行業(yè)的特殊性，食品企業(yè)的存貨有保質(zhì)期限，如果存貨積壓過多就會造成存貨減值損失增加，造成企業(yè) 的損失。對于 經(jīng)營者 來講，通過對盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn) 經(jīng)營管理 環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。 （ 1） 主營業(yè)務利潤率 主營業(yè)務利潤 率是指企業(yè)一定時期 主營業(yè)務利潤 同 主營業(yè)務收入 凈額的比率。 主營業(yè)務收入 100% （ 2） 成本費用利潤率 成本費用利潤率，是企業(yè)一定時期 利潤總額 與 成本費用總額 的比率。其計算公式為： 總資產(chǎn)報酬率 =息稅前利潤總額 247。 平均資產(chǎn) 100% 其中： 平均凈資產(chǎn) =（ 所有者權益 年初數(shù) +所有者權益年末數(shù)） 247。 銷售凈利率 ，又稱 銷售凈利潤率 ，是凈利潤占銷售收入的百分比。其中毛利是 銷售凈收入 與 產(chǎn)品成本 的差 。 表 33 “三全食品”公司 2020 年到 2020 年的盈利能力數(shù)據(jù)表 主營業(yè)務利潤 率 成本費用利潤 率 總資產(chǎn)報酬率 凈資產(chǎn)收益率 12 年 11 年 10 年 09 年 08 年 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 15 圖 33 “三全食品”公司 08 年到 12 年銷售毛利率變化圖 圖 34 “三全食品”公司 08 年到 12 年銷售凈利率變化圖 表 33中數(shù)據(jù)表明， 凈資產(chǎn)收益率 整體呈下降趨勢，僅在 10年 ， 凈資產(chǎn) 收益率有所回升， 說明公司凈資產(chǎn)（股東權益）運用得 不好 ，公司的盈利能力 降低，說明資本營運效益和投資者債權人受保障程度有所減弱。 由表 33的數(shù)據(jù)看出，“三全食品”公司的總資產(chǎn)報酬率在 08年到 10年整體呈上升趨勢，在 10年到達最大值 ,10 年之后降低，在 11年達到最小值， 12 年略有回升，這表明企業(yè)在 10 年之前 資產(chǎn)利用效率 較 高，說明 其 在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果 ；而在 10 年之后 企業(yè)資產(chǎn) 利用效率 降 低 。 （ 1） 主營業(yè)務收入增長率 主營業(yè)務收入增長率可以用來衡量公司的 產(chǎn)品生命周期 ，判斷公司發(fā)展所處的階段。其 計算公式為： 主營業(yè)務收入 增長率 =（本期主營業(yè)務收入 上期主營業(yè)務收入） 247。如果在較高 凈資產(chǎn)收益率 的情況下，又保持較高的凈資產(chǎn)增長率，則表示企業(yè)未來發(fā) 展更加強勁。 其計算公式為： 凈利潤 =利潤總額 所得稅 凈利潤 增長率 =(當期凈利潤 上期凈利潤 )247。 年初 資產(chǎn)總額 100% 其中：本年 總資產(chǎn) 增長額 =年末 資產(chǎn)總額 年初資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)增長率 越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi) 資產(chǎn)經(jīng)營 規(guī)模擴張的速度越快。 表 34 “三全食品”公 司 2020年到 2020年的發(fā)展能力數(shù)據(jù)表 凈利潤增長率 總資產(chǎn)增長率 主營業(yè)務收入增長率 凈資產(chǎn)增長率 12 年 11 年 10 年 09 年 08 年 中原工學院國際教育學院本科畢業(yè)論文 18 圖 35 “三全食品”公司主營業(yè)務收入增長率、總資產(chǎn)增長率變化圖 由圖 35可以看出，“三全食品”公司主營業(yè)務收入增長率 變化波動很大，在 11年達到近幾年的最高值 ，但在 12年有所下降，為 ，說明公司 12年度主營業(yè)務收入雖然增長，但增長緩慢，這與公司的總資產(chǎn)增長率變化類似，在11年公司總資產(chǎn)增加最多，總資產(chǎn)增長率為 ，但在 12年雖然公司的規(guī)模繼續(xù)擴大，但速度比上年大大放緩。杜邦分析法利用幾 種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況 ,這種分析方法最早由美國杜邦公司使用 ,故名杜邦分析法。作為一種很實用的財務分析方法 ,它利用若干相互關聯(lián)的指標對營運能力、償債能力及盈利能力等進行綜合性的分析和評價。沃爾比重評分法是對比率分析法的引伸。其基本做法是用少數(shù)幾個因子去描述許多指標或因素之間的聯(lián)系