【正文】 學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫出版章程》、《中國優(yōu)秀 碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫出版章程》 (以下簡稱“章程” )，愿意將本人的學(xué)位論文提交“中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）電子雜志社”在《中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》、《中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》中全文發(fā)表和以電子、網(wǎng)絡(luò)形式公開出版，并同意編入 CNKI《中國知識資源總庫》，在《中國博碩士學(xué)位論文評價(jià)數(shù)據(jù)庫》中使用和在互聯(lián)網(wǎng)上傳播，同意按“章程”規(guī)定享受相關(guān)權(quán)益。 首先非常感謝學(xué)校開設(shè)這個(gè)課題，為本人日后從事計(jì)算機(jī)方面的工作提供了經(jīng)驗(yàn)，奠定了基礎(chǔ)。從他身上，我學(xué)到了許多能受益終生的東西。感謝老師四年來對我孜孜不倦的教誨，對我成長的關(guān)心和愛護(hù)。在論文的撰寫過程中老師們給予我很大的幫助，幫助解決了不少的難點(diǎn)，使得論文能夠及時(shí)完成，這里一并表示真誠的感謝。 最后，我要特別感謝我的導(dǎo)師趙達(dá)睿老師、和研究生助教熊偉麗老師。 最后，我要感謝我的父母對我的關(guān)系和理解，如果沒有他們在我的學(xué)習(xí)生涯中的無私奉獻(xiàn)和默默支持，我將無法順利完成今天的學(xué)業(yè)。這期間凝聚了很多人的心血，在此我表示由衷的感謝。 本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。 19 參 考文獻(xiàn) [1]布恩 ,趙銀德 .貨幣金融學(xué) .機(jī)械工業(yè)出版社， 2020. [2]郭國慶 .企業(yè)理論與中國企業(yè)改革 .中國人民大學(xué)出版社， 2020. [3]何偉祥 ,熊榮生 .論企業(yè)集群的競爭優(yōu)勢 .經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社， 2020. [4]杰恩 ,賈光偉 .競爭戰(zhàn)略 .中信出版社， 2020. [5]昆奇 ,呂一林 .市場營銷管理 .北京大學(xué)出版社， 2020. [6]李品媛 .我國中小企業(yè)金融服務(wù)問題探究 .安徽人民出版社， 2020. [7]普賴德 ,梅清豪 .企業(yè)理論與中國企業(yè)改革 .中國人民大學(xué)出版社， 2020. [8]邱斌 .中小企業(yè)融資 .東南大學(xué) 出版社， 2020. [9]孫全治 .市場營銷案例分析 .東南大學(xué)出版社， 2020. [10]吳健安 .金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其管理 .安徽人民出版社， 2020. [11]王中亮 .鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資問題新探 .立信會計(jì)出版社， 1999. [12]王方華 .金融缺口和交易成本最小化：中小企業(yè)融資難題的成因研究與政策路徑 .復(fù)旦大學(xué)出版社， 2020. [13]曾曉洋 ,胡維平 .中小企業(yè)發(fā)展與聲譽(yù)管理 .上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， 2020 [14] Berger, . Relationship lending and lines of credit in small firm finance. Journal of Business. 2020: 68. [15] Francesca Pissarides. Is lack of funds the main obstacle to growth? Journal of Business Venturing : 519539. [16] Meyer, . The present and future role of banks in small business finance. Journal of Banking and Finance : 11091116. 20 學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明 本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作所取得的成果。在此，首先感謝 XXXX 大學(xué)給了我一個(gè)學(xué)習(xí)的機(jī)會，感謝 XX學(xué)院給予我成長的平臺。中小企業(yè)融資時(shí)刻離不開 “ 信用 ” 二字，沒有良好的信用 文化 和健康的信用環(huán)境，中小企業(yè)融資很難順利開展，并導(dǎo)致信貸市場的低效配置，中小企業(yè)不良貸款比率大大高于大企業(yè)不良貸款比率。應(yīng)推動中小企業(yè)制度的多元化和社會化，實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，改進(jìn)對中小企業(yè)的服務(wù)方式和手段。 銀行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)金融創(chuàng)新，創(chuàng)造靈活多樣的貸款制度，如將“封閉貸款”引入中小企業(yè)信貸程序就是一種很好的金融創(chuàng)新，這種貸款方式實(shí)行專項(xiàng)資金專人負(fù)責(zé)，封閉運(yùn)行，既降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為中小企業(yè)有優(yōu)勢的某項(xiàng)產(chǎn)品提供了資金援助。 從以上可以看到，在企業(yè)發(fā)展初期所需投入的資金，回收期長、風(fēng)險(xiǎn)度大、報(bào)酬率也高。在這個(gè)階段，企業(yè)研究發(fā)展的支出比重極大，工廠的興建也以生產(chǎn)新開發(fā)產(chǎn)品為主，風(fēng)險(xiǎn)極高，難以通過商業(yè)銀行以貸款的方式取得所需要的資金。金融租賃在中小企業(yè)籌資過程中與銀行貸款相比還具有很多優(yōu)勢。可見從資金整體成本上看，融資租賃要?jiǎng)澦愕枚唷? 融資門檻低，減少一次性固定資產(chǎn)投資。適當(dāng)放開債券利率，讓中小企業(yè)以其可承受的利率獲得生產(chǎn)發(fā)展所需的資金。最近，深圳交易所開通了中小企業(yè)板塊，為符合條件的中小企業(yè)提供主要資金供應(yīng)來 源。對于企業(yè)自 身經(jīng)營及財(cái)務(wù)方面的不足所帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)當(dāng)立足于改革企業(yè)的財(cái)務(wù)制度提高企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度，加強(qiáng)與銀行的溝通和交流，提升中小企業(yè)的信用度，達(dá)到政府、企業(yè)、銀行的良性互動 （何偉祥 、 熊榮生， 2020） 。 (4)加強(qiáng)對存貨和應(yīng)收賬款的管理。比如決不能用短期借款來購買固定資產(chǎn)，以免導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。從經(jīng)濟(jì)主體間的相互往來到銀行及政府的互動都產(chǎn)生了負(fù)面影 響。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計(jì)部門，即使有，也很難保證內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查結(jié)果如表 3所示： 表 3 1999年中國北京、成都、順德、溫州四地私營企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 內(nèi)源融資 銀行貸款 非金融機(jī)構(gòu) 其他 運(yùn)營年限 3 年 35 年 610 年 10 年 所有公司 中國中小企業(yè)融資狀況 借助于上述總體數(shù)據(jù)及典型調(diào)查，我們可大致勾勒一下中國中小企業(yè)融資的基本狀況： 8 （ 1）中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低； （ 2）銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的 是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸； （ 3）親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大； （ 4）中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金 來源 —— 不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持 （ 吳健安， 2020） 。 3 中國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析 為了對中國中小企業(yè)的融資困境有所了解，我們有必要對現(xiàn)有中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有所了解。 融資運(yùn)作操作風(fēng)險(xiǎn)主要可分為兩大類：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析 在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，完全競爭市 場是最有效率的市場形態(tài)，而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業(yè)?，F(xiàn)代企業(yè)融資理論是由 Franco Modigliani 和Merton Miller 于 1958 年所創(chuàng)立，即著名的 MM理論。 2 企業(yè)融資的基本理論 融資是資金融通的簡稱，是資金從剩余（超前儲蓄）部門流向不足（超前投資）部門 —— 購買力轉(zhuǎn)移 —— 的現(xiàn)象 。 研究的內(nèi)容和方法 融資對于一個(gè)企業(yè)是至關(guān)重要的，是企業(yè)投資經(jīng)營的起點(diǎn)。因此，從發(fā)展的角度看，中國應(yīng)建立以中小金融機(jī)構(gòu)為主的金融體系。在這個(gè)市場中，諸如道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇、搭便車、套牢、視窗效應(yīng)等種種不同表現(xiàn)形式 的 所謂委托代理問題均廣泛存在。 孫全治 （ 2020）認(rèn)為，影響中小企業(yè)融 資難的金融制度約束主要有金融抑制、外生性金融成長和信貸緊縮。 研究的目的和意義 美國金融危機(jī) ,雖然對國內(nèi)金融業(yè)的影響有限 ,但對于眾多中小企業(yè)而言 ,卻是真正的冬天到來。比如，據(jù) 2020年的數(shù)據(jù)，我國的中小企業(yè)占到 99%，解決了 75%的就業(yè)，貢獻(xiàn)了 70%的新增工業(yè)產(chǎn)值， 55%以上的國民生產(chǎn)總值， 60%的出口額，卻僅占銀行貸款問題的 32%。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本研究提供過幫助和做出過貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。 涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。 關(guān)鍵詞： 金融危機(jī)，中小企業(yè)，融資風(fēng)險(xiǎn) IV Title The preventive measures of SME financing risk under the financial crisis Abstract: The role of SMEs in the national economy is undeniable. Whether from China or from the circumstances of the situation abroad, the role of SMEs in the national economy can not be denied. According to 2020 data, China39。市場太少或存在高度的非自然壟斷導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道狹窄。 曾曉洋 、 胡維平 (2020)通過對中小企業(yè)內(nèi)生障礙的分析，認(rèn)為 “ 中小企業(yè)群體普遍的信用缺失，眾多企業(yè)的產(chǎn)權(quán)模糊，以及由此引起的高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的主要原因。在中國當(dāng)前和未來一段時(shí)期內(nèi)，勞動力密集型的中小企業(yè)，是投資回報(bào)率最高、最有競爭力的企業(yè)組織形態(tài)，而中小企業(yè)的發(fā)展需要相應(yīng)的金融體系來配合。但是融資必然伴隨著各種不同層次的風(fēng)險(xiǎn)。通過資 4 料查詢、網(wǎng)上瀏覽等方法來收集相關(guān)資料，把文獻(xiàn)理論與實(shí)際的操作結(jié)合。 企業(yè)融資的結(jié)構(gòu) 企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，又稱資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各項(xiàng)資金來源的組合狀況，即資產(chǎn)負(fù)債表右邊各組成部分的構(gòu)成。金融抑制 ，即一國的金融體制不健全，金融市場機(jī)制未發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)中存在過多的金融管制措施，而受壓制的金融反過來又阻礙經(jīng)濟(jì) 5 的發(fā)展。融資運(yùn)作的追求目的是使企業(yè)資本增值最大化 ，若融資運(yùn)作反而導(dǎo)致資本增值縮小甚至減值，便形成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng) 險(xiǎn)主要包括：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)等 (Meyer, . 2020)。結(jié)果如表 2所示： 表 2 2020年四川省 3城市中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)狀況 內(nèi)部 銀行 親友 商業(yè)信用 其他 創(chuàng)業(yè)投資基金 股權(quán) 融資租賃 固定資產(chǎn)投資 小企業(yè) 6 中型企業(yè) 3 平均 1 7 流動資金 內(nèi)部 銀行 親友 商業(yè)信用 其他 非正規(guī)融資 小企業(yè) 中型企業(yè) 平均 （ 2）中國人民銀行上海分行對轄區(qū)內(nèi)浙江、福建兩省 300 戶中小 企業(yè)的問卷調(diào)查顯示：到