【正文】 what his experience was. Uefa has opened disciplinary proceedings against CSKA for the racist behaviour of their fans during City39。s not needed. Instead, he plans to deploy his 270squarefoot (25squaremeter) main chute at an altitude of around 5,000 feet (1,524 meters). In order to deploy this chute successfully, he will have to slow to 172 mph (277 kph). He will have a reserve parachute that will open automatically if he loses consciousness at mach speeds. Even if everything goes as planned, it won39。s 150th anniversary celebrations and will attend City39。 ( 8分 ) 注 :學(xué)生能用自己的語言表達(dá)核心意思，就可以得分。其缺點(diǎn)主要有 : ( 1 )分散企業(yè)有限資源爭可能使企業(yè)缺乏競 爭力 。②有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新。 1 2月底，該集團(tuán)主推的 M6 4 0 1漢卡年銷售量 2. 8萬套，銷售產(chǎn)值共 1 . 6億元，實(shí)現(xiàn)純利 3 500萬元。 對(duì)于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算子公司對(duì)母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn) 與收益情況。多選或漏選均不得分。 D A. 資本優(yōu)勢 c:. 政策優(yōu)勢 D. 資源優(yōu)勢 13. 分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有 ( )的優(yōu)點(diǎn) O B A. 有效集 中 資源、 進(jìn)行集團(tuán) 內(nèi) 部整合 B. 使總部財(cái)務(wù)集 中 精力 于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策 c. 強(qiáng)化對(duì)所有成員 企業(yè)的管理 D. 在很大程度上利 于子公 司 追求 自 身利益 14. 下列體系不屬 于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是 ( )。 ( ) V 4. 混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在于決策與管理， 而不在于代表總部對(duì)子公司 進(jìn)行監(jiān)督與控制 o ( ) X 5. 融資方式大體分為 股權(quán)融資 和 內(nèi) 源融資 兩類。而收購后為企業(yè)迅速做大做強(qiáng)，要整合企業(yè)原有的資源，充分進(jìn)行技術(shù)改造，提升設(shè)備規(guī)格；謀求更大優(yōu)勢，進(jìn)一步強(qiáng)化核心能力，提高市場占有率，增強(qiáng)競爭能力，為未來汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打下殷實(shí)的基礎(chǔ)。這些信息包括：戰(zhàn)略、經(jīng)營與營銷、財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)、法律等方方面面，從而為并 購估值、并購交易完成提供充分依據(jù)。 2021年 8 月 2 日，吉利集團(tuán)在英國倫敦以 15 億美元的價(jià)格完成對(duì)沃爾沃汽車的全部股權(quán)收購，從簽專業(yè)好文檔 約到資產(chǎn)交 割，僅僅用了 4個(gè)月，這也成為中國汽車企業(yè)海外收購最“神速”的案例。 成功收購沃爾沃，是吉利近幾年來開始國際化進(jìn)程的優(yōu)異表現(xiàn)。 ( ) ，而以合并報(bào)表為基礎(chǔ)。每小題 1分，共 10分） ，“產(chǎn)權(quán)”是維系企業(yè)集團(tuán)的主要紐帶。 D A．總公司 B．分公司 C．子公司 D．集團(tuán)整體 二、多項(xiàng)選擇題：（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項(xiàng)是正確的，將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。 D B．政策優(yōu)勢 C．管理優(yōu)勢 D．資本優(yōu)勢 3．依 照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位， ( B )功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心。授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù) “ 決策權(quán)、 執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。 根據(jù)案例，請回答： (1)企業(yè)可以采取的融資方式有哪些？ (2)對(duì)于集團(tuán)融資這一重大事項(xiàng)，應(yīng)遵循的基本原則是什么？ 專業(yè)好文檔 (3)根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其生產(chǎn)情況，你認(rèn)為該企業(yè)該怎樣進(jìn)行融資？ 答： (1)融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式，如銀行借 款方式、股票或債券發(fā)行方式等。 C:發(fā)行普通股的手續(xù)較為復(fù)雜，費(fèi)用也較高，需要時(shí)間較長，可能會(huì)影響資金到位，建議 向銀行貸款。有關(guān)人員（集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)、財(cái)務(wù)顧問、研究中心人員）意見如下： A:目前籌集的 1億元資金，主要用于投資少、效益高的技術(shù)改造項(xiàng)目。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為 2021 萬 元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表： 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為 15%，且母公司收益的 80%來源于子公司的投 資收益，各子公司資 產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。 A．公司戰(zhàn)略 E．公司環(huán)境 23．企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級(jí)次包括有 ( )。 17．下列行為屬于間接融資方式的是 ( B．從銀行借款 )。 ( √ ) ，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 %。 ( ) 3．事業(yè)部作為集團(tuán)總部與子公司間的 “ 中間管理層 ” ，是一個(gè)獨(dú)立的法人，擁有相對(duì)獨(dú)立 完整的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)。 (10 分 )（教材 110 頁） (3)這是由 A 集團(tuán)公司的行業(yè)特點(diǎn)決定的。在這一體制下，集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策權(quán)集中 于總部。 (3)采用矩陣式組織結(jié)構(gòu)來對(duì)子公司進(jìn)行管理。 同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料，測知乙公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為 7． 6％，考慮到未來的其他不確定因素，擬以 8％為折現(xiàn)率。 專業(yè)好文檔 A．產(chǎn)品產(chǎn)量 B。多選或漏選均不得分。穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略 16．下列并購支付方式中， ( )是最簡捷、最迅速且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎的方式。每小題 2 分 , 共 20 分 ) 50％以上時(shí)，母公司對(duì)被投資 企業(yè)擁有的控制權(quán)為 ( )。這符合企業(yè)集團(tuán) 戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點(diǎn)。專業(yè)好文檔 中央廣播電視大學(xué) 20212021 學(xué)年度第 一 學(xué)期“開放本科”期末考試 （半開卷） 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 試題 2021 年 1 月 一、判斷題 (正確的在括號(hào)內(nèi)劃“√”，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“”。企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團(tuán)全局為管理對(duì)象，追求集團(tuán)整體效益。 ( ) 二、單項(xiàng)選擇題 (將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。 專業(yè)好文檔 A．?dāng)U張型投資戰(zhàn)略 B．積極型投資戰(zhàn)略 C．收縮型投資戰(zhàn)略 D。 A．集團(tuán)整體業(yè)績評(píng)價(jià) B．分公司業(yè)績評(píng)價(jià) C．子公司業(yè)績評(píng)價(jià) D．事業(yè)部業(yè)績評(píng)價(jià) 三、多項(xiàng)選擇題 (下面各題所給的備選答案中，至少有兩項(xiàng)是正確的， 將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。 A．利潤最大化的收益理念 B．協(xié)同效應(yīng)最大化的價(jià)值理念 C．注重分權(quán)管理的管理理念 D．?dāng)?shù)據(jù)化的管理文化 E．可持續(xù)發(fā)展的增長理念 24．預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有 ( )。假定 2021 年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為 1400 萬元。 (2)資金由總部統(tǒng)一管理，一線子公司的主要款項(xiàng)支付都是通過集團(tuán)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一支付， 專業(yè)好文檔 各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團(tuán)資金中心。每小題 2 分，共 10 分） 四．計(jì)算題（列出計(jì)算公式或計(jì)算過程可酌情給分，共 30 分） ：（本題 20 分） 公司明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值總和 =（ 6000） /（ 1+8%） +（ 500） /(1+8%) =— +++ =— 5580— 430+1580+2220+2584=374（萬元） 明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)值和 =1400/8%X[1/(1+8%)] =1400/8%=11900（萬元） 專業(yè)好文檔 乙公司預(yù)計(jì)整體價(jià)值 =374+11900=12274（萬元） 乙公司預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值 =12274－ 1600=10674（萬元） ：（本題 10 分） （ 1）凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /凈資產(chǎn)（賬面值） =60/300=20% (2 )投入資本報(bào)酬率 =息稅前利潤（ 1T） /投入資本總 額 100% =150（ 125%） /1000= /1000=% （ 3）經(jīng)濟(jì)增加值 =稅后凈營業(yè)利潤 — 資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤 — 投入資本總額 平均資本成本率 =－ 1000 6%= 五、案例分析題 (共 30 分 ) 28．要點(diǎn)提示： (1)A集團(tuán)公司采取的是集權(quán)的財(cái) 務(wù)管理體制。通過資金集中管理可以規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)總部對(duì)成員企業(yè)的財(cái)務(wù)控制力，同時(shí)增加集團(tuán)融資和償債能力、優(yōu)化資源配置、加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)，進(jìn)而提高集團(tuán)資源配置優(yōu)勢。 ( √ ) 2．在企業(yè)集團(tuán)的組建中，資源優(yōu)勢是企 業(yè)集團(tuán)成立的前提。 ( ) 9． “ 投入資本總額 ” 是指某一時(shí)點(diǎn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和 股東）為企業(yè)所提供的資本總額。 16．投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的 “ 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ” 不涉及的內(nèi)容是 ( B．項(xiàng)目市場預(yù)測 )。 B．內(nèi)源性發(fā)展 D．并購性增長 22．影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有 ( )。 27．（本題 20分）某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為 3000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 為 28%。但項(xiàng)目資金不足，準(zhǔn) 備融資 1億元資金。所以，我們不能利用債券籌資，只能靠發(fā)行普通股股票或優(yōu)先股股票籌集資金。同時(shí)，宏觀環(huán)境變化可能會(huì)引起汽車滯銷，但這只可能限于質(zhì)次價(jià)高的非名牌產(chǎn)品，而該公司的幾種名牌汽車仍會(huì)暢銷不衰。重點(diǎn)決策是指對(duì)那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事 項(xiàng)，由集團(tuán)總 部直接決策． ③ 授權(quán)管理。 B．絕對(duì)控股 C．相對(duì)控股 D．共同控股 2．