國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)際貨幣制度(存儲(chǔ)版)
【正文】 段上開(kāi)放自己的金融市場(chǎng)才能在融入國(guó)際社會(huì)的同時(shí)，不致付出過(guò)多的代價(jià)； ? 作為發(fā)展中的大國(guó)，是否應(yīng)該不顧及外部市場(chǎng)，只是一味地促進(jìn)本國(guó)的出口；發(fā)展中國(guó)家是否應(yīng)該同時(shí)采取外向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。亞歷山大（ Sidney Alexander）于 1952年任職于國(guó)際貨幣基金組織時(shí)提出的，該分析方法是指，只有當(dāng)一國(guó)商品、勞務(wù)的產(chǎn)出的增加超過(guò)其吸收能力的增加時(shí)，該國(guó)的國(guó)際收支才能得以改善。只有當(dāng) (1－ a)dYdAd時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目方能得到改善。貨幣幻覺(jué)效應(yīng)，即當(dāng)貨幣貶值、物價(jià)上漲時(shí)，即使人們的收入與物價(jià)同比例上漲，人們也會(huì)因物價(jià)上漲而減少支出。 （ 2）這里所說(shuō)的國(guó)際收支仍然指的是貿(mào)易差額，完全忽略了資本移動(dòng)等在國(guó)際收支中的重要地位。 如果國(guó)際收支的調(diào)整是自動(dòng)化的，何以許多國(guó)家的政府常為國(guó)際收支問(wèn)題感到不安。 貨幣分析法強(qiáng)調(diào)國(guó)際收支的貨幣特征 ， 即強(qiáng)調(diào)貨幣供求在決定一國(guó)國(guó)際收支狀況中的作用 。 但貶值經(jīng)常伴隨著所謂的 “ J曲線 ” 效應(yīng) ， 即在貶值過(guò)程中 ， 貿(mào)易收支差額先降后升 。 貨幣供應(yīng)能否完全由金融當(dāng)局從外部決定，亦或決定于一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的高低。它把彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的希望寄托于增稅和減少國(guó)民收入上。 貨幣貶值對(duì)吸收的直接影響： ? 從貨幣效用來(lái)看， 貶值政策導(dǎo)致本國(guó)通貨膨脹現(xiàn)象，貨幣當(dāng)局同時(shí)實(shí)行緊縮的貨幣政策，國(guó)內(nèi)利率上升，國(guó)內(nèi)投資隨之下降。這一點(diǎn)正是國(guó)際收支收入調(diào)整機(jī)制的核心思想。即一國(guó)的貨幣貶值后，最初只會(huì)使國(guó)際收支狀況進(jìn)一步惡化，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)滯以后，才會(huì)使貿(mào)易收入增加，并改善國(guó)際收支狀況。 （二）東亞金融危機(jī)爆發(fā)的原因 東亞地區(qū)的金融危機(jī)產(chǎn)生于內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的根本性失衡 ? 對(duì)外資的過(guò)度依賴迫使這些國(guó)家采取高利率政策； ? 該地區(qū)出口產(chǎn)品的雷同或相互競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致東亞某些國(guó)家處于不利地位 ； ? 金融投機(jī)商們正是看到了這些國(guó)家支持釘住匯率基礎(chǔ)的薄弱，乘虛而入，大肆進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，終于導(dǎo)致一些國(guó)家放棄釘住美元的匯率制度； ? 這種金融危機(jī)在東亞地區(qū)的連鎖反應(yīng)來(lái)源于該地區(qū)相互依賴的分工結(jié)構(gòu)。 二、發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī) （三）債務(wù)危機(jī)的處理 ? 1989年，美國(guó)當(dāng)時(shí)的財(cái)政部長(zhǎng)尼古拉斯 2020年 7月 1日 ， 各歐元實(shí)施國(guó)的本國(guó)貨幣完全退出流通 ， 歐洲貨幣一體化計(jì)劃初步完成 。 當(dāng)然 ， 由于不同國(guó)家的社會(huì)福利函數(shù)不同 ， 因而最終的選擇結(jié)果可能并不統(tǒng)一 。 2． 可以節(jié)省國(guó)際儲(chǔ)備 。 第三節(jié) 最優(yōu)貨幣區(qū)理論及歐洲貨幣一體化的實(shí)踐 一 、 最優(yōu)貨幣區(qū)理論 （ 一 ） 傳統(tǒng)方法 1． 國(guó)際要素流動(dòng)性 （ International Factor Mobility） 。 （ 二 ） 支持浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn) 浮動(dòng)匯率制的支持者們提出浮動(dòng)匯率制具有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)： 1． 貨幣政策的自主性 。 美元荒（ 1960年以前） ? 特里芬兩難問(wèn)題 美元災(zāi)（ 1960年以后） 四、牙買加體系 ? 布雷頓森林體系瓦解以后 ，需要重建國(guó)際貨幣體系， 1976年 1月 IMF成員國(guó)在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議，討論修改國(guó)際貨幣基金協(xié)定的條款，達(dá)成了 《 牙買加協(xié)定 》 。 ? 國(guó)際貨幣基金組織允許的匯率波動(dòng)度為正負(fù) 1% 。 ? 實(shí)際上是一種 “ 釘住匯率制度 ” 。 ? 銀行券不具有無(wú)限的法償力 。 ? 英國(guó) 、 法國(guó) 、 比利時(shí)和荷蘭在 1925— 1928年間使用過(guò)金塊本位制度 。 （二）布雷頓森林體系的內(nèi)容 本位制度 ? 美元與黃金掛鉤 （ 黃金官價(jià)為 35美元 =1盎司黃金 ） 。 ? 不得施行歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率制度。 牙買加會(huì)議后國(guó)際貨幣制度的特點(diǎn) ? 國(guó)際儲(chǔ)備走向多元化； 匯率制度多元化； 國(guó)際收支調(diào)節(jié)多樣化。 事實(shí)上 ， 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史表明 ， 固定匯率制和浮動(dòng)匯率制各有優(yōu)劣 。 4． 金融一體化程度 （ Degree of Financial Integration） 。 一國(guó)參與某一貨幣區(qū)的成本 ， 主要有如下幾個(gè)方面： 1． 各成員國(guó)會(huì)喪失貨幣政策和匯率政策的自主性 。 1989年 4月 ， 歐共體委員會(huì)主席德洛爾向 12國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)提出了 “ 關(guān)于歐洲共同體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟 ” 的報(bào)告 （ 即 “ 德洛爾計(jì)劃 ” ） 。 （三）發(fā)展中國(guó)家匯率制度的局限性 ? 釘住匯率制度的維持是有條件的； ? 外匯管制將鼓勵(lì)
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