【正文】 和債券的聯(lián)系。P335336 第十章 中國利用外資與對外直接投資一、名詞解釋 SHI “建設(shè)－經(jīng)營－移交”方式的簡稱，是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會提供公共服務(wù)的一種方式是投資者跨越國界，通過創(chuàng)立、收購等手段，以掌握和控制國外企業(yè)經(jīng)營活動從而謀取利潤的一種投資活動是指注冊資本由等額股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票（或股權(quán)證）籌集資本，股東以其所認(rèn)購股份對公司承擔(dān)有限責(zé)任；公司是以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的企業(yè)法二、簡答題 股權(quán)式合營企業(yè)，契約式合營企業(yè)？特殊行業(yè)優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠、開發(fā)費(fèi)用回扣優(yōu)惠、加速折舊優(yōu)惠獨(dú)資企業(yè)收政府控制少，合資企業(yè)受政府控制多。二、簡答題答：（1）可以促進(jìn)資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（4）國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。而實(shí)踐中出現(xiàn)的情況則是：自20實(shí)際60年代以來許多發(fā)展國家的中小企業(yè)也積極進(jìn)行對外直接投資，特別是廣大的發(fā)展中國家的企業(yè)也加入國際直接投資的行列中來，壟斷優(yōu)勢理論顯然對這些新現(xiàn)象無法做出科學(xué)的解釋。其條件包括：（1）簽訂和執(zhí)行合同需要較高費(fèi)用（2）買者對技術(shù)出售價(jià)值的不確定（3）需要控制產(chǎn)品的使用（三）區(qū)位優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢是指投資的國家或地區(qū)對投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國際流動與利率理論的解釋并不完全相符。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（2）按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行。（3）證券市場為國有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場化平臺，提升了中國企業(yè)的市場競爭力。二、簡答題答：（1）由外國投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其次，投資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。這就使得國際投資環(huán)境具有空間層次性特點(diǎn)。在公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制造工藝、過程和產(chǎn)品基本相同。值得一提的是，在服務(wù)業(yè)對外投資中有相當(dāng)大的部分來自于跨國公司的金融子公司某跨國銀行在服務(wù)業(yè)跨國經(jīng)營中發(fā)展最快，同時(shí)保險(xiǎn)，貿(mào)易和廣告也占有較大比重。分四大類：風(fēng)險(xiǎn)資本家、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、天使投資人 答：；；三、論述題答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。二、簡答題答： 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。4．并購后對目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合第九章 國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理一、名詞解釋 答：指在國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于國家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。在預(yù)測過程中，專家彼此互不相識、互不往來，這就克服了在專家會議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。4）審查投資方案，避免采取導(dǎo)致低回報(bào)戰(zhàn)略。4）當(dāng)大型跨國公司的某一子公司面臨國有化危險(xiǎn)時(shí)，繼續(xù)保持生產(chǎn)經(jīng)營，同時(shí)進(jìn)行公關(guān)（4）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；可分為財(cái)務(wù)形非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和財(cái)務(wù)型保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。答：是揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。答：通過海外并購，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。答：是由債券發(fā)行人在某一外國的市場上以該國貨幣標(biāo)價(jià)發(fā)行，并在該國證券市場交易的國際債券。（Net Present Value）答：簡稱NPV。（3）風(fēng)險(xiǎn)自留；1）國際銀行對風(fēng)險(xiǎn)大的國家貸款時(shí)可適當(dāng)提高呆賬準(zhǔn)備金率，有備無患。2）通過重新定義目標(biāo)、分配資源、調(diào)整戰(zhàn)略及政策。3．投資環(huán)境；投資者的決策和行為屬于內(nèi)部因素，可通過不斷的學(xué)習(xí)完善以降低風(fēng)險(xiǎn)，具有主觀可控性，而投資環(huán)境則是外部因素，具有不可控性。相對的，對其資產(chǎn)也應(yīng)該重新進(jìn)行配置，以適應(yīng)業(yè)務(wù)整合后生產(chǎn)經(jīng)營的需要。并購的目的通常是低價(jià)擴(kuò)大原材料供應(yīng)來源或擴(kuò)大產(chǎn)品的銷路或使用。答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí)投資、培育企業(yè)、獲利退出?，F(xiàn)金世界經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國家的帶領(lǐng)下正向服務(wù)業(yè)發(fā)展，隨著科技水平的提高，由于服務(wù)業(yè)能夠生產(chǎn)，就業(yè)，貿(mào)易和消費(fèi)方面發(fā)生良性效應(yīng)，其在各國尤其是發(fā)達(dá)國家的地位和作用不斷上升，因此發(fā)達(dá)國家組不形成以服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集約型成長戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長戰(zhàn)略類型。答：是指投資者為了解某國或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在地進(jìn)行的實(shí)地考察和評價(jià)。（2）跨國公司對中國投資的絕對數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。答：是由兩國或兩國以上合伙人在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定通過談判簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。三、論述題答：（1）證券市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長。公募發(fā)行是指向不特定的社會公眾公開募集資金。金融期貨在交易所中進(jìn)行，交易雙方各自與交易所進(jìn)行結(jié)算，以交易所為交易對手，因此解決了交易雙方對對方信用度的但有問題，同時(shí)也降低了信息不對稱程度，降低了違約的風(fēng)險(xiǎn)（2）對沖結(jié)算制度。是直接投資國家風(fēng)險(xiǎn)的主要決定因素三、論述題 答：古典國際證券投資理論認(rèn)為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果一國利率低于另一國利率，則金融資本就會從利率低的國家向利率高的國家流動，直至兩國的利率沒有差別為止。大公司往往有較好的資金來源渠道和較強(qiáng)的融資能力，從而在直接投資中發(fā)揮優(yōu)勢。三、評價(jià)：壟斷優(yōu)勢理論對企業(yè)對外直接投資的條件和原因做了科學(xué)的分析和說明，該理論最大的貢獻(xiàn)在于將研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，擺脫了新古典貿(mào)易和金融理論的思想束縛，為后來國際直接投資理論的研究和發(fā)展開辟了廣闊的天地。答：（1）國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2）國際直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩。答：是指資本在國際市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)，市場，判斷產(chǎn)品技術(shù)，企業(yè)管理 P295三、論述題尋找投資項(xiàng)目、篩選投資方案、評估投資方案、簽訂投資協(xié)議 P305 第九章 國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理一、名詞解釋 是指在國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于未能預(yù)期到的政治因素變化而給國際投資活動可能帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)經(jīng)營實(shí)體或個(gè)人以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國際經(jīng)營中因外匯匯率波動而遭受損失或獲得收益的可能性是指投資者通過多種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。由此可見，兩者實(shí)質(zhì)上都是資本證券。兼并公司在決定是否采用現(xiàn)金收購方式時(shí)，應(yīng)圍繞兼并公司的資產(chǎn)流動性、資本結(jié)構(gòu)、貨幣問題和融資能力等幾個(gè)方面來考慮 P243三、論述題效率理論認(rèn)為公司并購活動能夠給社會收益帶來以一個(gè)潛在的增量，而且對交易的參與者來說無疑能提高各自的效率。二、簡答題主要包括東道國的地理位置、國土面積、人口規(guī)模及分布、地形、地質(zhì)、水文、氣候、自然風(fēng)光、以及更為重要的物質(zhì)資源（礦產(chǎn)資源及農(nóng)林牧漁資源等）狀況。第三章 國際投資環(huán)境的基本理論一、名詞解釋 是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國（地區(qū)）擁有的影響和決定國際直接投資進(jìn)入并取得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的各種因素的有機(jī)整體。海默認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)之所以要對外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢，從而在國外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺取更多的利潤。（２）示范與牽動效應(yīng)主要表現(xiàn)為由于外國直接投資的進(jìn)入而帶來的市場競爭加劇，迫使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行技術(shù)革新、提高生產(chǎn)效率，從而使東道國原來因缺少資本和競爭而形成的分散、小規(guī)模的低效率生產(chǎn)發(fā)展成為較高效率的大規(guī)模生產(chǎn)。Page 1 奧鵬遠(yuǎn)程教育中心助學(xué)服務(wù)部簡要分析國際直接投資對東道國的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)有哪些內(nèi)容？(1)外國資本對東道國的投入，直接增加了東道國的資本流量，這種資源使東道國能夠擴(kuò)大生產(chǎn)，增加產(chǎn)出。2銷售風(fēng)險(xiǎn)是指由于產(chǎn)品銷售發(fā)生困難而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。簡要分析國際投資環(huán)境中的經(jīng)濟(jì)因素都有哪些？答：經(jīng)濟(jì)狀況；人口狀況；基礎(chǔ)設(shè)施；技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r。答：通過海外并購，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。答：是揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。三、論述題？答：（1)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；（2)風(fēng)險(xiǎn)抑制；（3)風(fēng)險(xiǎn)自留；（4)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；要求略微 具體分析并且盡量結(jié)合實(shí)際。答：是指以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國際經(jīng)營中因外匯匯率波動而遭受損失 或者獲得收益的可能性。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：1?技術(shù)質(zhì)量；2?企業(yè)家素質(zhì)；3?產(chǎn)業(yè)性質(zhì)；4?地理 區(qū)域；；第八章國際投資與企業(yè)并購一、名詞解釋 答：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國企業(yè)的整個(gè) 資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來。答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子 公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營目標(biāo) 與長期發(fā)展戰(zhàn)略。從這個(gè)角度看，國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán) 境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。第四，投資方式更加多樣化。(3) 答：也就是“建設(shè)經(jīng)營移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公 共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投 資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一 定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn) 品和服務(wù)。（5)證券市 場發(fā)展提高了中國投資者的金融意識、民主意識和政策觀念。（3)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1)僅說明資本從低利率 國家向高利率國家的流動，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動，如第二次 世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的 投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。（3)國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中 在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對國 外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。（3)可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。(2)國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3)發(fā)展中國家所吸收 的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4)跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主 要形式；（5)跨國投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。（3)該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。公司的經(jīng)濟(jì)效 益會隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率 水平的變動而變動。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國 家的投資者一包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上 共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng) 營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。三、論述題答：（1)中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)