【正文】 業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并 參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。答：是指兩個(gè)以上國家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的 企業(yè)間的并購。答：在對目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整 個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù) 單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位 中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā) 揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。答：指投資者通過各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。各位專家能真正充分 地發(fā)表自己的預(yù)測意見。第十章國際投資項(xiàng)目決策一、名詞解釋答:就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。二、簡答題答：①項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時(shí)，可能會受到的東道國國際收支方面 的限制；② 項(xiàng)目部分投資是通過母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③ 在項(xiàng)目經(jīng)營期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的；④ 項(xiàng)目所在國與母公司所在國的稅率不同； ⑤ 特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；⑥ 該項(xiàng)目有可能對公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。第十一章國際投資政策與法規(guī)一、名詞解釋答：在海外投資的過程中，對于那些國際競爭實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國家海外 投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對限制的政策，并以立法的形式加以確 認(rèn)。答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國的投資，以便形 成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動產(chǎn)，共 同擁有技術(shù)財(cái)產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營利益。二、簡答題答：是指我國公司購買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具 有表決權(quán)的股份或認(rèn)購其新增注冊資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對該公司 行使經(jīng)營管理控制權(quán)的一種海外投資行為。通過調(diào)整經(jīng)營策略達(dá)到避免和降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。簡述國際儲備狀況與外債規(guī)模的衡量指標(biāo)是什么？答：國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比，這一指標(biāo)衡量一國國際儲備償付賬務(wù)的能力，一般限度為20%，如果這項(xiàng)指標(biāo)低于20%，說明該國國際儲備償還外債的能力不足。二、論述題（每題20分，共2題，共40分）簡要分析經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)的組成有哪些內(nèi)容？答：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指在商品生產(chǎn)和銷售過程中，由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)的變化而可能給企業(yè)帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一般由價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人事風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)組成。銷售風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：市場預(yù)測失誤，與測量與實(shí)際需求量差距過大?？鐕竞Ｍ庾庸疽谄渌麌疫M(jìn)行招聘，還要考慮東道國勞動力成本、文化溝通等問題。(2)外國資本的注入可以增加或調(diào)整東道國的資本存量，改善其資產(chǎn)質(zhì)量。（３）從資金來源考察。Page 2第三篇：浙大遠(yuǎn)程《國際投資學(xué)》作業(yè)答案《國際投資學(xué)》作業(yè)答案第一章 國際投資概述一、名詞解釋 是各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主體將其所擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。三、論述題跨國公司進(jìn)入中國的步伐明顯加快，這一趨勢還將繼續(xù)保持下去。這種壟斷優(yōu)勢可以劃分為兩類：一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理與組織技能及銷售技能等一切無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識資產(chǎn)優(yōu)勢；一類是由于企業(yè)規(guī)模大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。一個(gè)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢越大，將其資產(chǎn)內(nèi)部化使用的可能性也越大，從而在國外利用其資產(chǎn)比在國內(nèi)可能更為有利，就越可能發(fā)展對外直接投資。它是開展國際直接投資活動所具有的外部條件，是國際直接投資賴以進(jìn)行的前提。它們利用西方發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移勞動密集型產(chǎn)業(yè)的機(jī)會，吸引外地資本和技術(shù)，利用本地的勞動力優(yōu)勢適時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，迅速走上發(fā)達(dá)國家或地區(qū)道路，成為東北亞和東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)火車頭之一。即一般物價(jià)水平持續(xù)上升的幅度，是一國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與否的首要標(biāo)志。是指直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各種外在條件就微觀和具體投資項(xiàng)目而言，它是指投資的邊際效率與利潤之比二、簡答題堅(jiān)持從投資者要素出發(fā)的原則； 堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是的原則； 堅(jiān)持保證全面突出重點(diǎn)的原則；兼顧投資國和東道國雙方比較優(yōu)勢的原則。P220 P257阿爾卡特并購上海貝爾案第七章 國際投資項(xiàng)目融資一、名詞解釋 公司流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債的那部分由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無擔(dān)保短期票據(jù)是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。是指借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)像境內(nèi)外貸款人做出的還款保證三、論述題股票與債券都是有價(jià)證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。從動態(tài)上看，股票的收益率和價(jià)格與債券的利率和價(jià)格互相影響，往往在證券市場上發(fā)生同向運(yùn)動，即一個(gè)上升另一個(gè)也上升，反之亦然，但升降幅度不見得一致。是指技術(shù)密集、人才密集、資金密集、經(jīng)營管理高效化的從事高技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)性科研型企業(yè)是激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資搞笑運(yùn)作的動力機(jī)制，可推動風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)立和發(fā)展二、簡答題聚資功能、效益功能、促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能、激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能、推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模發(fā)展的功能包括四個(gè)步驟：選擇項(xiàng)目，適時(shí)投資，培育企業(yè)，獲利了結(jié)。二、簡答題國別評估報(bào)告，評定等級法和預(yù)警報(bào)系統(tǒng)等？富蘭德指數(shù)，國家風(fēng)險(xiǎn)國際指南，“歐洲貨幣”國家風(fēng)險(xiǎn)等級表，機(jī)構(gòu)投資家國家風(fēng)險(xiǎn)等級表日本公司債研究所國家等級表三、論述題？風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)抑制、風(fēng)險(xiǎn)自留、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。獨(dú)資企業(yè)比合資企業(yè)更易于通過”轉(zhuǎn)移價(jià)格“避稅。答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對國外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。（4）加速了跨國公司生產(chǎn)經(jīng)營跨國化。（3）國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。第二章 國際投資理論一、名詞解釋 答：在市場不完全條件下，跨國公司為了謀求企業(yè)整體利潤的最大化，往往傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失。而該理論的局限性在于該理論主要是對美國對外直接投資研究的成果，研究的對象是技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大型跨國公司，對于發(fā)展中國家的對外直接投資及中小企業(yè)的對外直接投資沒有進(jìn)行分析。即國際企業(yè)向外投資應(yīng)具有的生產(chǎn)決竅、銷售技巧和研究開發(fā)能力等方面的優(yōu)勢；（2）企業(yè)規(guī)模。（二）內(nèi)部化優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢是為避免不完全市場給企業(yè)帶來的影響將其擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢。一般直接投資總把目標(biāo)放在勞動力成本較低的地區(qū),以尋求成本優(yōu)勢；（2）市場潛力。古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）僅說明資本從低利率國家向高利率國家的流動，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。第三章 國際證券投資一、名詞解釋 答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國家，具體來說是股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同國家的。金融期貨的買賣雙方可在交割日之前采用對沖交易方式平倉，而無需強(qiáng)制性的現(xiàn)貨交割，這樣也加強(qiáng)了金融期貨的交易流動性。答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。私募發(fā)行是指向少數(shù)特定投資人發(fā)行證券的方式。（3）按證券承銷方式分為包銷和代銷。（2）證券市場的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國社會財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。（6）證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。 答：是英文TransferOperateTransfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交經(jīng)營移交”。政府對該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會。首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。6 第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。二、簡答題答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則答：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國公司彌補(bǔ)外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司?！靶陆ㄍ顿Y”和“跨國并購” 是跨國公司對外直接投資的兩種基本方式。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的何種變化使服務(wù)業(yè)成為西方發(fā)達(dá)國家跨國公司進(jìn)行國際投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。答：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。答：是對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體?？鐕①徤婕皟蓚€(gè)或兩個(gè)以上國家的企業(yè)，是國內(nèi)并購的延伸。答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司 答：是指兩個(gè)以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購，這種并購方式同跨國公司的全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略密切聯(lián)系在一起，以減少單一行業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)企業(yè)在市場上的競爭實(shí)力。3)企業(yè)資本擴(kuò)大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對降低，償債能力和取得外部借款能力提高。三、論述題答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購前應(yīng)對目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計(jì)自身實(shí)力。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。（Delphi Method）答：是為了克服專家會議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測方法。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們造成的損失。3)在確定業(yè)務(wù)發(fā)展和市場擴(kuò)張的目標(biāo)時(shí)，避免追逐“偏離戰(zhàn)略”的機(jī)會。2）加強(qiáng)對本國派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動者駐地和工作場所的警戒，防止當(dāng)?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾。2）在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止，政治經(jīng)濟(jì)尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢時(shí)，投資者迅速恢復(fù)對該國的投資，搶先占領(lǐng)投資市場。答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。答：國際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來，組成集團(tuán)，共同向借 款人提供大額中長期貸款的國際信貸方式。第十二章 中國企業(yè)海外投資研究一、名詞解釋 答：指異國企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國外、或者將外國企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對后者的經(jīng)營實(shí)施完全