【正文】 用控制得較理想，表明夏新電子的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進展相當(dāng)順利，為今后的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。(內(nèi)部)有著優(yōu)秀的營銷隊伍及良好營銷策略，較強的科研開發(fā)能力，加上具遠(yuǎn)見卓識的管理層，致力于發(fā)展國產(chǎn)手機的“次核心技術(shù)”，成功地實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。公司產(chǎn)能過剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機vdr2000，第一部國產(chǎn)grps手機等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。信息產(chǎn)業(yè)部03年公布的國內(nèi)手機市場占有率排名，波導(dǎo)以942萬臺銷量成為冠軍，市場占有率達(dá)14%，tcl位居第二，夏新以6%的市場占有率位居第六位。主營利潤率高達(dá)34%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開的。從現(xiàn)金流量表中來看，公司投資活動支付的現(xiàn)金近3億元，公司加大了對外擴張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it業(yè)及汽車電子業(yè)，而其資金的來源將主要依靠于銀行貸款，未來投資能否成功將有著很大的風(fēng)險性和不確定性。同時公司豐富的營銷經(jīng)驗、完整的營銷體系及網(wǎng)絡(luò)，加上優(yōu)秀的管理層及高效率管理經(jīng)驗，更是使收購者所看重。技術(shù)——發(fā)展自己的核心技術(shù)，積極研發(fā)新產(chǎn)品。公司擁有自有品牌、自主研發(fā)、自有知識產(chǎn)權(quán)核心技術(shù)的綜合優(yōu)勢，建立了高效的研發(fā)體系，近年研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例維持在2%左右，總額不斷上升，從而能夠在激烈的市場競爭環(huán)境中保持較高的毛利率和凈資產(chǎn)收益率。隨著公司產(chǎn)品線上的日臻完善和小家電市場前景的日趨明朗，產(chǎn)品逐漸增加資本支出，擴充生產(chǎn)線，將原外包的訂單改為自主生產(chǎn)。其主要原因是：①公司生產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，預(yù)付供應(yīng)商款項增多，為提高品牌知名度，預(yù)付媒體廣告費增多；②銷售收入迅速增長，相應(yīng)票據(jù)結(jié)算、應(yīng)收賬款增多，特別是公司銷售戰(zhàn)略調(diào)整，項大賣場銷售量增加，使得應(yīng)收票據(jù)增幅較大；③并且根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定，將子公司杭州九陽和蘇州九陽納入期初資產(chǎn)負(fù)債表合并范圍，導(dǎo)致2006年應(yīng)收賬款項增加。與杭州九陽納入資產(chǎn)負(fù)債表合并范圍密切有關(guān)。是由于杭州九陽納入資產(chǎn)負(fù)債表合并范圍。%。九陽股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一直維持在15天以內(nèi)，這對于及時加收資金，加快資金周轉(zhuǎn)起到重要作用。從上表可以看出：公司近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很高，說明九陽的經(jīng)營效率維持在一個較高的水平?？偨Y(jié)：九陽的競爭優(yōu)勢（1）市場優(yōu)勢作為老牌的豆?jié){機生產(chǎn)商，九陽常年來都保持了較高的市場占有率，并且有不錯的口碑。公司的營銷網(wǎng)絡(luò)由公司、一級經(jīng)銷商和銷售終端三個層次組成。隨著政府對煤炭行業(yè)整合重組力度的逐漸加大，煤炭產(chǎn)量的增長以及整合中小煤礦的任務(wù)將主要由大型煤炭企業(yè)完成。行業(yè)的整合有利于國內(nèi)鋁行業(yè)由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，有利于行業(yè)資源的合理開發(fā)利用。（三）產(chǎn)品優(yōu)勢公司本部所在的永城礦區(qū)是我國六大優(yōu)質(zhì)無煙煤基地之一，永城礦區(qū)生產(chǎn)的“永成〞牌無煙煤具有特低硫、特低磷、高發(fā)熱量等特點，煤質(zhì)好、熱量高，是冶金、電力、化工的優(yōu)質(zhì)燃料或原料。隨著近年來煤炭產(chǎn)量快速增長，煤炭市場在某個時期和階段，可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性的產(chǎn)大于銷和價格回落。（四）平安風(fēng)險近年來，公司的平安生產(chǎn)形勢總體良好，杜絕了重、特大事故的發(fā)生。因此，公司電解鋁產(chǎn)業(yè)的擴張受國家宏觀調(diào)控政策的影響較大，未來仍存在一定政策風(fēng)險。堅持走管理創(chuàng)新、科技興企之路，積極進行先進適用技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用，以管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新努力降低本錢費用，切實提高經(jīng)濟效益。2021年，公司堅持以科學(xué)開展觀為統(tǒng)領(lǐng)，不斷解放思想，開拓創(chuàng)新，以經(jīng)濟效益為中心，以平安生產(chǎn)為重點，強化生產(chǎn)經(jīng)營管理，加快重點工程建設(shè)進度，全面推進節(jié)能減排，扎實開展各項工作，克服了宏觀經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變的不利影響，強化完善“煤電鋁材〞一體化經(jīng)營鏈，實現(xiàn)了持續(xù)快速開展。二、利用利潤表形成過程比擬分析009年利潤變化原因?，F(xiàn)有重點骨干電解鋁廠噸鋁直流電耗要下降到12500千瓦時以下，噸鋁外排氟化物量大幅減少，到2021年底淘汰落后小預(yù)焙槽電解鋁產(chǎn)能80萬噸〞，對抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩和進一步節(jié)能降耗提出明確要求。隨著國家政策對環(huán)境保護的要求不斷提高，對土地供給的限制條件將會增加、資源稅征收標(biāo)準(zhǔn)可能提高，將造成公司經(jīng)營本錢的提高。公司近年來營運規(guī)模持續(xù)擴張，同時資本支出規(guī)模較大，對外負(fù)債快速增長，近三年來資產(chǎn)負(fù)債率呈總體上升趨勢。公司氧化鋁資源控制力缺乏，氧化鋁供給主要依賴企業(yè)外部，氧化鋁價格上漲及電力價格的上調(diào)將壓縮公司盈利空間。有關(guān)行業(yè)政策和宏觀環(huán)境有利于公司參與國內(nèi)煤炭、電解鋁產(chǎn)業(yè)整合重組，增加煤炭資源和氧化鋁資源，迅速擴大企業(yè)規(guī)模，增強企業(yè)開展后勁。我國是世界鋁材生產(chǎn)大國。第五篇：神火股份有限公司財務(wù)分析河南神火煤電股份財務(wù)分析一、戰(zhàn)略分析一、行業(yè)狀況及開展前景（一）煤炭行業(yè)我國是世界第一大煤炭生產(chǎn)國與消費國，第三大煤炭資源儲量國，缺油少氣的能源稟賦結(jié)構(gòu)，決定了煤炭是我國經(jīng)濟運行中不可或缺的主要能源。相比其他公司，九陽這樣一個老牌卻又年輕的公司，無疑有著明顯的競爭力。從現(xiàn)金內(nèi)部流入結(jié)構(gòu)來看，九陽股份近幾年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入主要是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，%、%、%，相當(dāng)穩(wěn)定；投資活動現(xiàn)金流入中，2006年沒有現(xiàn)金流入，2005年、2007年處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額都占到100%；籌資活動現(xiàn)金流入中，2006年無現(xiàn)金流入，2005年、2007年100%是吸收投資所收到的現(xiàn)金。主要是公司將子公司杭州九陽納入期初資產(chǎn)負(fù)債表合并范圍所致。一般而言，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，平均賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，應(yīng)收賬款收回的越快。（二）利潤表分析下面根據(jù)財務(wù)比率分析九陽股份的盈利能力、經(jīng)營能力和償債能力。流動負(fù)債分析 應(yīng)付賬款分析在公司的流動負(fù)債中，應(yīng)付賬款的金額和比重在近年來大幅上升，%%。從而導(dǎo)致存貨水平提高；②同時根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定，將子公司杭州九陽和蘇州九陽納入期初資產(chǎn)負(fù)債表合并范圍，導(dǎo)致2006年存貨增加；③2007年存貨管理方法和銷售預(yù)測能力有所改善，媒體廣告宣傳進一步加強，使得存貨周轉(zhuǎn)率逐漸恢復(fù)正常水平。從表中可以看出九陽股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一直維持在15天以內(nèi)，這對于及時加快資金回收，加快資金周轉(zhuǎn)起到重要作用。在新產(chǎn)品早期引進階段，公司通過將訂單外包給其他生產(chǎn)廠商的方式，從而避免了大筆的廠房、生產(chǎn)線等資產(chǎn)開支，將節(jié)約下來的資金用于新產(chǎn)品的研發(fā)和營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。九陽一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長，近五年平均增長率均超過40%，自公司設(shè)立以來，主營業(yè)務(wù)未曾發(fā)生重大變化。合作——強化價值鏈，擴大合作領(lǐng)域。而從目前公司的股票市價來看，市盈率不到10倍，市場價值被低估，亦極具投資潛力與收購價值。今年，公司又投入巨資進軍汽車產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢，介入之前幾乎由國外廠商壟斷的汽車電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機遇。長期負(fù)債率遠(yuǎn)高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開發(fā)費(按銷售額的6%計提)，這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。盡管2003年公司業(yè)績顯赫，但公司未來形式嚴(yán)峻，不容樂觀。據(jù)預(yù)計，今后5年，%的復(fù)合增長率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長，2008年市場銷售額將達(dá)到1200億元。公司實施的股票激勵制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵機制不夠全面。(二)公司的未來表現(xiàn)——swot分析s：強項，優(yōu)勢(外部)在國內(nèi)有較高的知名度，2003年評選為“中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌，是國內(nèi)主要手機生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品(手機)市場占有率達(dá)6%，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和手機產(chǎn)銷規(guī)模的增大，%提高到34%。國產(chǎn)品牌應(yīng)該利用國內(nèi)已經(jīng)形成的從芯片，整機設(shè)計到組裝制造，從散件到整機的完整移動通信產(chǎn)業(yè)鏈，通過加強國內(nèi)采購配套,降低成本，減少不確定性風(fēng)險,加快自身發(fā)展。國產(chǎn)品牌手機終于打破了洋品牌在中國市場長達(dá)十年的壟斷格局。過去20年，在跨國公司進入中國市場的同時，一批中國本土公司已經(jīng)成長起來了，尤其在家電、手機、服裝等行業(yè)，中國本土公司已經(jīng)出手國際牌了。2003實施每10股送2股方案后注冊資本增至42984萬元。競爭——增強核心競爭力，尋找發(fā)展機會。目前公司主業(yè)突出，且在技術(shù)上也處于國內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先地位，對“主業(yè)偏好”的收購者極具吸引力。(五)公司分析總結(jié)以銀行家的角度來看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為66%，低于行業(yè)平均水平，公司的現(xiàn)金比率為亦遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營較穩(wěn)定，2003年取得了良好的業(yè)績，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強了公司的償債能力，因此從目前公司的財務(wù)狀況來看，貸款給公司相對風(fēng)險較低。從以上指標(biāo)分析可見，公司各項指標(biāo)大部分高于行業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競爭力?，F(xiàn)在國內(nèi)手機生產(chǎn)商有40多家，但主要以波導(dǎo)、tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主。公司又投入巨資進軍汽車產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機遇。公司進軍并無任何優(yōu)勢的it業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策者具太大的冒險性，對公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。w：弱項，劣勢(外部)手機業(yè)竟?fàn)幦遮吋ち?，行業(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線，而該層次產(chǎn)品受國外知名品牌的沖越來越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開發(fā)滯后，緊靠一款夏新a8手機打天下已顯得有點力不從心。夏新手機的市場定位是中高端移動通訊產(chǎn)品，這也可以從2003年夏新手機的平均銷售價格高于國產(chǎn)手機品牌中平均價格，平均毛利率也高達(dá)34%。此外，在國內(nèi)外激烈的競爭下，手機業(yè)步入微利時代，不少國內(nèi)生產(chǎn)廠家紛紛實施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，尋找新的利潤增長點，能否成功實施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計劃，亦成為國內(nèi)眾多手機制造商未來能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。國內(nèi)手機廠商在努力開拓國內(nèi)市場的同時,進一步加大開拓國際市場力度,他們紛紛在國外開設(shè)辦事機構(gòu)，加大產(chǎn)品出口量。預(yù)計在未來5年內(nèi)，世界經(jīng)濟的年均增長率將高于20世紀(jì)90年代，可望達(dá)到%。主要經(jīng)營聲像電子產(chǎn)品、通訊電子產(chǎn)品、辦公自動化產(chǎn)品及其他機械電子產(chǎn)品的開發(fā)與制造等。通過2009年和2010年的分析對比，表明企業(yè)在善于創(chuàng)新、不斷革新技術(shù)、精簡勞動力的情況下，增強了與同行業(yè)及同類產(chǎn)品的市場競爭力，雖然在2010年的發(fā)展中用一些不善之處，但對于2009年來說，已有不少改觀，成績還是予以肯定的。出現(xiàn)次情況的原因有：季節(jié)性變化的影響、存貨出現(xiàn)了冷被殘次品、不適應(yīng)生產(chǎn)銷售需要、存貨投入資金過多，積壓太多。以下分別從企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力進一步分析：二、償債能力分析（一）短期償債能力分析它的衡量主要是看企業(yè)是否擁有足夠的現(xiàn)金以償付其流動負(fù)債、應(yīng)付當(dāng)前的需要，因而短期償債能力指標(biāo)主要是反映企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率關(guān)系。該公司發(fā)展策略是：瞄準(zhǔn)國際紡織品發(fā)展潮流，不斷提高企業(yè)核心竟?fàn)幠芰?，為發(fā)展民族工業(yè)作出自已的貢獻！隨著市場對時尚服飾及優(yōu)質(zhì)布料的需求與日俱增，彈性布料市場的潛力可觀，并將隨中國加入世界貿(mào)易組織后更為顯著。第一篇：浙江永隆股份有限公司財務(wù)分析說明浙江永隆股份有限公司財務(wù)分析說明一、浙江永隆股份有限公司簡介浙江永隆實業(yè)股份有限公司是國內(nèi)第一家在香港上市的紡織品生產(chǎn)企業(yè)。公司總部位于浙江省紹興縣楊汛橋鎮(zhèn)，并在香港和上海設(shè)有分公司及辦事處。從利潤表垂直分析可以看出：2010的雖然主營業(yè)務(wù)收入較2009年有所增加，但變動幅度相對減少，這就說明該企業(yè)兩年的利潤相差不大，費用等都增加減少幅度