【正文】 計（論文） 15 貸款，國內(nèi)至今只有一次嘗試，就是中國 工商銀行分別對上海盧浦大橋和外環(huán)線越江隧道項目發(fā)放大額貸款，貸款期劃為 l518 年，貸款額分別為 億和 12 億元。目前我國人才缺乏是 BOT 模式在我國不能迅速推廣的重要原因。其利潤和成本的比率高達 ％，是所有外商投資產(chǎn)業(yè)項目中最高的。對投資者而言，還意味著項目的政治風險大大增加，因為即使地方政府為有關項目提供相關保證與承諾．也有可能會被其他法律法規(guī)或上級政府部門撤銷。 二、缺乏統(tǒng)一的領導和協(xié)調(diào) 由于 BOT 模式涉及面廣，目前有關的法規(guī)、管理辦法已不能涵蓋其全部，BOT 模式的實施需要多個政府部門的共同規(guī)范，但我國目前尚無一個協(xié)調(diào)備部門的機構或是職權明確的機構，因此各部門發(fā)布的一些規(guī)章就很難做到統(tǒng)一協(xié)調(diào)，在不同的部門規(guī)定中，有時甚至會出現(xiàn)相矛盾之處。有關公司法的規(guī)定與 BOT 模式矛盾，現(xiàn)行外資立法對采用 BOT 模式的適用范圍限制過嚴，外匯管理法規(guī)阻礙著 BOT 模式的順利實施，加上審批程序過于繁瑣，嚴重挫傷了投資者的積極性。但是，從整體上來看，我國的 BOT 投資方式無論在理論上還是實踐中都還處在探索階段。應該看到，發(fā)展中國家用來吸引外資的 BOT 項目常常步入各種困境之中，如匯率風險問題、貨幣兌換的困難、國際慣例與國內(nèi)現(xiàn)狀的矛盾等等。長沙電廠項目由于前幾年中國電力市場逆轉，融資失敗。 1995 年 5 月 8 日，國家正式批準了第一個 BOT 試點項目 — 廣西來賓 B 電廠。沙角 B 電廠不僅在建設階段實現(xiàn)了高速度與高質(zhì)量的統(tǒng)一，而且在運營階段形成了精簡高效的模式，開啟了中國電廠項目超常規(guī)建設的先例。 本科生畢業(yè)設計（論文） 8 第 3章 我國 BOT 項目融資模式的現(xiàn)狀與問題 我國項目融資 BOT 模式的現(xiàn)狀 BOT 模式在我國一直被作為一種利用外資投融資方式，稱為“外資特許權融資方式”，其涵義是指國家或者地方政府部門通過特許權協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè) (包括中外合資、中外合作、外商獨資 )承擔基礎設施項目的融資、建造、經(jīng)營和維護：在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項目公司擁有投資建造設施的所有權，允許向設施使用者收取適當?shù)馁M用，由此回收項目投資、經(jīng)營和維護成本并獲得合理的回報：特許期滿后，項目公司將設施無償?shù)匾平唤o政府部門。 投資商與項目公司 投標人主體為投資商，而垃圾焚燒發(fā)電廠 BOT 項目的建設和運行主體為項目公司，如何實現(xiàn)兩者在法律上的責任界定和銜接，需要進一步探討 。《特許權協(xié)議》應對移交的程序、 本科生畢業(yè)設計（論文） 6 移交的內(nèi)容與范圍、移交前的 “ 恢復性大修 ” 以及移交保證金等問題進行適當?shù)募s定。在垃圾焚燒發(fā)電廠的運行期，政府或其授權機構必須按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供垃圾和接受垃圾處理服務，并支付垃圾處理費；如果政府或其授權機構未能按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供垃圾，政府或其授權機構同樣要按預先預定支付 垃圾處理費 。人們通常所說的 BOT應該是廣義的 BOT 概念。 BOT 實質(zhì)上是基礎設施投資、建設和經(jīng)營的一種方式，以政府和私人機構之間達成協(xié)議為前提，由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時期內(nèi)籌集資金建設某一基礎設施并管理和經(jīng)營該設施及其相應的產(chǎn)品與服務。進入八十年代以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值以平均每年 8%－ 9％的速度遞增。 中國從 80 年代中期涉足第一個 BOT 項目 —— 深圳沙角 B 電廠至今，已進行了多個 BOT 項目的試點。 政府的支持和保證 對于 BOT 項目的正常運作和順利發(fā)展，起著至關重要的作用。通過闡述了 BOT 項目融資的基本理論，利用其分析我國 BOT 項目的現(xiàn)狀，找出其中的普遍存在的問題例如：缺乏完善的法律法規(guī)、管理體系不完善、 BOT 人才缺乏、運作不規(guī)范等，從而針對其問題，進行對策的研究。目前我國并無統(tǒng)一的規(guī)范 BOT 方式的專門性立法，學界對諸多問題亦是仁者見仁、智者見智，因此對 BOT 無論是在理論、立法和實踐上，都有許多值得探討之處。我國基礎設施建設資金的短缺， BOT 方式是作為引入外資的一種方式出現(xiàn)的，但 BOT 方式本身的復雜性決定了目前國際 BOT 方式推廣的步子不可能過大，在實踐和經(jīng)驗總結的基礎上，弱化或避開 BOT 項目本身的風險，將 BOT 方式與中國國情相結合，于國外投資人對中國政治、社會、人文環(huán)境不了解，對整個項目進行期間的社會環(huán)境的擔憂，對 BOT 項目或不愿介入或要價過高，阻礙了 BOT 方式的推廣。 同許多發(fā)展中國家一樣，我國政府財政也面臨困境，無力支持基礎產(chǎn)業(yè)的長足發(fā)展。當特許期限結束時，私人機構按約定將該設施移交給政府部門，轉由政府指定部門經(jīng)營和管理。 私營企業(yè)基于許可取得通常由政府部門承擔的建設和經(jīng)營特定基礎設施的專營權（由招標方式進行）； 由獲專營權的私營企業(yè)在特許權期限內(nèi)負責項目的建設、經(jīng)營、管理，并用取得的收益償還貸款； 特許權期限屆滿時，項目公司須無償將該基 礎設施移交給政府。 垃圾焚燒發(fā)電廠 BOT 模式的獨占性還表現(xiàn)為對同一區(qū)域內(nèi)擴建或新建垃圾處理項目的種種優(yōu)先權。 風險分擔原則 對能夠預測的風險采取以下 “ 風險分擔 ” 原則：讓更有能力承擔某類風險的一方承擔該類風險，如： a．對于垃圾焚燒發(fā)電廠的工程設計、設運行與維護等工程技術 風險，投資商(項目公司 )比政府擁有更多的專業(yè)人才和專業(yè)經(jīng)驗，因此該類風險應由投資商 (項目公司 )承擔； b．對于垃圾供應風險、支付風險、政策風險，政府或其授權機構有一定的行政協(xié)調(diào)能力，因此，該類應由政府部門承擔；對不能預測的風險 (如不可抗力 )的分擔，則由政府和投資商根據(jù)《特許權協(xié)議》的有關規(guī)定共同分擔。 偏差與違約 無論是政府方面還是項目公司，在運行期履行《特許權協(xié)議》時，雙方偶爾都會產(chǎn)生一些偏差。當時，電力短缺嚴重影響廣東經(jīng)濟發(fā)展。 1994 年以后，我國利用外資政策發(fā)生了重大變化，在基礎設施方面，由限制外資直接投資轉向引導， BOT 模式開始受到我國政府的高度重視。繼來賓 B 電廠之后，國家計委于 1997 年 1 月批準了我國第一個城市供水 BOT 試點項目 — 成都自來水六廠 B 廠項目，該項目也于 1999 年 8 月開工建設，于 2021 年 2 月成功投入運行，來賓 B 電廠和成都自來水六廠 B 廠項目的成功，不僅僅是兩個項目的成功，它表明我國采用 BOT 模式吸收外資進行基礎設施建設的試點工作取得重要進展，標志著我國利用外資的法制建設和 BOT 項目管理能力邁上了一個新臺階，成都自來水六廠 B 廠 BOT 項目將作為案例將在后面進行具體分析。在國家計委組織的 BOT 試點項目于 1997 年結束以后， BOT 項目并沒有在國內(nèi)得到推廣。 BOT 項目融資要納入我國有關外商投資企業(yè)法律和審批體制。 本科生畢業(yè)設計（論文） 11 我國運用 BOT 模式存在的問題 缺乏完善的 BOT法律法規(guī) 到目前為止，由于 BOT 模式在我國是一種利用外資的手段，被定義為政府與外國投資者之間的關系，執(zhí)行國家的外資政策。但在大橋收費、配套設施經(jīng)營權等方面受到來自國家 部門的種種限制。但在人民銀行或國家外匯管理局的有關規(guī)定中，并沒有涉及 BOT 項目的政府保證。通常做法是根據(jù)外資投資額度和經(jīng)營期限，加上外資所希望得到的投資回報率，往往在 12％～ 18％之間，高者可達 20％以上，制定出一個價格并寫進合同條款里，同時約定政府公共機構必須向項目公司購買的數(shù)量。因此， 1997 年，在 BOT 和其他合作模式中明文規(guī)定回報的做法已經(jīng)被國家明確廢止，但變相回報的方式依然存在，某些地方政 府為了吸引外資，不顧國家有關規(guī)定，擅自承諾或變相承諾給予外商固定的投資回報率，即使自身收益未達到預期值，也先滿足外商的投資回報率。 由于有多方參加，要 求相對復雜的法律和機構框架，因此，會需要較長的時間和較多的前期資金來準備和完成一項 BOT 融資協(xié)議，尤其是在開始階段法律和政策框架還沒有建立起來時，不論項目大小其前期開支是固定的。在 BOT 項目中，外資控制權只是暫時的，一旦特許經(jīng)營期滿后，項目將轉交給政府或公共機構，不存在外商永遠占 有的問題。東道國政府口可以依照法律程序對 BOT 項目進行管理和控制，減少合同執(zhí)行過程中許多不必要的糾紛。 政府應主動協(xié)調(diào)電力、郵電、供水、勞動、交通等職能部門，積極疏導項目承建方與當?shù)卣腿罕姷奶煜担S持良好的治安和施工秩序。 BOT 項目主要是基礎設施項目，項目生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務通過購買協(xié)議出售給政府或通過直接向用戶收取費用，項目公司的直接收入為人民幣，木身并沒有產(chǎn)品出口創(chuàng)匯，但是無 論項目償還貸款還是利潤匯出都需要外匯，這要求我國政府應保證外國投資者有權將人民幣以合理的匯率兌換成外匯，并且在兌換時能夠得到足夠的外匯。因此，有必要設立專門的 BOT 投資管理機構進行專項管理，以加強各部門之間的協(xié)調(diào)，共同支持 BOT 模式的實施。在 BOT 項目運作過程中，應該采取以下措施，將開發(fā)周期控制在一個合理的水平內(nèi)： 首先，積極有效地組織項目。在對項目的技術、經(jīng)濟以及其他方面的問題進行認真和深入的研究基礎上，在符合國際和國內(nèi)慣例的前提下，鎖定盡量多的項目條件 (包括明確 的技術條件和不可更改的商務泫律條件 )，可以大大減少談判階段的工作量。合同應對項目公司的經(jīng)營期限、政府擔保、政策優(yōu)惠、收費標準、管理等內(nèi)容進行規(guī)定，是項目得以順利實施的承要基礎。 (二 )不存在或可以淡化處理政治風險問題 外資所有人在世界上尋找投資機會時，是非常重視政治風險的，特別是在發(fā)展中國家，普遍缺乏良好的外部法律環(huán)境和投資環(huán)境，為避免投資風險，外國投資者或者不了解情況而心懷疑慮，或者故意夸大風險，要求政府為項目提供過多的政治擔保等，并要求過高的投資回報率，這是政府所不愿承擔的。 (四 )培養(yǎng)懂得 BOT 模式的人才，有助于我國企業(yè)走向國際 BOT BOT 是種不同于傳統(tǒng)項目管理模式的復雜融資模式，但在國際上，許多國家的基礎設施均逐步采用 BOT 模式，我們在國內(nèi)實施內(nèi)資 BOT，允許國內(nèi)資水平等參與 B O T 設施建設，也有助于 刺激國內(nèi)投資肯的投資積極性，使國內(nèi)企業(yè)可以與外資在同一起跑線上競賽，培養(yǎng)中國企業(yè)在開放的市場中的競爭力。 本科生畢業(yè)設計（論文） 23 參考文獻 [1]陳支農(nóng) ：《 正確運用 BOT 方式引進外資 》 [J]，《 中國環(huán)保產(chǎn)業(yè) 》 ， 2021 年第 11 期 [2]李嶸 ：《 我國 BOT 融資存在的問題及對策 》 [J]，《 財會通訊 (理財版 )》 ， 2021年第 1 期 [3]舒暢 ：《 項目融資及 BOT 方式初探 》 [J]，《 中國總會計師 》 ， 2021 年 第 12期 [4]鄭杰鋒 ,舒楊 ,馬宏 ：《 論 BOT 國際項目融資中的政府承諾 》 [J]，《 法制與社會 》 ， 2021 年 第 21 期 [5]王守清，柯永建 ：《 特許經(jīng)營項目融資（ BOT、 PFI 和 PPP） 》， 清華大學出版社， 202171 [6] 葛培健，張燎 ：《 基礎設施 BT 項目運作與實務基礎設施BT 項目運作與實務 》， 復旦大學出版社， 202121 [7]戴大雙 ：《 項目融資 第 2 版 》， 機械工業(yè)出版社， 202171 [8]鄭立群 ：《 工程項目投資與融資 》， 復旦大學出版社， 2021111 [9]湯偉剛，李麗紅 ：《 工程項目投資與融資 》， 人民交通出版社， 202171 [10]蔣先玲 ：《 項目融資（第三版） 》， 中國金融出版社， 2021101 [11]吳瑕 ：《 融資有道：中國中小 企業(yè)融資經(jīng)典案例解析 》， 中國經(jīng)濟出版社，202151 [12]楊俊杰 ：《 工程承包項目案例及解析 》， 中國建筑工業(yè)出版社， 202181 [13]王喜軍，王孟鈞，陳輝華 ：《 BOT 項目運作與管理實務 》， 中國建筑工業(yè)出版社， 2021101 [14]戴大雙，宋金波 ：《 BOT 項目特許決策管理 》， 電子工業(yè)出版社， 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