【正文】 我國較常見的應用領(lǐng)域即為收費公路。 2002年前的瓶頸狀態(tài)； 2003年～2006年基本適應。,四、投資價值,㈡ 近期BOT投資效益下降因素,收費收入下降： 收費期縮短，由2000年前的30年收費期下降到25年左右； 收費標準低且提價難，目前全國高速、一級、二級收費公路一類車（小型客車）的平均收費標準分別為0.45元/公里，0.2元/公里，0.15元/公里，與十幾年前基本持平； 免費通行車輛數(shù)量上升，據(jù)統(tǒng)計，2013年度，全國收費公路共減免車輛通行費428億元。,四、投資價值,㈢ 投資效益變化分析,續(xù)案例一： 若其他因素不變，大型載重貨車收費標準下降15%～20%；免費車輛上升。,四、投資價值,五、方案設計,㈠ 經(jīng)營性項目,五、方案設計,案例二：某雙向四車道高速公路(經(jīng)營收費能夠全覆蓋投資成本的項目) 收費期（特許經(jīng)營期）30年； 總投資31億,公路建設里程50公里,綜合造價6200萬元／公里； OD調(diào)查，初始流量為設計飽和流量的60%； 車流量年均遞增20%，第四年達飽和流量后不再增長； 收費標準為0.40元／公里小車，每次通行次費另收5元／小車； 假定總投資中，75%為銀行貸款，25%為資本金； 所得稅25%，貸款利率6.12%考慮，運營成本及營業(yè)稅參照行業(yè)標準。,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,BOT模式（政府不參股）分年度凈現(xiàn)金流量表 單位：億元,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,⑵、BOT模式（政府參股） 續(xù)案例三： 社會資本由產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢企業(yè)(設計院+總承包企業(yè)+核心材料供應商)組成。30年期的業(yè)績表現(xiàn)風險由社會資本承擔。,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,㈡ 準經(jīng)營性項目—公租房,五、方案設計,2012年5月28日，住建部發(fā)布《公共租賃住房管理辦法》，明確公租房: 是指限定建設標準和租金水平 面向符合規(guī)定條件人員出租的保障性住房。 戶型建筑面積符合公共租賃住房條件。 政府政策支持：包含財政、稅費、土地、融資、收購五個層面。 運維績效指標：橋梁維護、安全管理、突發(fā)事件管理、環(huán)境保護、利益相 關(guān)者滿意度。國務院43號文剝離了政府信用，新項目失去政府隱性擔保，難以延用平臺融資模式。歐洲的PPP項目達到全球的一半，英國模式是“政府付費”的PFI模式，法國模式是“政府付費”的特許經(jīng)營模式，加拿大特點可以歸結(jié)為政府支持的“基金模式”。,七、總結(jié)分析,6. PPP項目成功的關(guān)鍵因素之二：合理分擔風險 風險分配原則——由對風險最有控制力的一方承擔相應的風險。,七、總結(jié)分析,7. PPP項目成功的關(guān)鍵因素之三：合理確定利益調(diào)整機制 收益原則——盈利而不暴利（投資回報是社會資本關(guān)注的核心，各方均能接受的全投收益率在8%～10%，自有資金收益率16%左右）。 中央和地方政府寄予PPP厚望，政企合作前景廣闊，我們明天一定會更加美好。2024年10月21日星期一上午2時6分22秒02:06:2224.10.21 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。24.10.212024年10月21日星期一2時6分22秒24.10.21,謝謝大家！,。24.10.2124.10.2102:06:2202:06:22October 21, 2024 加強自身建設，增強個人的休養(yǎng)。 在土地財政收入減少、人口紅利將盡和地債規(guī)模受限背景下，基建投資依然是經(jīng)濟增長的主要動力。 合理的風險分配模式：社會資本承擔建造、運營、技術(shù)等風險；政府承 擔法律、政策調(diào)整風險。 政府強調(diào)公益性與社會資本逐利性存在天然的沖突，如果沒有強有力的法律法規(guī)，各方利益將很難得到有力保障，社會資本更會望而卻步。 “引入資本”與“引入機制”并重 PPP只是政府供給模式的補充而非替代 在PPP應用最為成熟的英國，PPP項目占公共產(chǎn)品項目最高比例僅為22%，而韓國明確規(guī)定PPP項目不得超過公共產(chǎn)品項目的10%。,七、總結(jié)分析,2. 政府債券為主體的融資機制建立后，平臺失去政府融資職能。 政府按協(xié)議約定向項目公司支付可用性服務費和運維績效服務費； 政府將服務費納入跨年度財政預算，并提請人大在簽約前通過； 可用性服務費自項目通車日起，每六個月支付4億，10年共支付20次； 運維績效服務費自通車日起，每三個月支付500萬，10年共支付40次。 公共租賃住房運營期限不少于15年。,㈡ 準經(jīng)營性項目—公租房,五、方案設計,基本條件： 已納入住房保障規(guī)劃和年度計劃。 七年運營期政府每年補貼項目公司1億元，累計7億元。,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,BOT模式（政府參股）分年度凈現(xiàn)金流量表 單位：億元,㈡ 準經(jīng)營性項目,五、方案設計,⑶、 SBOT模式（前補貼） 續(xù)案例三： 招標選擇社會資本作為本項目的投資建設單位。 30年期的業(yè)績表現(xiàn)風險由中標單位承擔。 高速項目逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闊o合理回報的準經(jīng)營性項目，甚至成為無法收回投資的半公益性項目。 若其他條件不變，造價增加了兩倍9300萬元／公里，則貸款償還期約21年，投資回收期約25年。 橋隧比不斷增大，建設難度加大，造價隨之上升； 2011年新通車高速公路平均造價為5067萬元/公里； 2012年為6543萬元/公里； 2013年為9082萬元/公里。 結(jié)論：還清貸款僅需9年，收回投資僅需10年。,MC：存量資產(chǎn)的運營維護及服務授權(quán)給社會資本，并支付管理費，一般不超過3年。如水電站、垃圾焚燒處理項目。,㈤ 操作指南,三、PPP模式,每一年度全部PPP項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過10%。,三、PPP模式,㈤ 操作指南,三、PPP模式,㈤ 操作指南,三、PPP模式,㈤ 操作指南,三、PPP模式,與物有所值(VFM)同時推出的還有財政承受能力論證。實質(zhì)是評價一個項目要不要PPP。 羅馬大帝授予薩拉斯部落：征收小圣伯納德山口通行費的特許權(quán)，作為養(yǎng)護道路、帶路和跨山脈搬運的回報。 基建投資仍是穩(wěn)增長重要抓手，政府著力推動PPP模式，預示著在基礎設施投資建設領(lǐng)域，政企合作邁入更富活力的新階段。,10月2日，國務院43號文出臺《關(guān)于加強地方政府性債務管理的意見》，剝離平臺公司政府融資職能，平臺不得新增政府債