【正文】 削減營(yíng)運(yùn)庫(kù)存從庫(kù)存中節(jié)約出的資金可用于現(xiàn)金流，進(jìn)而為該公司提高生產(chǎn)率提供必要的資金支持。建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力指標(biāo)最具代表性。一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)脫節(jié)，就會(huì)造成資金收回不及時(shí)，成本增加、利潤(rùn)降低。參考文獻(xiàn)：[1] [J].中國(guó)商貿(mào)，2012,27（6）：109111[2] [J].會(huì)計(jì)之友，2009,24（33）：129131[3] [J].管理觀察，2013,22（36）：155156[4] [J].商情，2013,28（41）：109110[5] [J].會(huì)計(jì)之友，2012,20（23）：198201[6] [J].中外企業(yè)家，2013，24（27）：129131[7] [J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2010,20（2）：126128[8] [J].經(jīng)濟(jì)視野，2014,23（1）：154155第四篇：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析【摘 要】 企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè)，不僅承擔(dān)著重要的社會(huì)責(zé)任，而且還面臨著市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)帶來的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)和完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，是電力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，提升企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力的前提。（二）投融資風(fēng)險(xiǎn)。這雖然與國(guó)家宏觀政策密切相關(guān)，但最終償還債務(wù)是要落實(shí)在電力企業(yè)。（五）自然風(fēng)險(xiǎn)自然風(fēng)險(xiǎn)是因自然力的不規(guī)則變化產(chǎn)生的現(xiàn)象所導(dǎo)致危害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，物質(zhì)生產(chǎn)或生命安全的風(fēng)險(xiǎn)。如電價(jià)政策，從2003年6月《電價(jià)改革方案》出臺(tái)，到《上網(wǎng)電價(jià)管理暫行辦法》、《輸配電價(jià)管理暫行辦法》和《銷售電價(jià)管理暫行辦法》的相繼頒布，建立了獨(dú)立規(guī)范的輸配電價(jià)機(jī)制。同時(shí)重視對(duì)投資項(xiàng)目的可行性評(píng)價(jià)，在可行性研究報(bào)告中增加投資回收內(nèi)容。（三）內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)，即五種職務(wù)相分離制度：授權(quán)批準(zhǔn)職務(wù)與執(zhí)行業(yè)務(wù)職務(wù)相分離；業(yè)務(wù)經(jīng)辦職務(wù)與審核監(jiān)督職務(wù)相分離；業(yè)務(wù)經(jīng)辦職務(wù)與會(huì)計(jì)記錄相分離；財(cái)產(chǎn)保管職務(wù)與會(huì)計(jì)記錄相分離；業(yè)務(wù)經(jīng)辦職務(wù)與財(cái)產(chǎn)保管職務(wù)相分離。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部控制大大突破了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的工作范疇，不僅僅局限于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的知識(shí)領(lǐng)域，同時(shí)也是市場(chǎng)營(yíng)銷、法律咨詢、規(guī)劃發(fā)展、信息管理、設(shè)備采購(gòu)、安全生產(chǎn)等多方面知識(shí)的融合，沒有相應(yīng)的知識(shí)支持，內(nèi)部控制不可能完全到位。建立多層次的網(wǎng)絡(luò)與信息安全防御系統(tǒng)，建設(shè)從設(shè)備安全到用戶安全的整體安全防護(hù)體系，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)與信息安全的可控、能控、在控。（五）自然風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)電力是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè)，而電網(wǎng)又是多層次大范圍布局，這些因素決定了電網(wǎng)企業(yè)屬于風(fēng)險(xiǎn)密集型行業(yè)。例如，為電網(wǎng)資產(chǎn)投保，合理規(guī)劃資產(chǎn)投保范圍和條款，盡可能以最小的成本，轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)損失。管理與防范一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解目前對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定主要存在如下兩種觀點(diǎn):第一種觀點(diǎn)認(rèn)為,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而造成蒙受損失的 機(jī)會(huì)和可能。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施(一)建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算。他利用逐步多元 鑒別分析逐步提取五種最具共同預(yù)測(cè)能力的財(cái)務(wù)比率,建立起了 一個(gè)類似回歸方程的Z計(jì)分法模型:Z=++++5其中:X1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額。,說明 企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性很小。另外,在利益分配方面,企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益,以調(diào)動(dòng)各部門參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)還須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生 的具體原因有幾方面:由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的 風(fēng)險(xiǎn),或籌集了高于平利息水平的資金,此外,還有資金組織和調(diào) 度風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),外匯風(fēng)險(xiǎn)。奧特 曼認(rèn)為:,則企業(yè)存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(二)運(yùn)用“奧特曼”Z模型建立預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)對(duì)內(nèi)投資 主要是固定資產(chǎn)投資。二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀(一)資金結(jié)構(gòu)不合理?！娟P(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。，合理轉(zhuǎn)移自然風(fēng)險(xiǎn)損失。落實(shí)安全評(píng)估制度和等級(jí)保護(hù)制度?，F(xiàn)代化企業(yè)的內(nèi)部控制對(duì)人員的素質(zhì)有了高的要求，只掌握單一的會(huì)計(jì)核算技能，遠(yuǎn)不能滿足財(cái)務(wù)管理的要求。對(duì)外融資，可采用銀團(tuán)貸款，引入銀行競(jìng)標(biāo)制度，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，以爭(zhēng)取獲得最優(yōu)惠貸款，降低融資成本；電網(wǎng)企業(yè)還可充分利用資金信托這一融資方式，即信托投資公司根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的資金需求，通過向社會(huì)推介資金信托計(jì)劃，集合社會(huì)閑散資金，為電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目提供借貸資金。具體做法就是將電網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃與投資規(guī)劃緊密結(jié)合，建立投資管理的長(zhǎng)效機(jī)制，在投資效益分析和電網(wǎng)規(guī)劃的基礎(chǔ)上確立企業(yè)的長(zhǎng)期投資規(guī)劃。對(duì)于政策性風(fēng)險(xiǎn)電力企業(yè)雖然無法左右，但可以積極應(yīng)對(duì)，爭(zhēng)取享受有利政策。ERP系統(tǒng)即企業(yè)資源管理計(jì)劃信息系統(tǒng)，將整個(gè)公司的生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和管理以業(yè)務(wù)流程為導(dǎo)向，以財(cái)務(wù)管理為主線，建設(shè)統(tǒng)一的信息技術(shù)平臺(tái)，覆蓋公司各個(gè)方面的大型專業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，形成集中、高效、統(tǒng)一的管理機(jī)制。電力企業(yè)屬于高投入的技術(shù)密集型企業(yè)，電網(wǎng)建設(shè)投資規(guī)模大，設(shè)備更新較快，解決資金來源主要依靠銀行貸款。電網(wǎng)企業(yè)作為資金密集型企業(yè)，每年要投入巨大的資金進(jìn)行電網(wǎng)的建設(shè)與改造，但是作為企業(yè)，效益始終是第一位的，電價(jià)政策就是電網(wǎng)企業(yè)的效益源頭。但是電力企業(yè)長(zhǎng)期處于國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，依靠國(guó)家計(jì)劃和優(yōu)惠政策來配置生產(chǎn)要素，發(fā)展靠國(guó)家、效益靠政策的機(jī)制，缺乏應(yīng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。結(jié)束語(yǔ)在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，環(huán)境的復(fù)雜多變，極易產(chǎn)生各種不確定因素，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在確定負(fù)債規(guī)模時(shí)，會(huì)涉及防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的負(fù)面影響等。編制現(xiàn)金流量預(yù)算提高其準(zhǔn)確性，有利于加強(qiáng)對(duì)存貨、應(yīng)收賬款的實(shí)時(shí)監(jiān)控，進(jìn)而為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，盡早防范。銷售凈利率只到行業(yè)平均水平的1/3，說明公司注重通過擴(kuò)大銷售規(guī)模獲取效益。為賠償患病者，三鹿集團(tuán)不得不借債，最終欠債高達(dá)11億元，給三鹿集團(tuán)帶來了毀滅性的打擊。一旦出現(xiàn)決策失誤，對(duì)企業(yè)的投資效益和預(yù)期收益都會(huì)形成很大的阻礙。2004年，GE公司的子公司通用電氣與新華集團(tuán)合作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中必然會(huì)出現(xiàn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理可優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置，提高決策質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而降低經(jīng)營(yíng)成本，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，使企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。③控制風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是盡可能地控制降低風(fēng)險(xiǎn)，將企業(yè)損失降至最低。④收益分配風(fēng)險(xiǎn)包括兩點(diǎn)，一是留存收益，主要用于擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模；二是分配股息，主要用于增加股東財(cái)產(chǎn)。所以，在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，應(yīng)提前分析各種可能性的影響因素，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率和影響程度，并采取防范對(duì)策，將損失降至最低，保證企業(yè)能夠獲得最大利益?？傊?，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。因此，對(duì)于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強(qiáng)化：一是建立穩(wěn)定的信用政策；二是確定客戶的資信等級(jí)，評(píng)估企業(yè)的償債能力；三是確定合理的應(yīng)收賬款比例；四是建立銷售責(zé)任制。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)從以下幾方面入手：1．籌資風(fēng)險(xiǎn)控制。從根本上講，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債等導(dǎo)致的，對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比，我國(guó)企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長(zhǎng)了證券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。主要存在如下兩種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。將證券投資組合理論應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，就是企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。如果企業(yè)不是采用流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來融通的原則，就可能出現(xiàn)兩種情況：一是采用激進(jìn)型的融資政策，臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性資金需要，還要解決部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。三者之間的矛盾表現(xiàn)在過分追求流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)的盈利能力下降，過分強(qiáng)調(diào)降低風(fēng)險(xiǎn)，又會(huì)削弱盈利性。而每股收益要受到資本結(jié)構(gòu)和銷售額的共同影響，分析的具體方法是通過每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行的。二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響負(fù)債經(jīng)營(yíng)既可能給企業(yè)帶來更多的收益，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較好的情況下，資金盈利率高于利息率，企業(yè)盈利率增加，使企業(yè)發(fā)展壯大；也可能給企業(yè)帶來不利影響，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，資金盈利率低于利息率時(shí)，使企業(yè)自有資金盈利降低以至虧損，甚至造成企業(yè)不能償還到期債務(wù)而破產(chǎn)。這方面的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在籌資成本費(fèi)用過大、利率過高。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理首先就要從總體上安排好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；其次，處理好資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性的關(guān)系；再次，要實(shí)施多角化經(jīng)營(yíng)和多角化投資。投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)因投資活動(dòng)而給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性,表現(xiàn)為:投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)上的不可行或尚不成熟或過于陳舊,已屬淘汰之列；市場(chǎng)調(diào)研有誤,產(chǎn)