【正文】 現(xiàn)在以下幾個方面：（1）僅說明資本從低利率國家向高利率國家的流動，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。金融期貨的買賣雙方可在交割日之前采用對沖交易方式平倉，而無需強(qiáng)制性的現(xiàn)貨交割，這樣也加強(qiáng)了金融期貨的交易流動性。私募發(fā)行是指向少數(shù)特定投資人發(fā)行證券的方式。（2）證券市場的財富效應(yīng)，加快了中國社會財富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。 答：是英文TransferOperateTransfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的一種直接投資方式，其含義是“移交經(jīng)營移交”。首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。二、簡答題答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則答：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的何種變化使服務(wù)業(yè)成為西方發(fā)達(dá)國家跨國公司進(jìn)行國際投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。答：是對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個或兩個以上的公司通過合并同時消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個新的公司 答：是指兩個以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購，這種并購方式同跨國公司的全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略密切聯(lián)系在一起，以減少單一行業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)企業(yè)在市場上的競爭實(shí)力。三、論述題答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購前應(yīng)對目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計自身實(shí)力。（Delphi Method）答：是為了克服專家會議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測方法。3)在確定業(yè)務(wù)發(fā)展和市場擴(kuò)張的目標(biāo)時，避免追逐“偏離戰(zhàn)略”的機(jī)會。2）在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止，政治經(jīng)濟(jì)尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢時，投資者迅速恢復(fù)對該國的投資，搶先占領(lǐng)投資市場。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項目的凈現(xiàn)值。第十二章 中國企業(yè)海外投資研究一、名詞解釋 答：指異國企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國外、或者將外國企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對后者的經(jīng)營實(shí)施完全的控制。答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國的投資，以便形成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動產(chǎn)，共同擁有技術(shù)財產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營利益。二、簡答題答：①項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時，可能會受到的東道國國際收支方面的限制；②項目部分投資是通過母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③在項目經(jīng)營期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的； ④項目所在國與母公司所在國的稅率不同； ⑤特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；⑥該項目有可能對公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。4）東道國政局不穩(wěn)時，為規(guī)避人員傷亡，要盡快將本國人員撤回大使館或本國。三、論述題？答：（1）風(fēng)險規(guī)避；1）通過公司政策、限制性制度和標(biāo)準(zhǔn)，限制高風(fēng)險的經(jīng)營活動、交易行為、財務(wù)行為的發(fā)生。2．投資者行為；如果投資決策正確，但投資者的經(jīng)營管理能力與決策無法匹配，會同樣導(dǎo)致國際投資的失敗和效率低下。答：在對目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整個體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。并購雙方一般是原材料供應(yīng)者或生產(chǎn)成品的購買者，所以對彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，并購后比較容易融合在一起。答：效益激勵、需求激勵、競爭激勵、風(fēng)險激勵二、簡答題答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵風(fēng)險企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風(fēng)險管理功能風(fēng)險投資能夠拓展融資渠道，克服高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙，能夠加快高科技成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠加速建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動科技園區(qū)的發(fā)展。（2）服務(wù)業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè)。二、簡答題答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。三、論述題答：（1）中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。它是指兩個或兩個以上不同國 家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。代銷是發(fā)行人委托承銷機(jī)構(gòu)代為向投資者銷售證券。答：（1）按發(fā)行對象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。二、簡答題 （1）交易所對手方制度。包括關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，這是國際企業(yè)選擇出口抑或投資的決定因素之一；（4）政府政策。大公司具有的組織管理能力與企業(yè)家才能，能在向外擴(kuò)張中得到充分的發(fā)揮；（4）金融與貨幣優(yōu)勢。海默把跨國企業(yè)對外投資動機(jī)和不完全競爭假設(shè)前提結(jié)合起來，這種市場不完全性表現(xiàn)在：（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全（二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場不完全（四）由關(guān)稅引起的市場不完全二、壟斷優(yōu)勢理論的形成（一）技術(shù)優(yōu)勢；擁有先進(jìn)技術(shù)是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢（二）資本籌集優(yōu)勢；大型跨國公司的紫金由兩部分構(gòu)成，一部分為公司自由資金，另一部分為金融市場上籌集的資金（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；大型跨國公司大都從事知識、技術(shù)密集型行業(yè)，這些行業(yè)的規(guī)模越大，單位產(chǎn)品成本越低，邊際收益越高，這就是內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)（四）管理優(yōu)勢；跨國公司擁有較為完善的組織系統(tǒng)經(jīng)驗豐富的高級管理人員和訓(xùn)練有素的員工隊伍，為企業(yè)的高效率運(yùn)營提供了基礎(chǔ)。（6）國際投資促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。開拓海外市場，擴(kuò)大產(chǎn)品需求；取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益；利用國外生產(chǎn)要素；開發(fā)自然資 源，利用國外原材料；利用外國的先進(jìn)技術(shù)；開發(fā)壟斷優(yōu)勢，并從內(nèi)部化中獲得利益三、論述題汲取歷史教訓(xùn)，堅持有效利用“兩種資源、兩個市場”的開放戰(zhàn)略 牢牢把握機(jī)遇，傳承開放與發(fā)展的核心理念 加強(qiáng)法律建設(shè)，完善利用外資的法律與制度基礎(chǔ) 充分發(fā)揮優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)東道國與跨國公司互利雙贏的投資環(huán)境 加強(qiáng)政策導(dǎo)向，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級 鼓勵外商走向中西部，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展第五篇：國際投資學(xué)離線作業(yè)浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院 《國際投資學(xué)》課程作業(yè)姓名： 年級：學(xué)號： 學(xué)習(xí)中心：—————————————————————————————第一章 國際投資概述一、名詞解釋 答：國際投資是各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個人等投資主題將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價值增值的經(jīng)濟(jì)行為。是指對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策 咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。對投資者來說，兩者都是可以通過公開發(fā)行募集資本的融 資手段。在 公司并購交易的實(shí)際操作中，有兩個重要因素會影響到先進(jìn)收購方式的出價： 目標(biāo)公司所在 地管理股票的銷售收益的所得稅法； 目標(biāo)公司股份的平均股權(quán)成本。指一國一定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)中總供給和總需求的增長速度及其潛力是指在特定區(qū)域內(nèi)人們有效利用各種人力和物質(zhì)資源來為社會生產(chǎn)和人民生活提供各種有 用的商品及勞務(wù)的能力。通過外部市場內(nèi)部化，降低交易成本和交易風(fēng)險?？鐕狙邪l(fā)投入明顯 增加，跨國公司投資更傾向于獨(dú)資方式，中國政府的優(yōu)惠政策，低廉的勞動力、廣闊的市場等第二章 國際直接投資理論一、名詞解釋 是指企業(yè)為減少交易成本，減少生產(chǎn)和投資風(fēng)險，而將該跨國界的各交易過程變成企業(yè)內(nèi) 部的行業(yè)。盡管中國民營企業(yè)不能向發(fā)達(dá)國家跨國公司那樣，利用壟斷技術(shù)，獲取高額利潤，但是我國企業(yè)卻能在需求多元化、多層次化的市場結(jié)構(gòu)中，擁有大公司無法替代的技術(shù)優(yōu)勢。第一，入世后政策環(huán)境的優(yōu)化。其次，我國中小企業(yè)對外直接投資是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，轉(zhuǎn)移了國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力、優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化配置了國內(nèi)外資源。3．國際合資經(jīng)營企業(yè)在經(jīng)營管理方面應(yīng)注意哪些問題？四、計算題（20分）有一種5年到期的中期附息債券，年利息額為10元，面額為100元，購買價格為100元，現(xiàn)假定每年得到的利息再以12%的利息進(jìn)行再投資，請計算該債券的實(shí)際收益率。內(nèi)部化優(yōu)勢：企業(yè)具有將其有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)生產(chǎn)、銷售的優(yōu)勢內(nèi)部化的能力。國際投資環(huán)境在國際投資期間，對投資目標(biāo)和預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生直接影響。：：1：：13．在國際間接投資領(lǐng)域，主張將證券的收益和風(fēng)險綜合考慮，并為此形成若干種有效證券投資組合的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是（）。（二）泳衣品牌在沙特阿拉伯投資建廠的注意事項：。基礎(chǔ)設(shè)施狀況以及產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境：沙特有大量的石油儲藏，但其其他資源相對短缺，由于人口少，其勞動力成本較高。反映出沙特經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，未來長期穩(wěn)定的發(fā)展有堅實(shí)基礎(chǔ)。自然環(huán)境：沙特阿拉伯東瀕波斯灣，西臨紅海，是一個臨海國家。（二）泳衣品牌在德國投資建廠德國是我們理想的投資地，但是不得不注意的是，德國雖擁有很高的勞動生產(chǎn)率但其勞動力成本也高，并且其行業(yè)競爭也相對激烈?；A(chǔ)設(shè)施以及產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境：德國基礎(chǔ)設(shè)施完善，擁有發(fā)達(dá)高效的交通基礎(chǔ)設(shè)施。這樣來講，德國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對投資者有利。德國雖無漫長的海岸線，但德國人卻是最愛曬日光浴的國家，就其自然環(huán)境來講對投資是有利的。，針對不同年齡段、個人喜好設(shè)計多樣化的款式，連體式、分體式、比基尼