4論我國風險投資幾點思考(存儲版)
【正文】 原因很多，但缺乏風險資金的支持不能說不是一個重要原因。最近一、二年來，特別是全國政協(xié) “ 一號提案 ” 提出以來，全國各地掀起了一股發(fā)展風險投資的熱潮。面對高新技術成果轉(zhuǎn)化須高投入，有高風險、區(qū)區(qū)本金，捉襟見肘，如1990 年，我國科技成果轉(zhuǎn)化約需要 億元，而實際投入只有 億元，加之市場環(huán)境制約，三五年下來，大多步履艱難。 我國在解決風險資金補缺難題時，必須廣開投資渠道。 3 加強風險投資的立法工作，使風險投資獲得法律上的保證 風險投資涉及到向社會公眾籌資和向風險投資 企業(yè)投資兩個階段的行為，牽涉到較為復雜的關系，加上它本身的高風險性質(zhì)，這就要求為它的運行建立一個完備的法律構(gòu)架。 XX 省經(jīng)濟管理干部學院，中國人民銀行清算總中心 新加坡政府規(guī)定，風險投資最初 5— 10 年完全免稅。 針對上述問題，我國在發(fā)展風險投資中應盡快制定出有關法規(guī)和優(yōu)惠政策，使之健康發(fā)展。 2 資本弱小，資金來源單一。我國的風險投資始于80 年代，在國家科委和銀行的支持下，相繼成立了中國新技術創(chuàng)新投資公司、中國招商技術有限公司等一批早期風險投資企業(yè)。風險投資支持的重點是開發(fā)和試點這兩個階段。另外在風險資本最后退出時，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風險投資的流動性較低。 2 風險投資大都投向高技術領域 風險投 資是以冒高風險為代價來追求高收益的，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)無論是勞動密集型的輕、紡工業(yè)還是資金密集型的重化工業(yè)，由于其技術、工藝的成熟性和產(chǎn)品、市場的相對穩(wěn)定，其風險相對較小，是常規(guī)資本、大量集聚的領域，因而收益也就相對穩(wěn)定和平均。投資家們對于所投資項目的高風險性并非視而不見，而是因為風險背后蘊含的巨額利潤即預期的高成長，高增值是其投資的動因。 根據(jù)美國全美風險投資協(xié)會的定義，風險投資是由職業(yè)金融 第 2 頁 共 12 頁 家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本的行為；根據(jù)歐洲風險投資協(xié)會的定義，風險投資是一種由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型、擴張型、重組型的未上市企業(yè)提供資金支持并輔之以管理參與的行為；聯(lián)合國經(jīng)濟合作和發(fā)展組織 24個工業(yè)發(fā)達國家在 1983年召開的第二次投資方式 研討會上認為，凡是以高科技與知識為基礎，生產(chǎn)與經(jīng)營技術密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務的投資，都可視為風險投資；《關于盡快發(fā)展我國風險投資事業(yè)的提案》中認為，風險投資是一種把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領域，旨在促進高技術成果盡快商品化，以取得高資本收益的投資行為。 第 1 頁 共 12 頁 論我國風險投資幾點思考 「摘要」風險投資是一種由職業(yè)金融家向新創(chuàng)的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè) /產(chǎn)業(yè)（一般屬于高科技性質(zhì)）投入權(quán)益資本的行為。但是我們這里指的風險投資卻有著特別的意義。 與高風險相聯(lián)系的是高收益，風險投資是一種著眼于 未來的戰(zhàn)略性投資。而資本收益稅又低于公司所得稅，從而低稅率使投資產(chǎn)生更大的收益。正因為此，人們將風險資本稱為 “ 有耐心和勇敢 ” 的資金。 2
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