3金融摩擦對經(jīng)濟發(fā)展影響思索(存儲版)
【正文】 總額中所占的比例越來越大。rosengren， 1996）；再次，在銀行業(yè)比較集中的地區(qū)，中小企業(yè)即使能夠順利獲得貸款也必 第 4 頁 共 8 頁 須付出較高的代價（ meyer， 1998）。 rafaellaportaetal.（ 1998）發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟指標與合約實施以及債權(quán)人保 護等潛在的制度差異息息相關(guān)。表 1 列出了美國和其他 oecd國家的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)行業(yè)規(guī)模的加權(quán)平均數(shù)。金融摩擦扭曲了生產(chǎn)要素在企業(yè)間的分配。首先，從事生產(chǎn)活動的廠商的平均生產(chǎn)力下降。因此，在均衡 第 7 頁 共 8 頁 經(jīng)濟中，制造業(yè)的廠商數(shù)量將會減少。金融摩擦對于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)不同程度的影響，導(dǎo)致了制造業(yè)的投資品的價格高于服務(wù)業(yè)。其本質(zhì)原因是，金融摩擦扭曲了資本在不同的生產(chǎn)部門之間的分配，同時扭曲的還有他們的進入 /退出市場的決策；金融摩擦降低了行業(yè)的 tfp 以及總體經(jīng)濟的 tfp。這兩種作用效果相互抵消，使得在均衡價 第 8 頁 共 8 頁 格下的儲蓄率和投資率維持不變。這一理論與 tybout（ 2024）對于欠發(fā)達經(jīng)濟體中呈現(xiàn)的 “ 雙峰 ”分布基本一致。這是由于服務(wù)行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)決定的進入水平對于資金的要求較少。金融摩擦的程度越高，均衡中供給的外部融資資本就越少，廠商的財富水平對進入或是退出市場決策的影響也就越大，最終將導(dǎo)致市場中存在的廠商的生產(chǎn)水平差距較大。對于 oecd 而言，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的雇員數(shù)之比也達到了 。這 第 5 頁 共 8 頁 種觀測到的行業(yè)規(guī)模差異反應(yīng)了微觀層面上的行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)差異。 kuntamp。首先，一些研究證明在銀行對中小企業(yè)貸款與銀行規(guī)模之間存在很強的負相關(guān)關(guān)系（ strahanamp。因此，他們就有可能利用這種信息優(yōu)勢在事先談判、合同簽訂或事后資金的使用過程中損害資本提供者的利益，使資本的提供者承擔(dān)過多的風(fēng)險，即逆向選擇（ adverseselection）和道德風(fēng)險。然而，在 技術(shù)進步和資本擴張這兩大企業(yè)成長核心推動因素中，都需要利用大量 第 2 頁 共 8 頁 的資本投入。伴隨著數(shù)次經(jīng)濟
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