企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的制度動(dòng)因研究概論(存儲(chǔ)版)
【正文】 50 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 （四）內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗(yàn) 為了檢驗(yàn)上述回歸結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行了以下檢驗(yàn)： 首先，本文借鑒何賢圣、肖士盛和朱紅軍（ 2023）的研究方法，將企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)得分進(jìn)行分解，分別用企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告整體性得分（ CSRD_M）、內(nèi)容性得分（ CSRD_C）和技術(shù)性得分（ CSRD_T）來(lái)代替 QCSRD， 重新檢驗(yàn)本文假設(shè) 51 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 其次，本文進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制性制度壓力條件，用必須同時(shí)滿足四類公司和央企上市公司的公司類型衡量 Type1和 Type以用總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率分別代替總資產(chǎn)報(bào)酬率（ ROA），檢驗(yàn)結(jié)果與前文的回歸結(jié)果一致。社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量、制度壓力 文本方式 。本文的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)也為投資者、政府相關(guān)機(jī)構(gòu)從宏觀制度的視角理解企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量提供了有意義的參考。另外方差膨脹因子的檢驗(yàn)表明，VIF值都小于 2，模型不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。 36 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 （二）變量設(shè)置 1. 被解釋變量 社會(huì)責(zé)任報(bào)告內(nèi)容較多、信息量大，上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告并沒(méi)有統(tǒng)一的內(nèi)容和格式標(biāo)準(zhǔn)，普通讀者無(wú)法從專業(yè)視角獲取關(guān)鍵信息并對(duì)報(bào)告進(jìn)行整體評(píng)價(jià)。 31 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 中國(guó)政府掌握著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行資源，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為和經(jīng)濟(jì)決策具有重要影響作用，大約 60%的上市公司以政府為最終控制人（黎文婧， 2023）。來(lái)自國(guó)資委官方權(quán)威性的文件要求，無(wú)疑會(huì)對(duì)央企社會(huì)責(zé)任報(bào)告行為產(chǎn)生影響。法律的存在影響著組織的行為和結(jié)構(gòu)，公司進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露的主要?jiǎng)右?，很大程度上是為了遵守社?huì)責(zé)任信息披露的相關(guān)法律規(guī)定。 20 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 制度壓力影響社會(huì)責(zé)任信息披露的路徑 制度壓力影響我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的路徑選擇過(guò)程為：“制度環(huán)境 ?制度壓力 ?企業(yè)執(zhí)行行為 ?公司特征 ?社會(huì)責(zé)任信息披露意愿和質(zhì)量”。 17 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 在中國(guó)現(xiàn)有的政治體制和經(jīng)濟(jì)體制下，政府是企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)和行為規(guī)定的最強(qiáng)大的制度角色。 13 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 它可以是政治、經(jīng)濟(jì)規(guī)則及契約等法律法規(guī)、職業(yè)團(tuán)體和強(qiáng)勢(shì)組織制定的行為標(biāo)準(zhǔn)等正式壓力，也可以是人們?cè)陂L(zhǎng)期實(shí)踐中無(wú)意識(shí)形成的構(gòu)成文化部分的價(jià)值信念、倫理規(guī)范、道德觀念、風(fēng)俗習(xí)慣及意識(shí)形態(tài)等非正式壓力。其代表學(xué)者 Meyer, Rowan, Dimaggio, Powell, Scott, Zucker等認(rèn)為組織的制度環(huán)境對(duì)組織運(yùn)作產(chǎn)生影響。 5 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題具有外部性，經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)難以全面解釋企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露行為。 地溝油、毒奶粉、蘇丹紅 2023年，“霧霾”成為年度關(guān)鍵詞！“盤點(diǎn)2023年中國(guó)六大污染事件”。 Chen Bouvain 2023。其中強(qiáng)制同形來(lái)源于組織所依賴的正式或非正式壓力；規(guī)范同形來(lái)源于專業(yè)化進(jìn)程的壓力；模仿同形來(lái)源于對(duì)不確定進(jìn)行合乎公認(rèn)的反應(yīng)壓力。由于企業(yè)內(nèi)嵌的制度環(huán)境、規(guī)則和權(quán)力體系擁有的權(quán)威和獎(jiǎng)懲制度對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有重要影響，企業(yè)有強(qiáng)烈動(dòng)力與法律、法規(guī)保持一致。規(guī)范同形來(lái)源于專業(yè)化的職業(yè)規(guī)范、專業(yè)自身的凝聚力、群體共識(shí)和專業(yè)團(tuán)體對(duì)組織所帶來(lái)的壓力。 Scott（ 1995）提出制度由管制、規(guī)范和認(rèn)知三大支柱構(gòu)成。 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 第一，證券交易所和證監(jiān)會(huì)的強(qiáng)制性規(guī)定 2023年 12月，上海證券交易所在 《 關(guān)于做好上市公司 2023年年度報(bào)告工作的通知 》 中，要求“上證公司治理板塊”樣本公司、發(fā)行境外上市外資股的公司以及金融類公司必須披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，深圳證券交易所則要求“深證 100指數(shù)”上市樣本公司必須披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告。 假設(shè) 1b：和其他公司相比，央企上市公司的社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量可能更高?；谏鲜龇治龊椭袊?guó)經(jīng)濟(jì)體制的現(xiàn)狀，本文提出假設(shè)2： 33 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 假設(shè) 2：公司國(guó)有股比例越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量水平越高。 38 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 表 1 變量定義 變量名稱 變量代碼 變量定義 被解釋變量： 企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量 QCSRD QCSRD為潤(rùn)靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)得分 解釋變量： 四類公司 Type1 啞變量 。此外，本文用固定效應(yīng)模型對(duì)樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果仍與前文的回歸結(jié)果保持一致。內(nèi)生性問(wèn)題 。 。 42 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 表 2 各種變量描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果 變量 最小值 最大值 均值 標(biāo)準(zhǔn)差 QCSRD Type1 0 1 Type2 0 1 S_Perc 0 Size ROA Debt 43 表 2 變量的描述性統(tǒng)計(jì) 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 從表 2可以看出：（ 1）在 2023年至 2023年期間 44 股利政策 財(cái)務(wù)管理教研室 表 3 不同組別之間公司披露社會(huì)責(zé)任信息
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