2公司治理的制度分析00-2(1)(存儲(chǔ)版)
【正文】 6 ?制度環(huán)境與治理水平 2023/3/28 47 演講完畢，謝謝觀看！ 。 o 第二是 決策機(jī)制 方面的問(wèn)題 ， 主要解決如何構(gòu)架企業(yè)內(nèi)部的領(lǐng)導(dǎo)體系 ， 來(lái)防止因企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層 （ 總裁 、董事會(huì) ） 的管理能力 、 思想方式與環(huán)境要求錯(cuò)位而引起的決策失誤 ， 確保企業(yè)關(guān)鍵人事安排和重大決策正確有效的問(wèn)題 。 誰(shuí)獲得選擇收益 （剩余收益） 分配方式應(yīng)該對(duì)相關(guān)人員產(chǎn)生的激勵(lì) 管理者 處置權(quán) 2023/3/28 2 制度與治理 ● 制度的兩個(gè)層面 － 一般的社會(huì)規(guī)則 （ 制度環(huán)境 ） － 特定的組織形式 （ 制度安排 或 治理制度 ） ＃市場(chǎng)組織與行政組織 ＃政府組織與非政府組織 （ NGO） ＃營(yíng)利性組織與非營(yíng)利性 （ NotforProfit） 組織 2023/3/28 3 制度與治理 ■ 企業(yè)制度 憲法 合同法 權(quán)利意識(shí) 證券法 企業(yè)組織 的制度安排 (治理制度 ) 職業(yè)道德規(guī)范 市場(chǎng)機(jī)制 企業(yè)法 2023/3/28 4 制度與治理 2023/3/28 5 公司股東與 社會(huì)的關(guān)系 公司經(jīng)理、公司董事和股權(quán)資本 提供者之間的關(guān)系 法律法規(guī)準(zhǔn)則和公司自愿實(shí)行的做法的結(jié)合 非正式的約束（ 獎(jiǎng)懲、禁忌、習(xí)俗、傳統(tǒng)及行為準(zhǔn)則 ） 正式的規(guī)則 （ 憲法、法律、產(chǎn)權(quán) ） 特定組織的制度安排 /治理制度 （ 產(chǎn)權(quán)關(guān)系、控制方式、決策規(guī)則 ） 一般的制度環(huán)境 （市場(chǎng)、 法律、政治、文化 ） 2023/3/28 6 觀 點(diǎn) ?不同國(guó)家的公司治理規(guī)則不可能是相同的 ?不同組織的治理安排應(yīng)該是有差異的 ?有效的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該是權(quán)變的 2023/3/28 7 產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理 ? 產(chǎn)權(quán)的定義 ? 產(chǎn)權(quán)的性質(zhì) ? 產(chǎn)權(quán)的類(lèi)型 ? 產(chǎn)權(quán)的作用 ? 企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)分析 ? 改善治理的產(chǎn)權(quán)安排 ? 實(shí)證研究：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效 2023/3/28 8 所有權(quán) 鄰接權(quán) 用益權(quán) 使用權(quán) 抵押權(quán) 產(chǎn) 權(quán) 使用權(quán) 用益權(quán) 處分權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) ● 產(chǎn)權(quán)的定義（羅馬法） 2023/3/28 9 ● 產(chǎn)權(quán)的定義 （牛津法律大辭典） 產(chǎn) 權(quán) 財(cái)產(chǎn)所有權(quán) 占有權(quán) 用益權(quán) 出借權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) 使用權(quán) 消費(fèi)權(quán) …… 2023/3/28 10 ● 產(chǎn)權(quán)的定義 （卡爾 ………… Douglas North ● 制度 的定義：制約人們相互關(guān)系和人們行為的規(guī)范 。 收益權(quán) 所有者 誰(shuí)支付選擇成本 假定： 公司投資和融資政策相互獨(dú)立 沒(méi)有公司和個(gè)人的所得稅 沒(méi)有交易成本 沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 資本市場(chǎng)充分有效 2023/3/28 29 ?現(xiàn)實(shí)中的公司為什么非常關(guān)心資本結(jié)構(gòu) ?破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ?稅收 ?對(duì)經(jīng)理的激勵(lì) ?市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的看法 2023/3/28 30 ?公司融資選擇中的啄食順序理論 ?通過(guò)銀行或通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券或直接從投資者那里籌借資金 ?發(fā)行新的
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