企業(yè)并購與重組講座(存儲(chǔ)版)
【正文】 公司變?yōu)榉巧鲜泄? ? 實(shí)施 MBO一段時(shí)間后，往往再上市，以獲得超額回報(bào) 治理結(jié)構(gòu) 所有者同經(jīng)營者合一 ? 起初所有者同經(jīng)營者合一 ? 獲得預(yù)期效果后，就回復(fù)到所有者同經(jīng)營者分離的傳統(tǒng)治理結(jié)構(gòu) 政府干預(yù) ? 政府承擔(dān)雙重身份：即是政策法規(guī)的制定者和交易的監(jiān)管者，又是交易的主要賣方 ? 在交易中，政府除了考慮價(jià)格因素外，還關(guān)注就業(yè)、稅收等影響 政府較少干預(yù) 第四部分 案例分析及 問題解答 聯(lián)絡(luò)方法 普 華 永 道 陳少瑜 合伙人 電話 : （ 8621） 6386 3388 分機(jī) 2501 （ 8621） 5383 6222 傳真 : （ 8621） 6386 3300 手機(jī) : 13801623897 電子郵箱： 聯(lián)絡(luò)方法 普 華 永 道 劉云波 經(jīng)理 電話 : （ 8610） 6505 3333 分機(jī) 5528 傳真 : （ 8610） 6529 9000 手機(jī) : 13701102092 電子郵箱： 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 27, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 下午 12時(shí) 23分 34秒 下午 12時(shí) 23分 12:23: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 23分 34秒 12:23:3427 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時(shí) 23分 34秒 12:23: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時(shí) 23分 34秒 12:23: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 下午 12時(shí) 23分 :23March 27, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 管理層收購多數(shù)情況下同時(shí)采用權(quán)益融資和借貸融資方式，為杠桿收購的一種形式。 12:23:3412:23:3412:233/27/2023 12:23:34 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 , March 27, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 下午 12時(shí) 23分 34秒 下午 12時(shí) 23分 12:23: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 12時(shí) 23分 :23March 27, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 12:23:3412:23:3412:23Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。 :23:3412:23:34March 27, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 下午 12時(shí) 23分 34秒 12:23: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ? 按收購主體的不同可以分為： ? 管理層收購 (Management Buyout)：目標(biāo)公司現(xiàn)有內(nèi)部管理層 為收購主體 ? 管理人員買進(jìn) (Management BuyIn )：外部管理人員收購公司 業(yè)務(wù) ? 員工收購 (Employee Buyout)：公司員工為收購主體，通常通 過員工持股計(jì)劃實(shí)現(xiàn) 特殊的并購融資方式－杠桿收購 管理層收購的概念 ? 管理層收購（英文簡(jiǎn)稱“ MBO”），是指管理層利用自有資金或借貸等方式所融資金購買公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，達(dá)到重組公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。 :23:3412:23Mar2327Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 12:23:3412:23:3412:233/27/2023 12:23:34 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , March 27, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 27日星期一 12時(shí) 23分 34秒 12:23:3427 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 :23:3412:23Mar2327Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 12:23:3412:23:3412:23Monday, March 27, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :23:3412:23:34March 27, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。2. 營運(yùn)因素 ? 經(jīng) 營 背 景 ? 目 標(biāo) 公 司 的 經(jīng) 營 目 標(biāo) ? 公 司 的 歷 史 經(jīng) 營 狀 況 ? 所 處 的 地 理 環(huán) 境 ? 政 府 當(dāng) 局 的 監(jiān) 管 情 況 ? 采 購 ? 長 期 供 應(yīng) 商 的 質(zhì) 量、 背 景 及 穩(wěn) 定 性 ? 其 他 替 代 供 應(yīng) 商 的 存 在 ? 采 購 方 法 及 程 序 與 普 遍 的 交 易 條 款 ? 特 殊 的 采 購：同 一 政 府 主 管 部 門 下 屬 的 國 有 企 業(yè) 之 間 的 采 購 并購實(shí)施的重要階段 執(zhí)行篇 營運(yùn)及其他方面的分析與評(píng)估（續(xù)） ? 生 產(chǎn) ? 生 產(chǎn) 設(shè) 施 的 可 靠 性、 耐 用 程 度 及 可 擴(kuò) 充 限 度 ? 每 年 的 一 般 維 修 開 支 及 資 本 開 支 ? 產(chǎn) 品 成 本 核 算 時(shí) 對(duì) 共 用 生 產(chǎn) 資 源 的 分 攤 情 況 ? 了 解 建 設(shè) 中 的 設(shè) 施 的 進(jìn) 度 及 其 對(duì) 其 他 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 的 影 響 ? 評(píng) 估 環(huán) 境 保 護(hù) 或 其 他 法 例 及 管 制 對(duì) 公 司 生 產(chǎn) 的 影
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