創(chuàng)投教學第1講(存儲版)
【正文】 小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資 ? 創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)管理、創(chuàng)業(yè)基金：創(chuàng)投概念體系 對創(chuàng)投概念的界定與特征描述 所謂 “ 創(chuàng)業(yè)投資 ” ，系指向極具增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，并通過提供創(chuàng)業(yè)管理服務參與企業(yè)創(chuàng)業(yè)過程，以期在所投資企業(yè)相對成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)高資本增值收益的一種資本運營方式。 但由于 “ 非創(chuàng)業(yè)類私人股權(quán)投資 ” 與 “ 創(chuàng)業(yè)類私人股權(quán)投資 ” 很難區(qū)分，它們都是以私人股權(quán)方式從事資本經(jīng)營并以此支持創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè)，都是以放棄資產(chǎn)流動性來追求長期資本增值的 “ 風險 收益 ” 特征而區(qū)別于對公開流通證券的投資，故目前更多的學者將所有的 “ 私人股權(quán)投資 ” 視為 “ 廣義創(chuàng)業(yè)投資 ” ，而將 1973年美國創(chuàng)投協(xié)會所嚴格界定的創(chuàng)業(yè)投資視為 “ 狹義創(chuàng)業(yè)投資 ” 。 可見 : “創(chuàng)新 ” 主要是通過自變量的新組合求得 “ 最大函數(shù)值 ” ； “ 創(chuàng)業(yè) ” 則須通過企業(yè)組織制度創(chuàng)新建立 “ 新的函數(shù)式 ” 。 附 1：企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)家的區(qū)別 企業(yè)家： 在已有企業(yè)組織框架內(nèi)，以某種特定的市場營銷模式組織生產(chǎn)經(jīng)營與市場銷售，從而為企業(yè)謀求利潤最大化的階層。歡迎同學們選修創(chuàng)業(yè)投資課 ! 請同學們到前排助教許惠龍博士處： 簽到并領(lǐng)取教材 書款按 7折合 27元 /本優(yōu)惠價計（市場價為 38/本） 歡迎同學們選修創(chuàng)業(yè)投資課 ! 劉健鈞 ： 理學學士，法學碩士，經(jīng)濟學博士，光華 管理 學院博士后。 2． “ 企業(yè) ” 與 “ 創(chuàng)業(yè) ” 的區(qū)別 “ 企業(yè) ” ：相對靜態(tài)的企業(yè)制度體系之和； “ 創(chuàng)業(yè) ” ：構(gòu)建企業(yè)制度體系的動態(tài)過程。 創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新：亟待澄清的不同概念 熊彼特：所謂 “ 創(chuàng)新 ” ，是指 “ 企業(yè)家對生產(chǎn)要素的新組合，即建立新的生產(chǎn)函數(shù) ” ： (1)引入一種新產(chǎn)品或提供一種產(chǎn)品的新數(shù)量； (2)采用一種新的生產(chǎn)方法； (3)開辟一個新的市場； (4)獲得一種原料或半成品的新的供給來源； (5)采用一種新的企業(yè)組織形式。一些學者將后者界定為 “ 非創(chuàng)業(yè)類私人股權(quán)投資，與 “ 創(chuàng)業(yè)類私人股權(quán)投資一起，合稱為 “ 私人股權(quán)投資 ” 。其價值是由創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資家通過資金和專業(yè)技能所共同創(chuàng)造的 。 其本質(zhì)被概括為： “ 投一個項目是賭博，投十個項目才是風險投資。 強迫 “ 風險投資 ” 概念約定俗成的危害 （ 1） 導致從風險屬性來理解創(chuàng)投，而偏離本質(zhì)（例如，將風投簡單地與科技投資、研究開發(fā)投資、創(chuàng)新投資相聯(lián)系，或以所謂廣義 “ 風險投資 ” 概念模糊創(chuàng)業(yè)投資與一般性風險投資的區(qū)別）； （ 2）導致以 “ 風險 ” 解釋風投，無法揭示內(nèi)在機制； （ 3）導致以 “ 風險 ” 標準衡量風投，誤導創(chuàng)投政策。“風險”（ risk）沒有主動的成分，是指人們在從事各項活動中所遇到的、不可預測又不可避免的不確定性。 創(chuàng)業(yè)資本與風險資本、冒險資本的區(qū)別 ? 創(chuàng)業(yè)資本 : venture capital ? 風險資本 :
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