商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)及其管理(存儲版)
【正文】 證券化的起源 ? 證券化概念始于美國住宅抵押貸款市場。 ? 聯(lián)邦國民抵押協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司則購買私人機(jī)構(gòu)的抵押貸款，然后將其組合起來，發(fā)行抵押貸款證券。 ? 回報(bào)率比其他債券高，投資者愿意購買 ? 相當(dāng)于把貸款由表內(nèi)移到了表外。 ? 但是，這類貸款可以用信用衍生品來削減信用風(fēng)險(xiǎn)甚至利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 反之，如果貸款價值沒有發(fā)生變化，放款銀行不執(zhí)行合同，但是會損失一個期權(quán)費(fèi)。 ? 另外的例子 違約補(bǔ)償款 期權(quán)費(fèi) 銀行 A （ 互換收益人） 商業(yè)貸款客戶 銀行 B （ 互換保證人） 五年期貸款 貸款本利支付 如果客戶貸款違約，銀行 B按照協(xié)議支付銀行 A一定的金額 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023年 3月 下午 10時 56分 :56March 6, 2023 ? 1行動出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 6日星期一 下午 10時 56分 18秒 22:56: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 22:56:1822:56:1822:56Monday, March 6, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 下午 10時 56分 18秒 下午 10時 56分 22:56: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 22:56:1822:56:1822:563/6/2023 10:56:18 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 22:56:1822:56:1822:56Monday, March 6, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 3月 6日星期一 下午 10時 56分 18秒 22:56: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ? 例如，一家銀行發(fā)行了 100筆不動產(chǎn)抵押貸款，每筆 100萬元，擔(dān)心由于近期不景氣而一些貸款不能按時償還。 ? 情形二： LIBOR+固定利率差價 +貸款貶值額 本金 +利息 +貸款增值額（總回報(bào)） 銀行 A （ 互換收益人） 商業(yè)貸款客戶 銀行 B （ 互換保證人） 貸款發(fā)放 本利支付 信用期權(quán) ? 信用期權(quán)是幫助放款人避免因?yàn)橘J款價值下降而遭受損失或幫助對沖較高籌資費(fèi)用的合同。 優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn) ? 違約風(fēng)險(xiǎn)低 ? 發(fā)行費(fèi)用便宜 ? 期限較存款更長 ? 缺點(diǎn) ? 貸款必須持有到債券到期 ? 資本要求不能降低 ? 必須吸收額外的存款（貸款金額必須大于所支持的債券金額） 證券化資產(chǎn)的類型 ? 住宅抵押貸款（ MBS， mortgagebacked） ? 資產(chǎn)支持（ ABS， assetbacked） ? 貸款類資產(chǎn) ? 應(yīng)收款類資產(chǎn) ? 基礎(chǔ)設(shè)施的收費(fèi)類資產(chǎn) ? 知識產(chǎn)權(quán)的版稅收入 八、迅速發(fā)展的信貸衍生品 ? 資產(chǎn)證券化和貸款出售可以用來削減銀行的貸款組合的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。銀行收回證券出售的資金。 ? 現(xiàn)在，一共有政府國民抵押協(xié)會、聯(lián)邦國民抵押協(xié)會、聯(lián)邦住宅貸款抵押公司三家政府發(fā)起的公司。 ? 可能增加對優(yōu)質(zhì)貸款的競爭。銀行除了獲得貸款和證券化資產(chǎn)之間的利差收入外，還可以借助對證券化資產(chǎn)提供的服務(wù)賺取服務(wù)收費(fèi)。 七、資產(chǎn)證券化 securitization ? 銀行的資產(chǎn)證券化是指銀行將盈利性資產(chǎn)（抵押貸款或者消費(fèi)貸款）打包，以此為基礎(chǔ)，在公開市場發(fā)行證券（金融權(quán)益）。 貸款出售的原因 ? 為處理低收益資產(chǎn)提供機(jī)會，當(dāng)利率上升進(jìn)，給高收益資產(chǎn)留下空間。 期權(quán) 賣方 有義務(wù)在到期日或之前應(yīng)買方要求依履約價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。如果客戶的票據(jù)未能在市場上全部售出，銀行將購入未售出的部分，或以貸款方式予以融通。 ? 流動性風(fēng)險(xiǎn)：要求償還的信用證款項(xiàng)在短期內(nèi)突然大量增加。 ? 銀行一般比較慎重 優(yōu)點(diǎn) ? 對于借款人來說，信用增強(qiáng)、籌資有利。 進(jìn)口方，開證申請人 （買方） 開證行 出口方（賣方） 通知行 議付行 1 簽約 2 申請開證 8 通知付款贖單 8 付款 /到期付款確認(rèn)書 3 開證 7 寄單 4 通知信用證 5 交單 6 議付 5發(fā)運(yùn)貨物 特點(diǎn) ? 開證行承擔(dān)第一付款責(zé)任 ? 信用證為獨(dú)立文件 ? 以單據(jù)為付款責(zé)任，而不用以實(shí)物作付款依據(jù)。 廣義與狹義的理解 ? 狹義：與表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)或負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系密切，在一定條件會轉(zhuǎn)化成表內(nèi)活動 ? 廣義：所有不是表內(nèi)業(yè)務(wù)的活動。
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