7章-項(xiàng)目投資(存儲(chǔ)版)
【正文】 策 第一節(jié) 投資概述 ? 投資是指企業(yè)以未來(lái)收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出活動(dòng)。 ? 現(xiàn)金流入量（ CFI） ? 現(xiàn)金流入量指能夠使投資方案的現(xiàn)實(shí)貨幣資金增加的項(xiàng)目，簡(jiǎn)稱現(xiàn)金流入。流入量大于流出量時(shí)，凈流量為正；反之，凈流量為負(fù)。 ? （ 1）建設(shè)期內(nèi)的現(xiàn)金流出： ? NCF0=2023（萬(wàn)元） NCF1=5000（萬(wàn)元） ? NCF2=3000（萬(wàn)元） NCF3=2023（萬(wàn)元） ? （ 2）經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的現(xiàn)金流入： ? 該項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)： 2023+5000+3000=10000（萬(wàn)元） ? 固定資產(chǎn)的折舊：（ 1000010000 10%） /5=1800（萬(wàn)元） ? 經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量： ? NCF4－ 8=8000（ 130%） 5000（ 130%） +1800 30%=2640（萬(wàn)元） ? （ 3）項(xiàng)目回收的現(xiàn)金流入量 ? 固定資產(chǎn)殘值： 10000 10%=1000（萬(wàn)元） ? 殘值變現(xiàn)增值： 20231000=1000（萬(wàn)元） ? 殘值變現(xiàn)增值計(jì)稅： 1000 30%=300（萬(wàn)元） ? 殘值回收的現(xiàn)金流量： 2023300=1700（萬(wàn)元） ? 項(xiàng)目回收的現(xiàn)金收入量： NCF8=2023+1700=3700（萬(wàn)元） 第三節(jié)項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo) ? 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的意義 ? 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中盡管有一些指標(biāo)與公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析或公司實(shí)際財(cái)務(wù)考核指標(biāo)相同，但由于項(xiàng)目投資本身的特殊性，決定了這些指標(biāo)在計(jì)算口徑方面有可能存在差別。 折現(xiàn)指標(biāo) ? 凈現(xiàn)值（ NPV）： ? 凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流入現(xiàn)值和與預(yù)期現(xiàn)金流出現(xiàn)值和的差，或是指投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)金和，凈現(xiàn)值的計(jì)算公式是： ? NPV = ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ? ?? iii ttt NCFTCFOTCFIT 111 某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，建設(shè)期為 2年，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為 5年，設(shè)定的折現(xiàn)率為 10%，各年現(xiàn)金凈流量如表 7— 8所示。甲、乙方案各年現(xiàn)金凈流量見(jiàn)表。 0)8,( ?? iAP表 715 投資方案現(xiàn)金凈流量 單位 :萬(wàn)元 現(xiàn)金凈流量 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1500 查與其相鄰的年金現(xiàn)值系數(shù)和對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率如下： %%%14%)14%16(%14?????????投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率折現(xiàn)率 年金現(xiàn)值系數(shù) 14% ? 16% 某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資 ,資金成本為 9%,投資分兩次投入 ,建設(shè)期 2年 ,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 5年 ,各年現(xiàn)金凈流量見(jiàn)表 7— 16。回收期主要反映方案的流動(dòng)性而非營(yíng)利性。該企業(yè)希望達(dá)到的年平均投資報(bào)酬率為 12%，該企業(yè)期望投資報(bào)酬率是按利潤(rùn)與原始投資的比率確定的。 10:49:5510:49:5510:492/25/2023 10:49:55 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 , February 25, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 上午 10時(shí) 49分 55秒 上午 10時(shí) 49分 10:49: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 上午 10時(shí) 49分 :49February 25, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 10:49:5510:49:5510:49Saturday, February 25, 2023 1知人者智，自知者明。 :49:5510:49:55February 25, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 25日星期六 上午 10時(shí) 49分 55秒 10:49: 1比不了得就不比，得不到的就不要。本章研究項(xiàng)目投資管理，包括項(xiàng)目投資概述、投資項(xiàng)目可行性分析、投資環(huán)境評(píng)價(jià)和投資方向選擇、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析等內(nèi)容。 表 74 投資方案現(xiàn)金凈流量 單位 :萬(wàn)元 方案 甲方案各年現(xiàn)金凈流量 乙方案各年現(xiàn)金凈流量 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 500 0 120 180 200 200 190 180 170 160 200 500 0 160 190 200 180 1
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