投資基金的定義、種類(lèi)與運(yùn)作(存儲(chǔ)版)
【正文】 – 市場(chǎng)時(shí)機(jī)基金：研究基礎(chǔ)上的投機(jī)與套利 ? 對(duì)對(duì)沖基金的評(píng)論 – 較高的收益 – 從事以套利為主的投資活動(dòng) – 活動(dòng)于跨國(guó)市場(chǎng)上 對(duì)沖基金的案例（一） ?量子基金： 成立于 1969年，資本額只有400萬(wàn)，到 1997年，已達(dá) 20億美元。美國(guó)大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者很少購(gòu)買(mǎi)征收 12b1費(fèi)用的基金。 其它費(fèi)用 ，一般不超過(guò) %。 1992年投機(jī)英鎊，并迫使英國(guó)退出歐洲貨幣機(jī)制。 98年 8月 14日，俄羅斯政府宣布停止國(guó)債交易，導(dǎo)致新興市場(chǎng)債券大跌，德美兩國(guó)國(guó)債大漲，公司投資失敗。 22億美元的資本金作抵押，借款購(gòu)買(mǎi) 250億美元的債券，然后再用這些債券作抵押，借貸再以借款作保證金，投資總額達(dá) 12500億美元的金融衍生工具，總杠桿比率達(dá)到 568倍。同期，先鋒公司的指數(shù)基金資產(chǎn)從 680億美元增至 1,180億美元，大約是市場(chǎng)總值的 60%。 12b1費(fèi)用， 凈資產(chǎn)的 %，每年提取。 – 業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)， 綜合考慮選擇基金 開(kāi)放式基金的管理 ?基金投資的管理： – 投資程序：宏觀到微觀與微觀到宏觀的結(jié)合 – 投資限制：契約章程的限制與法規(guī)的限制 – 流動(dòng)性管理： – 融資：封閉式基金可以發(fā)行優(yōu)先股和債券，也可以向銀行和市場(chǎng)借款，開(kāi)放式基金開(kāi)放式基金只可以向銀行貸款，借款額不得超過(guò)基金規(guī)模的 50%。以 5%的保證金借入英鎊，購(gòu)買(mǎi)馬克。短短 150天，凈虧損 43億美元，資產(chǎn)凈值下降 90%。1998年，公司根據(jù)投資模型，看好歐洲債市，俄羅斯等國(guó)利率將上升，發(fā)達(dá)國(guó)家的利率將降低。 ? 基金的行情閱讀： 行情表 指數(shù)基金的產(chǎn)生和發(fā)展 ? 基金業(yè)績(jī)的評(píng)估 : – 指數(shù)評(píng)判公司業(yè)績(jī) ,指數(shù)基金評(píng)判基金業(yè)績(jī) ? 指數(shù)基金的定義 – 按照某種證券價(jià)格指
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