企業(yè)信用評估及信用風(fēng)險(xiǎn)分析(存儲版)
【正文】 收入稅 純利 /凈虧損 紅利 /預(yù)支 各種調(diào)整 capital expenses 利息花費(fèi) 比 率 盈利率 反映企業(yè)是否能夠獲得足夠現(xiàn)金以償還到期債務(wù)的能力 EBITDA/銷售額 凈收入 /銷售額 適用稅率 …… 財(cái)務(wù)杠桿 長期負(fù)債 /資本金 流動(dòng)負(fù)債 /有形資產(chǎn)價(jià)值 …… 償付能力 EBIT/I 自由現(xiàn)金流 資本支出 /利息 自由現(xiàn)金流 資本支出 股東分紅 /利息 …… 流動(dòng)性 企業(yè)在正常經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的用于償債的現(xiàn)金之外其他可用于償還債務(wù)的資源 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 違約比率 …… 應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款帳齡 應(yīng)收賬款回收期 客戶信用評級（一） —— 財(cái)務(wù)評估 ? 比率分析是目前最為流行的財(cái)務(wù)分析方法，眾多的信用風(fēng)險(xiǎn)判別模型均是以財(cái)務(wù)特征比率為解釋變量，作為公司健康狀況的征兆，運(yùn)用數(shù)量統(tǒng)計(jì)方法推導(dǎo)而建立起來的標(biāo)準(zhǔn)模型。 ? 目前信用評估的出發(fā)點(diǎn)主要是從企業(yè)的： ? 財(cái)務(wù)狀況 ? 管理水平 ? 所處行業(yè)前景 ? 企業(yè)所在的國家和地區(qū)信用來評判 客戶信用評級（一） —— 財(cái)務(wù)評估 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況是企業(yè)是否會(huì)發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的最直接反映。期限是債權(quán)方用來控制信用風(fēng)險(xiǎn)的一種有效途徑。以下三點(diǎn)是基于要素學(xué)說專家分析方法存在的主要缺憾 ： ? 主觀性 ? 一致性 ? 成本高 企業(yè)信用評估理論 —— 模型法 出處 模型類型 單變量 多變量 統(tǒng)計(jì)方法 比率分析 資產(chǎn)負(fù)債表分解 回歸分析 判別分析 Logit分析 行為反映 Share price behavior model 貸款辦公室的試驗(yàn) 案例研究 分析違約的普通因素 迭代 /優(yōu)化 （ 模擬 ） 信用評分 回歸分析 基于專家系統(tǒng)的規(guī)則 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) 非參數(shù) DEA分析 信用風(fēng)險(xiǎn)評估方法與模型 企業(yè)信用評估理論 —— 交易信用風(fēng)險(xiǎn)度量理論 ? 信用評級和違約判別只是對信用風(fēng)險(xiǎn)的相對度量，信用評級只能夠客觀的反映評級對象的相對違約風(fēng)險(xiǎn)，信用等級越高，其違約的可能性越小，信用評級在企業(yè)信用管理中決定的是企業(yè)是否發(fā)授信用和最大限度可能的信用發(fā)授限制。國際著名信用評估公司標(biāo)準(zhǔn)普爾對信用質(zhì)量和信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率之間的相關(guān)性進(jìn)行了專門的研究與驗(yàn)證，在其 1981年 7月 1日起所評估的 6700家債務(wù)人的數(shù)據(jù)庫中，通過采樣分析，發(fā)現(xiàn)信用等級越高，違約的概率越小。 企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn) ? 綜合性 ? 雙向性 ? 傳遞性和擴(kuò)散性 ? 累積性 ? 隱蔽性和突發(fā)性 ? 不確定性 信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因 受信企業(yè) ? 客戶履約能力 ? 財(cái)務(wù)危機(jī) ? 經(jīng)營不善 ? 客戶破產(chǎn) ? 客戶履約意愿 ? 貿(mào)易糾紛 ? 惡意占用對方資金 ? 蓄意欺詐 外部因素 ? 國家風(fēng)險(xiǎn) ? 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ? 法律法規(guī)不健全 授信企業(yè) ? 自身信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力低下 11 ? 客戶信息管理問題，檔案不完整； ? 財(cái)務(wù)部門與銷售部門缺少有效的溝通； ? 企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)人員與客戶勾結(jié)； ? 企業(yè)內(nèi)部資金和項(xiàng)目審批不科學(xué)，領(lǐng)導(dǎo)主觀盲目決策； 產(chǎn)生拖欠的內(nèi)部管理原因 ? 缺少準(zhǔn)確判斷客戶的信用狀況的方法； ? 沒有正確地選擇結(jié)算方式和結(jié)算條件； ? 對應(yīng)收帳款監(jiān)控不嚴(yán)； ? 對拖欠帳款缺少有效的追討手段； 對內(nèi)缺少科學(xué)的信用 管理制度和組織體系 對客戶缺少科學(xué)的信用政 策和規(guī)范的業(yè)務(wù)管理流程 加強(qiáng)企業(yè)信用管理的意義 ? 信用作為一種可利用資源，作為企業(yè)營銷戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要手段和客戶關(guān)系管理中的聯(lián)系紐帶正在發(fā)揮著越來越重要的作用。據(jù) 《 調(diào)查報(bào)告 》 顯示，由于客戶現(xiàn)金流緊張及融資困難，已經(jīng)讓中小企業(yè)面對流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)，并可能帶來 “ 多米諾骨牌 ” 式的破產(chǎn)及 “ 三角債” 威脅。 交易環(huán)境 交易方 ( 債權(quán)方 ) 交易方 ( 債 務(wù) 方 ) 信用政策 戰(zhàn)略聯(lián)盟 額 期 支 擔(dān) 債權(quán)保 度 限 付 保 障合約 談判 / 協(xié)商 授信 受信 簽訂合同 戰(zhàn)略聯(lián)盟 信用質(zhì)量 企業(yè)信用評估 ? 我們使用廣義上的信用評估概念，即企業(yè)在實(shí)施信用管理戰(zhàn)略中，所進(jìn)行的信用發(fā)授、信用風(fēng)險(xiǎn)控制、信用價(jià)值實(shí)現(xiàn)等與
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