【正文】 23 Page 83/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 【 例題 14】 某公司購(gòu)置一臺(tái)機(jī)械設(shè)備 ， 其基本數(shù)據(jù)見(jiàn)下表所示 。 優(yōu)勢(shì) ：可以擴(kuò)大變量值的范圍，依據(jù)關(guān)鍵變量的可變化范圍和每一個(gè)值可能出現(xiàn)的概率，計(jì)算期望值，得出定量分析的結(jié)果。若項(xiàng)目每年可獲銷(xiāo)售收入65萬(wàn)元，項(xiàng)目服務(wù)年限為 10年，屆時(shí)殘值為 20萬(wàn)元，年利率為 10％，試計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷是否可行。 NPVC = 5000 (P/A,8%,15)15000(P/F,8%,10) 15000 (P/F,8%,5)15000 = (萬(wàn)元 ) NPVD = 10000(P/A,8%,15)20230 (P/F,8%,12) 20230(P/F,8%,9)20230(P/F,8%,6) 20230(P/F,8%,3)20230 = (萬(wàn)元 ) 由于 NPVD NPVC，應(yīng)選擇 D方案。 3/23/2023 Page 109/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 2年，第一年初投資 1000萬(wàn)元，第二年初投資 1000萬(wàn)元，第三年當(dāng)年收益為 150萬(wàn)元，項(xiàng)目生產(chǎn)期為 10年，若從第四年起到生產(chǎn)期末的年均收益為 380萬(wàn)元。 :22:0602:22:06January 30, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 02:22:0602:22:0602:22Monday, January 30, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :22:0602:22Jan2330Jan23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023年 1月 30日星期一 2時(shí) 22分 6秒 02:22:0630 January 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 , January 30, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 02:22:0602:22:0602:221/30/2023 2:22:06 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :22:0602:22Jan2330Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 3/23/2023 Page 108/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 方法二：最小公倍數(shù)法（方案重復(fù)法） A、 B兩方案服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)為 18， A方案重復(fù) 3次， B方案重復(fù) 2次。 為了計(jì)算方便，畫(huà)出兩個(gè)方案在最小公倍數(shù)內(nèi)重復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖，如圖 1和圖 2所示。 3/23/2023 Page 93/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 某項(xiàng)目第 1年初共投入固定資金 100萬(wàn)元，投產(chǎn)時(shí)需流動(dòng)資金投資 20萬(wàn)元。 3/23/2023 Page 88/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 三、概率分析法 定義和原理 ； 分析步驟 。 影響因素的單位變化 △ XK引起的評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化量 △ VK,記作 SK， SK＝ △ Vk/△ Xk. SK反映敏感程度的大小，有正負(fù)。求各方案分別在什么情況下最優(yōu)。 解析 ： WCPFBEPQ ???3827001943900 M??? %%10010000 0827000?????BEP3/23/2023 Page 72/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡分析法的應(yīng)用 進(jìn)行多方案的分析、比選時(shí)，若 各方案的費(fèi)用是一個(gè)單變量函數(shù) ，則可以用盈虧平衡分析法進(jìn)行選擇。又被稱(chēng)為：盈虧臨界分析、損益平衡分析和保本分析。 211121 )( NPVNPVNPViiiIRR?????3/23/2023 Page 60/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 二、靜態(tài)差額投資收益率法 %1001221 ????IICCRaRa－－靜態(tài)差額投資收益率； C C2－－兩個(gè)比較方案的年總經(jīng)營(yíng)成本； I I2－－兩個(gè)比較方案的全部投資 。 3/23/2023 Page 54/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 一、 內(nèi)部收益率法 二、 靜態(tài)差額投資收益率法 3/23/2023 Page 55/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法 0)1()(0???? ???nttt iCOCINPV 內(nèi)部收益率是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于 0時(shí)的折現(xiàn)率。 解析： 設(shè)等額年費(fèi)用為 A,則 A=2023(A/P,4%,20)100(A/F,4%,20) =2023 (1+)20/[(1+)201] 100 [(1+)201] =。 NPVR南 =NPV南 /2620=。 3/23/2023 Page 43/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一 、 費(fèi)用現(xiàn)值比較法 二、 年費(fèi)用比較法 3/23/2023 Page 44/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一、費(fèi)用現(xiàn)值比較法 【例題 7】 某城市修建跨越某河流的大橋，有南北兩處可以選擇址。 3/23/2023 Page 34/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 【例題 6】 某公司選擇施工機(jī)械，有兩種方案 A和 B可供選擇，資金年利率為 10％，設(shè)備方案的相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表，問(wèn)應(yīng)選用哪種方案？ 項(xiàng)目 單位 方案 A 方案 B 投資 P 元 10000 15000 年收入 R1 元 6000 6000 年支出 R2 元 3000 2500 殘值 F 元 1000 1500 服務(wù)壽命 N 元 6 9 解析 ：兩方案設(shè)備服務(wù)年限不等，最小公倍數(shù)為18，則計(jì)算期為 18年。 已知 A1＝ 1400， A2＝ 600， P＝ 5000， F＝ 200 則 NPV＝ P+(A1A2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10) ＝ 5000+800 +200 ＝ 0 600 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 1400 200 5000 不可行 ),/()1(1)1( niAPAiiiAPnn?????),/()1( niFPFiFP n ??? ?3/23/2023 Page 29/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 服務(wù)年限相同方案的現(xiàn)值比較 【例題 5】 某投資項(xiàng)目可供選擇的方案有 A、 B兩種，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 12％，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩方案進(jìn)行比較。 3/23/2023 Page 20/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 動(dòng)態(tài)追加投資回收期法 動(dòng)態(tài)追加投資回收期是指當(dāng)考慮資金的時(shí)間因素時(shí)，用 年經(jīng)營(yíng)費(fèi)節(jié)約額 補(bǔ)償 追加投資 所需要的時(shí)間。 當(dāng)年的財(cái)務(wù)現(xiàn)值上年累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值＋－出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值開(kāi)始＝投資回收期 139。追加投資回收期 是指一個(gè)建設(shè)方案相對(duì)與另一個(gè)方案，用其成本的節(jié)約額來(lái)回收追加投資的期限。Page 1/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第七章 建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法 倪國(guó)棟 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 3/23/2023 Page 2/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第七章 建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法 第一節(jié) 投資回收期法 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 第四節(jié) 收益率分析法 第五節(jié) 不確定性分析方法 3/23/2023 Page 3/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 一、 靜態(tài)投資回收期法 二、 動(dòng)態(tài)投資回收期法 3/23/2023 Page 4/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 一、靜態(tài)投資回收期法 按現(xiàn)金流量計(jì)算的投資回收期法 ； 按年盈利能力計(jì)算的投資回收期法 ； 追加投資回收期法 ； 3/23/2023 Page 5/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 按現(xiàn)金流量計(jì)算的投資回收期法 根據(jù)凈現(xiàn)金流量表中的累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得，計(jì)算公式為： 當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量＋－出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始＝投資回收期 1????????tP 此處投資回收期是從建設(shè)開(kāi)始年度算起的。 3/23/2023 Page 9/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 追加投資回收期法 追加投資 指的是不同的建設(shè)方案所需的投資之差。 3/23/2023 Page 13/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 根據(jù)累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值計(jì)算的動(dòng)態(tài)投資回收期法。 解析： )1lg()lg(lgiiIPPT rr?????)( )(200lg ?? ???? Tc=5年 則項(xiàng)目不可行。 3/23/2023 Page 28/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 解析 ：該方案的現(xiàn)金流量圖如下圖所示。 殘值 是資產(chǎn)根據(jù)其原有的用途和功能 ,達(dá)到使用終點(diǎn)的最后市價(jià)。 3/23/2023 Page 42/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 ])1(11[)1(1)1(nnniiAiiiAP???????????? nin )1(,時(shí)當(dāng)年金現(xiàn)值公式： iAP ?000 PPPPNPVNPVR ??? 1)1( ??? niiFA償債基金公式： 此時(shí)凈現(xiàn)值率取小值。 ),/(1)1(niFAFiiFAn ?????iAP ?3/23/2023 Page 47/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 NPV南 =2500+120+[2＋ 4(A/F,i,10)]/ =2500+120+(2＋ 4 )/ = NPV北 =1500+1000+[1+(A/F,i,3) +5(A/F,i,10)]/ =1500+1000+(1+ +5 )/ = 故應(yīng)采用北橋方案建桁架橋。 ),/(1)1(niFAFiiFAn ????? ),/(1)1()1( niFAPiiiPAnn??????同時(shí)需要資本回收公式： 3/23/2023 Page 50/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所