工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法(存儲(chǔ)版)
【正文】 萬(wàn)元 ? 最佳方案組合凈現(xiàn)值：A+B+H+E=2400+1080+1140+572＝ 5192萬(wàn)元 例 ：現(xiàn)有三個(gè)獨(dú)立型項(xiàng)目方案 A、 B、 C，其初始投資分別為 150萬(wàn)元、 450萬(wàn)元和 375萬(wàn)元 ,年凈收入分別為 、 87萬(wàn)元和 ，三個(gè)方案的計(jì)算期均為 10年，若投資限額為 700萬(wàn)元 ,試進(jìn)行方案選擇。 13:11:0713:11:0713:111/29/2023 1:11:07 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 , January 29, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 下午 1時(shí) 11分 8秒 下午 1時(shí) 11分 13:11: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 1月 下午 1時(shí) 11分 :11January 29, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 :11:0813:11:08January 29, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 下午 1時(shí) 11分 :11January 29, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 1月 29日星期日 1時(shí) 11分 7秒 13:11:0729 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 0 1 2 3~32 NPV 鐵路 200 200 200 100 公路 100 100 100 60 鐵路 +公路 300 300 300 115 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。由于資金限額為 800萬(wàn)元，故最佳投資決策方案為 B、C組合。 ? 解：先計(jì)算 A、 B、 C三個(gè)方案的投資現(xiàn)值 ? IPA=－ 350(P/F,10%,1)= ? IPB=－ 200(P/F,10%,1)= ? IPC=－ 420(P/F,10%,1)= ? 計(jì)算 A、 B、 C三個(gè)方案的凈現(xiàn)值 ? NPVA=350(P/F,10%,1)+ 62(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+80(P/F,10%,11) = ? NPVB=200(P/F,10%,1)+ 39(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+51(P/F,10%,11) = ? NPVC=420(P/F,10%,1)+ 76(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+97(P/F,10%,11) = ? A、 B、 C三個(gè)方案的凈現(xiàn)值率 ? NPVRA=NPV247。 1年 2～ 10年 11年 A 350 62 80 B 200 39 51 C 420 76 97 ? 解：首先計(jì)算三個(gè)方案的凈現(xiàn)值 ? NPVA=－350(P/F,10%,1)+62(P/A,10%,9)(P/F,10%,1) ? +80(P/F,10%,11)= ? NPVB=－200(P/F,10%,1)+39(P/A,10%,9)(P/F,10%,1) ? +51(P/F,10%,11)= ? NPVC=－420(P/F,10%,1)+76(P/A,10%,9)(P/F,10%,1) ? +97(P/F,10%,11)= ? A、 B、 C三個(gè)方案的凈現(xiàn)值均大于零，從單方案檢驗(yàn)的角度來(lái)看 A、 B、 C三個(gè)方案均可行。如一過(guò)江項(xiàng)目，考慮兩個(gè)方案，一個(gè)是建橋方案 A，另一個(gè)是渡輪方案 B，兩個(gè)方案都是收費(fèi)的。 ? ③對(duì)無(wú)限期問(wèn)題有核定資金法 互斥方案 —內(nèi)部收益率 ? 多個(gè)方案選優(yōu)，用增量?jī)?nèi)部收益率 ? 3. 相關(guān)方案：在一組備選方案中，若采納或放棄某一方案，會(huì)影響其他方案的現(xiàn)金流量；或者采納或放棄某一方案會(huì)影響其他方案的采納或放棄；或者采納某一方案必須以先采納其他方案為前提等等。 ????????????)12(11212)12(12112)()()()(ttPtPtAAIICCII或 互斥方案 靜態(tài)評(píng)價(jià) 年折算費(fèi)用 Z ? 多方案比較時(shí)，可以方案的年折算費(fèi)用大小作為評(píng)價(jià)準(zhǔn)則，選擇年折算費(fèi)用最小的方案為最優(yōu)。 ? 若計(jì)算出來(lái)的增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率，則投資大的方案可行。資金約束條件下的獨(dú)立方案選擇，根本原則在于使有限的資金獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益。 相關(guān)方案 混合相關(guān)型方案 ? 方案間的相關(guān)關(guān)系可能包括多種類型，既有相斥方案又有互補(bǔ)方案。 ? 也稱排他型方案，指決策者接受一系列方案中某一方案時(shí)就排斥了所有的其他方案，方案間存在著相互排斥、互不相容的關(guān)系。 ? 先判斷單個(gè)方案的可行性 ? 再計(jì)算增量方案 增量方案 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 2400 600 600 600 600 600 600 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 2400 累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 2400 ? Pa′ =61+247。 IP=247。凈現(xiàn)值率選擇單位經(jīng)濟(jì)效益高的方案。單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值，考察單位投資盈利能力指標(biāo)。 )( ?＝＝甲CB 37)( ?＝＝乙CB 122357B ???????? ＝＝甲乙甲乙CCBBC （二）凈現(xiàn)值法 NPV甲 ＝ B甲 － C甲 ＝ 5－ 2＝ 3 NPV乙 ＝ B乙 － C乙 ＝ 7－ 3＝ 4 NPV乙 NPV甲 ，故選乙方案 . 與增量效益費(fèi)用比一致。 增量效益費(fèi)用比分析步驟： ? ④將檢驗(yàn)后的各方案按費(fèi)用現(xiàn)值（或費(fèi)用年金）從小到大排隊(duì)。 ? ，所定義的益本比是凈現(xiàn)值、凈年值和內(nèi)部收益率的等效評(píng)價(jià)指標(biāo)。 增量方案 增量方案投資 增量方案均勻年收益 壽命 乙－甲 2023萬(wàn)元 229萬(wàn)元 20年 丙－乙 1000萬(wàn)元 61萬(wàn)元 20年 ? ，可由以下兩個(gè)方程求解： 2023＝ 229(P/A, i乙 甲 ,20) 1000=61(P/A, i丙－乙 ,20) 解得： i乙 甲 =%， i丙－乙 =2% ? 7. i乙 甲 = % 最低期望收益率 6%，甲乙相比選乙棄甲 i丙－乙 = 2% 最低期望收益率 6% ，乙丙相比選乙棄丙 所以，甲乙丙三個(gè)方案，乙方案最優(yōu) ? （二）現(xiàn)值法計(jì)算 NPV甲 ＝ 410(P/A,6%,20)2023= NPV乙 ＝ 639(P/A,6%,20)4000= NPV丙 ＝ 700(P/A,6%,20)5000=3029萬(wàn)元 根據(jù)凈現(xiàn)值最大的優(yōu)，乙方案最優(yōu) 外部收益率（ ERR） ? 外部收益率 是指使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年負(fù)凈現(xiàn)金流量（投資）的終值與各年正凈現(xiàn)金流量（年凈收益）再投資的終值累計(jì)相等時(shí)的收益率。 ? 解：（一）這個(gè)問(wèn)題屬于費(fèi)用不同，效益也不同的多方案比較問(wèn)題，因此應(yīng)該采用增量?jī)?nèi)部收益率來(lái)分析。 )1( 1)1()5,/( 55?? ??? ii iiAP ? (P/A,10%,5)= ? (P/A,5%,5)= ? (P/A,6%,5)= ? (P/A,7%,5)= ? 在 6%和 7%之間線性插值 ? i=7%+() 247。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率 ic＝ 10％時(shí)，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可以接受。 ? 這個(gè)指標(biāo)只能用于獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)，不能用于多個(gè)互斥方案的優(yōu)劣排序。 ? 就是在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的收益率。 ? ： 求解內(nèi)部收益率是求解以折現(xiàn)率為未知數(shù)的多項(xiàng)高次方程。 I’ 在多方案比較時(shí)有 費(fèi)用 效益 方案可行條件 選最優(yōu)方案條件 相同 不同
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